Саймън Садлър: Кралят на блоковата търговия в Блекпул
Повече от десетилетие банкери в Хонконг, които искат да продадат големи пакети от акции на компания, се борят за вниманието на родения в Блекпул бизнесмен Саймън Садлър.
Хедж фондът Segantii Capital на Sadler за 6 милиарда долара е закупил най-големите сделки и е генерирал колосални такси за банките, което го прави „приоритетен клиент“ на Уолстрийт, според бивш основен брокер в Хонконг.
“ В продължение на години той беше готов да бъде голям, последователен, агресивен, истински поемащ риск при блокове“, каза втори контрагент в глобална банка в града. „Дори през пазарните цикли той никога не се отдръпна. Знаех, че ако имах нещо за продажба, това [Segantii] ще ми даде цената си.”
Слабо, но доходоносно кътче от финансовата индустрия, блоковите сделки са продажби на акции, достатъчно големи, за да потиснат компанията цена на акциите, което означава, че банките ги организират частно далеч от борсите. Хедж фондовете обикновено купуват блоковете с отстъпка, създавайки шанс за фиксиране на печалба, ако акциите се търгуват добре след продажбата, но загуба, ако това не стане.
Откакто Sadler основа Segantii през 2007 г., тя се превърна в един от най-големите играчи в блоковите сделки в Азия — и бързо разшири репутацията си до търговските площадки в Лондон и Ню Йорк.
Блоковите сделки привлякоха внимание за това как информацията се споделя между купувачи и продавачи преди сделките.
Американските власти разследват как банките на Уолстрийт се справят с частно договорените продажби, обезпокоявайки пазар, който не е свикнал да бъде в светлината на прожекторите. Изведнъж банките стават все по-склонни да рискуват.
Миналата седмица Financial Times разкри, че две от банките на Segantii са отрязали техния ценен преди това клиент, попречвайки на хедж фонда да търгува с акции в световен мащаб. Една от банките също закри всичките си сметки, включително в първокласно посредничество и търговия с други финансови продукти.
В Bank of America опасенията сред екипа за надзор на пазарите на инвестиционната банка в Ню Йорк в началото на 2021 г. относно търговията от Segantii около блокове от акции, пуснати на публичните пазари от други банки, доведоха до вътрешна световна директива за прекъсване на връзките с хедж фонда, според двама души, запознати с въпроса. Указът беше „изключително рядко събитие за фонд от такъв размер с голямо име“, според един от хората, които са близки до банката.
Междувременно Citigroup спря цялата търговия с акции със Segantii да намали експозицията си към фонда, докато блоковите сделки са в центъра на вниманието на американските власти, казаха други двама души. Тя продължи да търгува със Segantii с други продукти като деривати, докато други банки на Уолстрийт, като Goldman Sachs, продължиха отношенията си както обикновено.
Segantii не е обвинен в неправомерни действия и не е известно ако се е свързал с него като част от разследването на блоковите сделки в САЩ, но действията на банките бяха рядко препятствие за 52-годишния Садлър, чието амбициозно поемане на риск пожъна големи печалби, както в неговия хедж фонд, така и на други места.
През 2019 г. Садлър купи болния си роден футболен клуб Блекпул ФК за £10 милиона след години на борби за изпадане и проблемни финанси. Оттогава клубът е повишен в Чемпиъншип, дивизията точно под Висшата лига.
„Изведнъж, от нищото, аз съм собственик на футболен клуб, вървя по терена и хората пеят името ми. Накисвам се в шампанско“, каза той миналата година.
Когато Садлър купи ФК Блекпул, той беше описан от The Guardian като „местно момче, което е направило добро“. Роден в крайбрежното село Бисфам в покрайнините на Блекпул, той е имал лятна работа като наем на шезлонги, преди да започне финансова кариера в лондонското Сити. По-късно той се премества в Москва и след това в Хонг Конг, като става ръководител на азиатската търговия с акции за HSBC Securities.
