Азиатските централни банкери се борят да сдържат силния щатски долар

Азиатските централни банкери се приготвят за още разтърсвания от по-силния щатски $, защото намаляващата вероятност за понижаване на лихвените проценти в Съединени американски щати тази година изпраща ударни талази върху йената, ренминби и други районни валути.

Политиците в Япония, Китай и Южна Корея приказваха за стабилността на своите валути през последните дни, защото те отслабваха под мощния напън на разликата сред високите лихвени проценти в Съединени американски щати и ниските лихвени проценти, които са в основата на азиатските най-големите стопански системи.

Бягството на вложителите към по-високодоходни американски активи изпрати йената до 34-годишно дъно над 154 йени за $ и също сложи на тестване стабилната валутна политика на Пекин като цената на ренминби по отношение на $ падна под дневния референтен лихвен % на централната банка. Вонът доближи най-слабото си равнище по отношение на зелените пари от ноември 2022 година

Нестабилността провокира политически ходове, вариращи от рядко взаимно изказване на Съединени американски щати, Япония и Южна Корея в четвъртък, в което се обръща внимание на „ съществени опасения ... по отношение на неотдавнашното внезапно обезценяване на японската йена и корейския вон ” към предизвестията на Китайската централна банка против „ едностранни ” залози на ренминби.

Но анализатори споделиха, че предизвестията, по-специално от Съединени американски щати и Япония, единствено акцентират ограничавания късмет техните държавни управления да се намесят.

„ Това е като „ чуваме ви, само че има не можем да създадем доста “, сподели Пол Макел, световен началник на FX проучвания в HSBC, сподели. „ Старата фраза на някогашния министър на финансите на Съединени американски щати Джон Конъли, че „ доларът е нашата валута, само че това е ваш проблем “ към момента звучи още веднъж вярна през днешния ден “, добави той.

В началото на годината азиатските политици бяха по-уверени, че поредност от понижения на лихвените проценти в Съединени американски щати ще облекчат напрежението от разликата в лихвените проценти. Трите месеца с по-високи от предстоящите данни за инфлацията в Съединени американски щати и устойчивото икономическо показване доведоха до погашение на този проект.

„ Бързо напред към днешния ден и централните банкери в Азия не могат да [разчитат] в действителност на по-слаби щатски долари и намаления на лихвените проценти на [Федералния резерв] “, сподели Адарш Синха, началник на стратегическия екип за курсове и валути в Азия в Bank of America.

Изявленията от седмицата също по този начин показаха границите на способността на централните банкери да насочват пазарите и да алармират за желанията на политиката с фини вербални обществени мнения.

Търговците в Токио споделиха, че взаимното изказване на Съединени американски щати, Япония и Южна Корея, макар че изглеждаше историческа, беше относително „ евтина “ алтернатива и за трите страни – предопределена да изплаши пазара задоволително, с цел да успокои нещата, само че в действителност не направи намесата по-вероятна.

Джуня Танасе, анализатор в JPMorgan Chase, сподели, че даже едностранни ходове на пазара са необичайност, защото всички членове на G7 имат свободно плаваща валута. „ В предишното имаше някои взаимни интервенции, извършени в границите на Г-7 “, сподели той. „ Съвместните интервенции нормално са по-изключителни и се организират единствено по време на рецесия. “

Управителят на Японската централна банка Казуо Уеда обаче алармира тази седмица, че централната банка може да увеличи лихвените проценти, в случай че въздействието на по-слабата йена се усили „ прекомерно огромни за игнориране “, отбелязвайки необикновена и мощна вербална позиция на BoJ.

Късите позиции в йената, споделят търговците, са останали на най-високото си равнище от 2007 година, което допуска, че спекулантите към момента не са изплашени от формалните предизвестия.

Китайските политици в това време са изправени пред алтернатива до каква степен да облекчат контрола върху това какъв брой може да се движи ренминбито, пробвайки се да се оправят с икономическия спад вкъщи и недоволствата от страна на търговски сътрудници, че Китай прави дъмпинг на ниска цена експорт върху техните стопански системи.

