След завръщането на Япония Южна Корея се надява на собствен бум на фондовия пазар
Сеул, Южна Корея – Ким Гьонг-еоб беше редовен посетител в барове и клубове в Хонгдае, популярно университетски квартал и гореща точка за нощен живот, пиене и наслаждаване на музика на живо с приятели.
След това, в началото на 2020 г., COVID-19 внезапно спря шумния нощен живот в Сеул.
Изведнъж Ким, ИТ инженер, спестява повече пари всеки месец, отколкото знае какво да прави.
„Не можех да използвам парите си за напитки и си помислих „хм… мога да инвестирам с парите, които спестявам“. Някак си COVID се превърна във възможност за мен“, каза Ким пред Al Jazeera.
Оттогава Ким е редовен инвеститор на фондовия пазар.
Вместо да преследва бързи пари, Ким се фокусира върху големи утвърдени компании със скромни, но стабилни потоци от приходи.
Досега неговият бавен и стабилен подход се изплати, като му спечели чиста печалба от около 7 милиона корейски вона (около $5100).
„Да разбера в какво да инвестирам беше много лесно. Избрах големите марки, близки до мен, като Samsung“, каза Ким.
„Предимно инвестирам в полупроводници или нещо, свързано с Nvidia или Samsung“, добави той.
Ким е част от нарастваща тенденция на корейци, много от които млади, които опитват късмета си, инвестирайки в акции.
Капитализацията на корейския фондов пазар се повиши с 23,1% от 2022 г. до 2023 г., като чуждестранните инвеститори съставляват почти една трета от акционерите, според Корейската асоциация за финансови инвестиции.
Общият брой на акционерите на регистрирани компании в Южна Корея почти се е утроил между 2016 г. и 2022 г. до почти 14,5 милиона, според Корейския институт за капиталови пазари.
Въпреки че е домакин на световноизвестни марки като Samsung и Hyundai, фондовият пазар на Южна Корея отдавна е пренебрегван от местни и чуждестранни инвеститори.
Доминирането на семейно управляваните конгломерати, известни като „chaebol“, лошото корпоративно управление, ниската възвращаемост за акционерите и напрежението със Северна Корея са обвинявани за така наречената „отстъпка в Корея“ – името, дадено на постоянно ниските оценки на корпоративни гиганти в четвъртата по големина икономика в Азия.
Миналия месец американската инвестиционна банка Goldman Sachs каза, че акциите на трите най-големи K-pop агенции в страната може да са подценени с 85 до 137 процента и подчерта, че индустрията е „узряла за обрат“.
„Корейските акции са склонни да бъдат подценявани в сравнение с техните връстници, дори когато бизнесите са много сходни“, каза Джеймс Лим, старши анализатор за изследователския екип на Dalton Investments в Азия.
След години на слаба възвръщаемост на местния фондов пазар, южнокорейското правителство сега се опитва да забрани отстъпката в Корея веднъж завинаги.
През февруари служители обявиха стартирането на програмата за корпоративно повишаване на стойността, целяща да насърчи компаниите да споделят повече от печалбите си с акционерите.
Предложените мерки включват данъчни облекчения за стимулиране на компаниите да повишат възвръщаемостта на своите акционери и капиталовата ефективност, както и стартирането на корейски индекс за повишаване на стойността, за да се подчертаят по-добре представящите се фирми.
Мнозина смятат, че този ход се разглежда като изваждане на лист от книгата на съседна Япония, където регулаторните реформи са приписвани на повишаването на Nikkei 225 до рекордни върхове след десетилетия на стагнация.
Подражаването на успеха на Япония обаче може да се окаже предизвикателство.
Въпреки че Комисията за финансови услуги на Южна Корея обеща да въведе „много по-силни“ стимули от предлаганите в Япония, предложенията досега до голяма степен не успяха да впечатлят инвеститорите.
Референтният индекс Kospi спадна с 0,77 процента в деня, в който програмата беше обявена на фона на критики, че предложенията са твърде неясни, разчитат на доброволно участие и не успяват да се справят с първопричините за отстъпката в Корея, включително високите данъци върху наследството, които насърчават чебол собствениците да поддържат цените на акциите ниски.
Park Young-gul, партньор в инвестиционната консултантска компания KPMG, каза, че въпреки че реформите на правителството са положителна първа стъпка, трябва да се направи повече, за да се подобри привлекателността на корейските компании за инвеститорите.
„Вярвам, че за да бъде този проблем фундаментално решен в бъдеще, трябва непрекъснато да се прилагат конкретни политики, особено по отношение на данъчни стимули и укрепване на правата на акционерите“, каза Парк пред Al Jazeera.
Лим от Dalton Investments каза, че ще са необходими „много повече“ стимули и наказания, за да принудят компаниите да се променят.
„Контролиращите акционери контролират компанията и ако смятат, че няма нужда да изплащат значителни суми дивиденти, тогава миноритарните акционери ще пострадат“, каза той.
„Това може да се дължи на факта, че контролиращите акционери искат да запазят цените на акциите ниски, за да могат да спестят данъци върху наследството и т.н.“
Лим каза, че мерки като намаляване на данъците ще бъдат трудни за прилагане, след като лявоцентристката Демократическа партия спечели 175 от 300-те места за спечелване на изборите за Народно събрание миналия месец.
Резултатът означава, че консервативният президент Юн Сук-йол, който оглави усилията за съживяване на фондовия пазар, ще се нуждае от подкрепата на опозиционните законодатели, за да приеме каквото и да е законодателство, което подкрепя неговата про-бизнес програма, която включва предложение за премахване на капиталовите печалби данък върху акции.
„Тази реформа няма да бъде бърза и гладка“, каза Лим.
Междувременно Ким, дребният инвеститор, не се възпира от ниските цени на корейските акции и се фокусира върху инвестирането на по-голямата част от заплатата си „за по-добро бъдеще“.
„Ако мога да се пенсионирам, когато навърша 40, това би било невероятно“, каза Ким.
