Capital Group и KKR си партнират, за да предложат частни активи на по-широка аудитория

Capital Group и KKR обединяват сили, за да предложат хибридни публично-частни инвестиционни фондове на богати хора, в ход, който се стреми да отвори бързо развиващия се алтернативен сектор за много по-широк кръг от инвеститори.

Партньорството свързва базираната в Лос Анджелис Capital, най-големият активен мениджър на активи в света с $2,6 трилиона в капиталови и облигационни фондове и силна дистрибуторска мрежа, с KKR, един от най-известните частни доставчици на кредити. Първите им продукти, смесени публични и частни кредитни фондове, ще стартират през следващата година.

Двете фирми казват, че това е началото на по-широка платформа, която ще създаде алтернативи - фондове за частен капитал, кредити, инфраструктура и недвижими имоти които преди са били продавани почти изключително на институции и супербогатите - достъпни за по-широк кръг инвеститори.

Този ход идва, когато традиционните мениджъри на активи привличат алтернативни доставчици в опит да преминат към зоната с по-високи такси и да противодействат на изтичането на активни публични средства. Междувременно най-големите доставчици на алтернативи, включително KKR и Blackstone, пускат продукти, насочени към богати хора.

Но растежът е възпрепятстван от липсата на канали за дистрибуция и някои инвеститори имат опасения относно ликвидността на алтернативите фондове, които държат по-трудни за продажба активи и предлагат само тримесечни тегления.

Чрез сключването на партньорство с Capital, KKR се стреми да достигне до повече потенциални инвеститори, без просто да добавя вътрешно персонал. След стартирането на своите фондове за търговия на дребно от серията K, фирмата нае около 200 служители по продажби и дистрибуция през последните пет години, според публични документи. Дистрибуторската мрежа на Capital е много по-голяма - повече от 200 000 финансови консултанти държат поне един капиталов фонд за своите клиенти.

За Capital сделката се докосва до нарастващия пазар на алтернативи, без да се налага да натрупва експертен опит в инвестициите извън традиционните си области.

„Очаквам да видя продължение ускоряване на партньорствата между фирми с частен капитал и традиционни мениджъри на активи, като по-ефикасен и ефективен начин за разпространение на алтернативи на дребно за заможни инвеститори“, каза Джонатан Годсал, който ръководи практиката за управление на богатство и активи в McKinsey.

Хибридните продукти Capital/KKR също се стремят да отговорят на опасенията, че инвеститорите на дребно, които се нуждаят от лесен достъп до средствата си, не са подходящи за продукти, които инвестират в неликвидни активи.

Това е особено вярно за недвижими имоти. Фондовете за недвижими имоти Breit на Blackstone за 60 млрд. долара ограничават тегленията от края на 2022 г. до началото на 2024 г., докато подобен фонд от 10 млрд. долара, управляван от Starwood Capital, е изправен пред ликвидна криза, съобщи FT по-рано този месец. Тези предизвикателства не са намалили оптимизма сред частните капиталови групи относно потенциала за растеж на пазара на дребно.

Capital и KKR твърдят, че техните фондове ще предложат по-високите доходности на алтернативите, като същевременно минимизират проблема с активите, които са трудни за достъп продавам в криза. Първите продукти ще бъдат 60 процента публични облигации и 40 процента частен кредит, което би трябвало да улесни удовлетворяването на исканията за обратно изкупуване.

Главният изпълнителен директор на Capital Майк Гитлин каза, че групата е избрала партньорство, а не придобиване защото вярваше, че комбинацията ще доведе до по-добри продукти.

„Често придобиването или изграждането на алтернативно пространство може да бъде свързано с максимизиране на търговските резултати за мениджъра. Фокусът ни беше върху максимизирането на резултатите за клиентите, като имаме двама най-добри мениджъри в класа, които се фокусират върху това, което всеки прави най-добре“, каза той. „Добре е за нас и за клиентите.“

Последвайте ни в