Отвън Global Opportunities Fund на Бермудските острови изглеждаше като всеки обикновен инвестиционен фонд: широк, скучен и непротиворечив.
Отвътре обаче, двама мъже са използвали фонда за конкретна цел - да натрупат и търгуват големи позиции в акции на Adani Group, един от най-големите и политически най-свързани частни конгломерати в Индия.
Двамата мъже - Насър Али Шабан Ахли от Обединените арабски емирства и Чанг Чунг-Линг от Тайван — са сътрудници на Винод Адани, брат на основателя на конгломерата Гаутам. Техните инвестиции бяха наблюдавани от служител на Винод Адани, което повдига въпроси дали те са били подставени лица, използвани за заобикаляне на правилата за индийски компании, които предотвратяват манипулирането на цените на акциите. обществеността е разкрита в документи, споделени с Financial Times от Проекта за докладване на организираната престъпност и корупцията, мрежа от разследващи журналисти.
Това е първият път, когато потенциално противоречиви собственици на акциите на Adani са идентифицирани след Американската фирма за къси продажби Hindenburg Research публикува експлозивен доклад през януари, който обвини Adani Group в извършването на „най-голямата измама в корпоративната история“.
Бяха направени два набора акаунти. Единият беше за регулаторите. Вторият набор беше за всеки инвеститор, който картографира своите притежания. повече от $90 милиарда от оценката на конгломерата. Твърденията в доклада бяха категорично отречени от групата.
В отговор на въпроси от FT, говорител на Adani също каза, че изброените лица са в съответствие с всички закони. Адвокатите на компанията, създала инвестиционната структура, отрекоха да има каквито и да било нарушения, свързани с нея.
Новите документи идентифицират Ахли и Чанг като двама от най-значимите инвеститори в по-широката схема, очертана от Хинденбург.
Те очертават поредица от инвестиционни структури по поръчка в рамките на Global Opportunities Fund, които са били използвани от Ahli и Chang изключително за търговия с акции на Adani.
Хора, запознати със структурите, твърдят, че има паралелни набори от книги при доставчика на фонда и руска кукла от компании и фондове, маскирали тяхното изграждане на дялове. „Бяха направени две групи сметки. Единият беше за регулаторите. Вторият набор беше за всеки инвеститор, който картографира своите притежания“, казва един от хората.
Според документите, през януари 2017 г. Ахли и Чанг тайно са контролирали най-малко 13 процента от свободното търгуване - акциите, които могат да се търгуват от обществеността - в три от четирите компании на Адани, регистрирани на време, включително флагмана на групата Adani Enterprises.
Връзката им с Винод Адани има значение, защото той е част от така наречената промоторска група, индийски правен термин за корпоративни вътрешни лица, чиито дялови участия не трябва да надвишават 75 на цент според правилата на фондовия пазар. Нарушенията на правилото могат да доведат до делистване.
Документите показват, че Ахли и Чанг са започнали инвестициите си в акции на Adani през 2013 г., когато групата е продала капитал на частни инвеститори, за да увеличи публичния дял в тогавашните си три регистрирани компании като регулатор Sebi, Съветът за ценни книжа и борси на Индия, изостри прилагането на правилото за 75 процента.
Ако Себи третираше двамата мъже като пълномощници на Винод Адани и по този начин като част от промоутърската група, това би означавало, че компаниите на Адани многократно са нарушили правилата, предназначени да предотвратят изкуствената инфлация на цените на акциите.
Кетан Далал, основател на Katalyst Advisors, базирана в Мумбай консултантска фирма, казва, че „ако свободното движение на акции е много по-малко от видимото за общественото око, това позволява цената да бъде манипулирана“. Коментирайки правилата, без да се позовава на Adani или друга конкретна компания, той казва, че това би било „непряка манипулация на пазара: други виждат цената да се покачва и могат да бъдат подмамени“.
Новите документи включват информация от полицейски разследвания, корпоративни регистри, банкови записи, данни от борсата и кореспонденция. OCCRP ги сподели и с The Guardian, който се присъедини към тристранно сътрудничество.
Те се фокусират най-вече върху 2012 до 2018 г., ключов период за Adani Group, когато тя се утвърди като един от шампионите на индийския бизнес. Нейните интереси сега варират от енергетика и транспорт до хранителни масла, телевизия и спортни отбори.
