3 причини да се тревожите за слабия отчет за работните места през юли — и 1 причина да не се паникьосвате

Стабилният постпандемичен пазар на труда в Америка се люлее на ръба след скапания отчет за наемането през юли, в който равнището на безработица скочи до 4,3%, тригодишен връх.

Федералният запас в този момент е на разположение, откакто по-рано тази седмица задържа лихвените проценти покрай четвърт век. И за ежедневния консуматор в Съединени американски щати икономическата болежка може да се срине, защото наемането на чиновници се забавя, само че по-ниските лихвени проценти за жилища и кредитни карти може да се появят единствено след няколко месеца.

Последният отчет на държавното управление за работните места в петък не оправда упованията: работодателите са добавили единствено 114 000 работни места през юли, в съпоставяне със 175 000, планувани от икономисти в изследване на FactSet. 

Заплатите също са в спад: растежът на заплатите, измерен посредством междинните почасови приходи, продължи да се забавя през юли, регистрирайки най-слабия си годишен ритъм от май 2021 година

Досега има задоволително доказателства, че пазарът на труда, основен мотор на американската стопанска система, е изгубил мощ. Отделен отчет по-рано тази седмица сподели, че свободните работни места са паднали през юни до второто най-ниско равнище от март 2021 година Новите молби за компенсации за безработица, индикатор за съкращения, набъбнаха предходната седмица до най-високата точка за една година. Днешният пазар на труда в Съединени американски щати наподобява доста по-различен от преди единствено две години, когато месечният напредък на заплатите беше внезапен и работодателите имаха рекордните 12,2 милиона свободни работни места, до момента в който по-широката стопанска система продължаваше със зашеметяващото си нанагорнище от дълбините на пандемията.

И по този начин, би трябвало ли да се тревожите? Разбира се. Но не се паникьосвайте. Икономиката на Съединени американски щати остава много мощна и има причина да се надяваме по отношение на способността на Америка да избегне криза.

Ето три аргументи да се тревожите за шокиращо слабия отчет за работните места през юли – и една добра подплата.

Беше задействано „ предписание “ за рецесия

Равнището на безработица през юли публично задейства „ правилото на Sahm “, добре прочут знак за криза, създаден от американския икономист Claudia Sahm, който работи във Фед повече от десетилетие. Правилото гласи, че когато равнището на безработица като приблизително за три месеца се увеличи с 0,5 процентни пункта от най-ниската точка през последните 12 месеца, това значи, че стопанската система е в ранни признаци на криза. От януари той се е повишил с 0,6 процентни пункта, тъй че повишаването на безработицата е много бързо.

Сах сподели пред Bloomberg в петък, че равнището на безработица е отбелязало „ прекалено много инерция “, добавяйки, че пазарът на труда вижда „ доста намаляване “.

Но в днешната стопанска система, която се опълчва на историята, стандартната мъдрост от време на време се оказва безполезна. Елизабет Крофут, старши икономист във компанията за трудови разбори Lightcast, сподели на сътрудника ми Алиша Уолъс в петък, че продължаващите резултати от пандемията Covid-19 са създали доста правила безполезни. Председателят на Фед Джером Пауъл сподели същото в сряда, когато отговаряше на въпроси на кореспонденти по отношение на последното решение на централната банка да задържи лихвените проценти постоянни за осми следващ път.

„ Много се двоумя да употребявам думата „ R “ (рецесия), тъй като не мисля, че сме там; само че това е нещо, върху което би трябвало да държим око “, сподели Крофут.

Всъщност някои икономисти към момента се усещат уверени по отношение на възможностите на американската стопанска система да се отърве от високата инфлация без криза, извънредно рядко достижение, известно като меко приземяване, което се е случило единствено един път през 90-те години.

„ Мекото приземяване към момента е най-вероятният излаз “, сподели Майкъл Гапен, основен икономист за Съединени американски щати в Bank of America, пред моя сътрудник Мат Игън.

Вашият 401K преди малко получи удар

Не надничайте във вашата пенсионна сметка от 401 000: петъчният разочароващ отчет за заетостта провокира всеобща ликвидация на Уолстрийт.

И трите съществени борсови показателя потънаха, откакто последните данни за работните места показаха необятно закъснение на пазара на труда. Dow затвори с 612 пункта по-ниско, или 1,5%; софтуерният Nasdaq Composite загуби 2,4%, а S&P 500 се намали с 1,8%.

Инвеститорите не бяха толкоз уплашени от по-меките от предстоящото стопански данни през последните месеци, защото някои недостатъци означаваха, че Федералният запас скоро може да стартира да понижава лихвените проценти. Но Федералният запас към този момент алармира, че евентуално ще стартира да понижава разноските по заеми през идващите месеци след редица охлаждащи се данни за инфлацията. Всякакви по-слаби от предстоящото стопански данни биха могли да провокират опасения, че стопанската система на Съединени американски щати се колебае, а на назад във времето може би се крие криза.

Лошите вести за икономиката сега наподобяват като лоши новини на Уолстрийт. Инвеститорите желаят лихвените проценти да се намалят, тъй като инфлацията се е охладила задоволително, а не тъй като стопанската система е изложена на риск от спад.

Все отново някои вложители споделят, че киселото въодушевление на Уолстрийт в петък може да е несъразмерна реакция. Индексът на страха и алчността на CNN, мярка за пазарните настроения, падна до 27 - покрай „ Изключителен боязън “. Беше в „ неутрална “ територия единствено преди седмица.

„ Чувствам се малко паникьосано “, сподели Кийт Лърнър от Truist. „ Пазарът има доста неща за асимилиране едновременно. И това прави мъчно придобиването на убеденост.

Икономическият мотор на Америка може скоро да стартира да се пропуква

Потребителските разноски, които съставляват към 70% от стопанската система на Съединени американски щати, са мощно повлияни от положението на пазара на труда. Ако на американците им е мъчно да си намерят нова работа, те ще бъдат принудени да харчат по-внимателно или напряко да понижат.

И в случай че служащите бъдат съкращавани, това в действителност може да утежни нещата, само че неотдавнашният скок на безработицата се дължи частично на това, че повече хора навлизат в работната мощ. Последният отчет на Министерството на труда за отдръпването на пазара на труда, оповестен във вторник, сподели, че съкращенията и уволненията в действителност са намалели през юни, оставайки много под равнищата отпреди пандемията.

Самото потребителско търсене също към момента не е отслабнало макар най-високите лихвени проценти от повече от две десетилетия. Докладът от предходната седмица за брутния вътрешен артикул сподели, че основен индикатор на търсенето в стопанската система се е покачил от април до юни спрямо предходния тримесечен интервал.

Но на този стадий не е ясно