Но той остана верен на родния си град: когато стартира Segantii в Хонконг през 2007 г., той го нарече на предримско племе, базирано в Блекпул, и създаде логото му в същата мандарина като екипа на Блекпул ФК . През 2014 г. той купи медала на носителя на ФА Къп на сър Стенли Матюс — бивш играч на Блекпул — на търг за £220 000.
Садлър и семейството му се преместиха от Хонконг в Лондон по време на пандемията, според трима души, които го познават. Той се е „изтеглил“ от основната база на Segantii в Хонг Конг през последните няколко години, каза един от хората, отчасти поради фокуса върху неговия футболен отбор.
В САЩ следователите са търсили комуникация между Morgan Stanley – най-големият продавач на блокови сделки на Уолстрийт – и редица негови контрагенти от хедж фондове, включително бивш служител на Segantii, според съобщения в медиите.
В Хонг Конг Segantii е „платформа“ за владения на различни стратегии за търговия, но с едно „главно куче, което държи под око всичко“, според един брокер, който работи с фонда в Лондон.
Културата във фирмата е тежка, според половин дузина контрагенти и бивши служители, които са били интервюирани от FT, като един човек, близък до фонда, я описва като „силно политическа и силно териториална“.
Според няколко от интервюираните хора понякога „негостоприемната“ среда се е разпростряла върху отношенията на Segantii с някои от неговите брокери. Двама висши ръководители на акции в глобални банки описаха, че са получили имейли от Sadler, които съдържат обиди и ругатни. „Последният ми разговор с него беше, че той ни каза, че сме лайна“, каза един от ръководителите.
Трети изпълнителен директор, бивш главен брокер, каза, че Садлър е „твърд характер, но го намирам за много справедлив. Влизам във всяко преговаряне с него, мислейки си „колко малко мога да загубя в това?“
Сегантий и Садлър отказаха да коментират тази статия.
На блоковете Сегантии е сила на природата. Той има портфейл на стойност 3,5 милиарда долара, според последните документи на SEC. Той купува големи количества и бързо: само за два дни през май фондът придоби 3,6 процента дял в Avast, доставчик на киберсигурност, и 2 процента дял в Meggitt, аерокосмическа група – и двете компании от FTSE 100.
Блоковата търговия е един от малкото бизнеси на Уолстрийт, където сделките все още живеят или умират от лични отношения. „Ако сте хедж фонд и аз не отговарям на обаждането ви, вие се борите“, каза един бивш контрагент в банка. „Ако водите диалог със синдикатно бюро, имате информационно предимство.“
В това „предимство“ се крие потенциалният риск. За да договорят отстъпка при блокова търговия, банкерите водят разговори с потенциални купувачи, като не разкриват участващата компания, самоличността на продавача или структурата на сделката.
Такива разговори все още могат да подскажат инвеститорите, които може да решат да продадат акциите. Технически не е имало трансфер на съществена непублична информация - червената линия, на която се нарушават законите - но правната сива зона е огромна.
Хедж фондовете, които отнемат много блокове от банкерите, често ще очакват да получат „цвят“ – информация, която не е привилегирована, но все пак предоставя полезен контекст – за да получат предимство при сделки или да очакват да получат реципрочност, когато банките разпределят акции при горещи първични публични предлагания, според банкери от синдиката.
А блоковата търговия е доходоносен бизнес. Банките са извършили повече от 70 милиарда долара блокови сделки в САЩ през 2021 г., според Dealogic.
Рискът за Sadler е, че американското разследване едва сега е започнало да охлажда блоковата търговска индустрия, в която Segantii е изградила толкова страхотна репутация.
„Много хедж фондове имат блокове момчета сега, но за Segantii това е техният хляб и масло“, каза портфолио мениджър в Хонг Конг.
Допълнителен репортаж от Араш Масуди