Въпреки че Adani Group твърди, че не е получила услуги от правителството на Нарендра Моди, нито което и да е друго, нейната експанзия набира скорост откакто министър-председателят встъпи в длъжност и често съвпадаше с икономическата програма на индийския щат.
Пакет от реформи през 2018 г. позволи на Адани да добави шест приватизирани летища към стратегическите интереси на конгломерата през следващата година. Това е най-голямата частна топлоенергийна компания в Индия, най-големият частен пристанищен оператор, най-големият частен оператор на летище и най-големият частен вносител на въглища. Гаутам Адани е наричан „Рокфелер на Моди“.
Адани категорично отрече обвиненията на Хинденбург и отговори, като нарече доклада „преднамерена атака срещу Индия, независимостта, целостта и качеството на индийските институции, както и историята на растежа и амбицията на Индия“.
Твърденията на Хинденбург вече се разпространиха в индийската политика, след като опозиционерът Рахул Ганди повдигна въпроси в парламента относно връзките на Моди с Гаутам Адани. Новите документи биха могли да разширят политическото въздействие, тъй като показват, че индийските регулатори отдавна подозират заговор за манипулиране на акциите на Adani, противно на впечатлението, дадено в клетвена декларация пред Върховния съд тази година, когато регулаторът каза „твърдението, че Sebi разследва Адани от 2016 г. насам е фактически безпочвен“.
Две отделни разследвания на Адани са били в ход през януари 2014 г., според неотчетена по-рано кореспонденция на индийското правителство между Sebi и Дирекцията за разузнаване на приходите, която контролира контрабандата и икономическата престъпност.
Ръководителят на DRI писа на колегата си от регулатора, защото Sebi разследваше „сделките на Adani Group от компании на фондовия пазар“. Писмото му беше придружено от компактдиск с доказателства от разследване на DRI за предполагаеми завишени фактури в енергийни проекти в Адани и каза, че „има индикации, че част от източените пари може да са намерили своя път към фондовите пазари в Индия като инвестиции и дезинвестиране в [групата] Adani.”
DRI изпрати искания за информация за Адани точно преди Моди да встъпи в длъжност през май 2014 г., след кампания, в която той кръстоса страната с реактивен самолет на Адани и хеликоптери. Три години по-късно решаващият орган на дирекцията освободи Адани и затвори случая.
Документите също повдигат по-широк въпрос дали международните режими за идентифициране на действителните собственици на активи са подходящи за целта.
Инвестиционните структури бяха предоставени от индийска финансова група, която сега се нарича 360 One. Същата фирма по-рано привлече внимание за структурирането на фонд от Мавриций, който беше използван в продължение на няколко години, за да скрие имената на участниците в силно противоречива индийска сделка през 2015 г., включваща измамната немска компания Wirecard.
Говорител на Adani каза, че неговите изброени предприятия са в съответствие с всички закони. „Това не е нищо друго освен преразглеждане на необосновани обвинения, издигнати в доклада на Хинденбург“, който тя казва, че групата е опровергала преди това: „Няма нито истина, нито основание за отправянето на някое от споменатите обвинения срещу Adani Group и нейните промоутъри и ние изрично отхвърляме всички тях изцяло. Адани не беше запознат с документите на DRI от 2014 г., но добави, че Върховният съд е „заключил в наша полза“ по въпроса.
Адвокатите на 360 One казаха, че компанията не е съгласна с версията на FT за събитията и че № 360 Едно „юридическо лице и/или негови служители в служебното си качество са участвали в каквито и да било неправомерни действия като цяло и по-специално във връзка с Adani Group“. Той също така отрече всякакви неправомерни действия във връзка с транзакциите с Wirecard.
Чанг каза „Нищо не знам за това“, когато го попитаха дали е бил сътрудник на Адани, който тайно е купил акции за тях. Той отказа да каже дали познава Винод Адани, предположи, че репортерът „може да е AI“ и в крайна сметка затвори. Винод Адани и Ахли не отговориха на искания за коментар. Себи също не отговори на искания за коментар.
Индия до Дубай, до Мавриций, до Бермудите, отново Мавриций, след това обратно към Индия
Документалната следа, която свързва Ахли и Чанг с Винод Адани и ги отвежда всички до Бермудски фонд, осигурен от 360 One, може да бъде проследена обратно в Дубай през юли 2009 г.