Когато президентът Си Дзинпин изложи най-големите финансови цели на Китай пред фрагментите на комунистическата партия при започване на тази година, „ мощна валута “ оглави листата. През последните седмици Китайската национална банка се бори с пазарните залагания, че юанът ще отслабне в допълнение заради разликата сред ниските китайски лихвени проценти и по-високите американски лихвени проценти.

Пазарите тестваха главния всекидневен фиксинг на PBoC на юана по отношение на щатския $, като цената на валутата е в долния завършек на диапазон, на който е позволено да се движи до 2 % в двете направления дневно. Междувременно търговията с юан офшорка към този момент е нарушила тази граница. Централната банка на Китай отблъскваше, като не фиксира валутата на борда на по-ниската пазарна цена.

Неговият ход също беше допълнен от внезапно повишаване на разноските за финансиране на залози за по-нататъшна уязвимост на офшорния ренминби, споделиха търговци. Процентът, който китайските държавни банки ще заемат една от друга за една седмица, се увеличи с повече от 5,3 % тази седмица по отношение на 2,8 % преди месец.

Но също по този начин търговците имат вяра, че юанът е мощен по отношение на други Азиатските валути могат да навредят на китайския експорт за района. Износът пораства внезапно, съгласно статистиката, защото веригите за доставки се пренасочват към трети страни в Азия сред Съединени американски щати и Китай.

„ Основният фактор към момента е Фед и по-силният $ “, сподели основан в Шанхай ренминби търговец в китайска държавна банка. „ Но по-важното е, че този път се дължи на обстоятелството, че йената се обезцени толкоз доста – без никаква интервенция от Японската централна банка. Това ни принуди да продължим. “

Стратезите също по този начин показаха, че китайската валута исторически е била повлияна от представянето на щатския $ по отношение на еврото. Единната валута е преобладаваща в кошницата от валути, които съставляват главните търговски сътрудници на Пекин.

„ Винаги е било по този начин, че Народната банка на Китай ще разреши на ренминби да отслабне по отношение на $, в случай че доларът укрепва по отношение на еврото “, сподели Дейвид Лубин, старши теоретичен помощник в Chatham House и някогашен началник на стопанската система на нововъзникващите пазари в Citigroup.

Официалният показател CFETS ренминби, който мери представянето на валутата по отношение на 24 сътрудници, в това число йената и вона, се увеличи с 2,7% от предходната година и тази седмица се увеличи до най-високото си равнище от една година.

Zhu Hexin, вицегуверньор на PBoC и началник на Държавната администрация за задгранична валута, мениджърът на валутните запаси на Китай, предизвести пазарите тази седмица, че „ централната банка е решена и непоколебима в позицията си да резервира относителната непоклатимост на курса на юана “/

Други се съмняват ще промени цялостната си политика. „ Няма признаци, че PBoC ще промени курса си в скоро време “, сподели Чен Лонг, съосновател на Plenum, основана в Пекин изследователска компания. „ Ръстът на размера на износа на Китай е мощен, а действителният обменен курс е покрай най-ниското си равнище от десетилетие. “

Анализатори споделят, че опитът на Китай през 2015 година се крие зад актуалната му политика. Преди девет години стопански боязън провокира срив на фондовия пазар, приключване на капитали и внезапно обезценяване на ренминби. Валутните запаси на Китай понижиха с 1000 милиарда $ до 3000 милиарда $. Тези запаси значително остават на това равнище през днешния ден, само че са допълнени с други активи, като пари в брой на държавна банка, което дава на Китай спомагателна огнева мощност на валутния пазар.

Синха от BofA сподели, че централната банка се е поучила от опита на непорядъчен маршрут и имаше налични варианти. „ PBoC може да сътвори проведена обезценка, в случай че желае “, сподели той. „ Изглежда, че за момента те желаят да запазят валутната непоклатимост. “