Ахли създаде там компания, която , според документите на DRI, почти веднага е подписал сделка с китайски производител на енергийно оборудване за доставка на проект Adani в Индия, месеци преди началото на официалния тръжен процес.
В същото време Ахли създаде фиктивна компания в Мавриций, чиято собственост прехвърли на Чанг през октомври 2009 г.
В началото на 2010 г. Винод Адани пое контрола и върху двете, преименувайки дубайския бизнес на Electrogen Infra и неговата компания майка Electrogen Infra Holdings в Мавриций.
Electrogen Dubai пожъна наградите да действа като посредник между Adani и неговите доставчици. Преди приключването на разследването DRI твърди, че докато Electrogen не е нищо повече от „миктивен агент за копиране на фактури и инфлация на стойността“, печалбите са били реални. Установено е, че Electrogen Dubai е прехвърлила 900 милиона долара на своята компания майка в Мавриций между 2011 и 2013 г.
След това Electrogen Mauritius е отпуснала 100 милиона долара на друга компания на Vinod Adani, наречена Assent Trade & Investment. Винод Адани подписва документи като заемодател и заемополучател.
Assent използва 100 милиона долара, за да инвестира в индийския фондов пазар, като се абонира за акции в Bermudian Global Opportunities Fund през 2011 и 2012 г. Парите на Винод Адани бяха насочени оттам във фонд на Мавриций, наречен Asia Vision Fund, който направи диверсифицирани инвестиции в акции, различни от Adani.
Съгласно споразумение, подписано от Винод Адани, 360 One плати на дубайско дъщерно дружество на Assent, за да консултира инвестициите.
Ахли и Чанг се появяват отново в документите през 2013 г., когато Себи разби прекомерните дялове на промоутъри в повече от 100 компании. Два фонда станаха значителни инвеститори в акции на Adani: Emerging India Focus Funds и EM Resurgent Fund.
Когато Sebi попита през август 2013 г. относно действителните собственици на двата фонда, които купуват големи количества акции на Adani, документите показват беше казано от 360 One, че крайният инвеститор е Global Opportunities Fund на Бермудските острови, описан като широко базиран фонд със 195 индивидуални инвеститори.
Двата фонда предпочетоха необичайно претегляне към Адани: до септември 2014 г. , повече от една четвърт от активите на Focus Funds на стойност 742 милиона долара и над половината от портфолиото на Resurgent Fund на стойност 125 милиона долара, са били разпределени на три компании в Адани, според документите.
Зад кулисите всички с изключение на $2 милиона от $260 милиона в акции на Adani, държани от фондовете на тази дата, са били контролирани от компаниите на Ahli и Chang, показват документи.
Подобно на Винод Адани, те бяха инвестирали чрез Global Opportunities Fund на Бермудите от фиктивни компании. Chang използва Lingo Investments, създадена на Британските Вирджински острови през 2010 г. Ahli използва Gulf Asia Trade and Investment на Британските Вирджински острови и Mid East Ocean Trade & Investment в Мавриций, и двете регистрирани през 2011 г. Източникът на парите за тези три инвестициите на компаниите не са известни.
Сметките им в Global Opportunities Fund бяха наблюдавани от служител на Excel Investment and Advisory Services, компания на Винод Адани, и на Excel беше платена консултантска такса, свързана с техните инвестиции.
Докато Focus Funds и Resurgent Fund бяха видни в имената на най-големите публични акционери на Adani, структурата позволи на Ahli и Chang тайно да купуват и продават акции и деривати на Adani. До януари 2017 г. те са натрупали дялове на стойност $363 милиона.
'Дългогодишно подозрение'
Като се има предвид, че включват нова информация за предишни разследвания на Adani Group, документите повдигат нови въпроси относно индийската държава и нейното прилагане на правилата на фондовия пазар за големи частни компании.
Разследването на DRI срещу Electrogen беше отменено от висш служител през 2017 г., решение, което беше обжалвано вътрешно и в крайна сметка одобрено от трибунал: той установи, че договорите, за които DRI твърди, че са спечелили печалби на Винод Адани най-малко $900 милиона, когато Еле
