Бумът на производителността в САЩ може да обясни как инфлацията се забави на фона на силна икономика

Американците са на ръба да преживеят историческо икономическо събитие: инфлацията се връща изцяло към естественото - след поредност от наказателни покачвания на лихвените проценти - без криза. Това е сюжет, който анализаторите назовават ​​„ меко кацане “.

Същественият прогрес, следен до момента, може да се дължи на скорошен изблик на напредък на продуктивността.

Силната продуктивност в Съединени американски щати през предходната година означаваше, че служащите реализираха огромни облаги на заплатите, без работодателите да би трябвало да трансферират парите на потребителите, най-малко значително, защото те произвеждаха задоволително в разнообразни браншове и услуги, с цел да покрият тези по-високи разноски за труд.

В стопанската система концепцията за продуктивност е всъщност това, което самата дума значи в всекидневието. Ако продуктивността е мощна, това значи, че стопанската система на Съединени американски щати прави повече с по-малко или е по-продуктивна. Тъй като това в действителност беше по този начин през предходната година, това означаваше, че стопанската система съумя да пораства със постоянния ритъм, както през 2023 година, без да провокира инфлация.

Производителността се мери посредством делене на всички артикули и услуги, създадени в стопанската система, на всеки час, отработен от хората. Този % скочи с 2,7% през четвъртото тримесечие по отношение на година по-рано, съгласно данни на Министерството на труда, което е над междинното нарастване през последните две десетилетия. След внезапен спад през 2022 година, продуктивността се възвърне доста през идната година.

„ Производителността е извънредно значима за по-широката икономическа и инфлационна картина, тъй че въпросът дали служащите ще бъдат по-продуктивни е значим, който централните банки обмислят “, Лорън Гудуин, икономист и основен пазарен пълководец в New York Life Investments, сподели пред CNN.

Какво увеличи продуктивността?

Няма една безапелационна причина, заради която продуктивността е повишена мощно предходната година.

Една известна доктрина е, че разпространяването на генеративния изкуствен интелект може да е направило интервенциите за избрани задания по-ефективни. Изследователите настояват, че GenAI може да бъде трансформиращ в света на финансите и стопанската система, а може би и в обществото по-широко, сходно на необятното приемане на интернет при започване на века.

Но по-големите облаги в продуктивността, дължащи се на GenAI, може да отнеме време, с цел да станат действителност, защото служащите би трябвало първо да бъдат подготвени по какъв начин да го употребяват, а компаниите би трябвало да схванат по какъв начин най-добре да интегрират GenAI в своите процеси, сподели Марк Занди, основен икономист на Moody's Analytics CNN по-рано.

Друга опция е фирмите да са станали по-продуктивни предходната година в очакване на криза, която по този начин и не се е случила, съгласно икономисти. Пазарът на труда предходната година беше постоянен, само че някои огромни компании към момента понижават разноските, в това число посредством съкращения. Например Microsoft, Meta, 3M и Citigroup редуцираха хиляди работни места предходната година.

„ Много от тези компании, които редуцираха хора, тъй като чакаха доста закъснение, в този момент са слаби и подли “, сподели Джон Мин, основен икономист в Monex USA, пред CNN. „ Но стопанската система се оправи добре, тъй че това се изрази в по-висока продуктивност, поддържайки по-висок напредък на заплатите и предотвратявайки ускоряването на инфлацията. “

Миналогодишният взрив на продуктивността също може да бъде композиция от всичко нагоре.

Проблемът с данните

Ясно е, че чиновниците на Федералния запас обмислят продуктивността, преди да вземат политически решения. Президентът на Федералния запас на Чикаго Остан Гулсби сподели пред Bloomberg в изявление предходната година, че „ не можете да кажете нищо за заплатите, до момента в който в действителност не разберете какво се случва с продуктивността “.

Но икономическият знак е сложен за точно премерване в действително време, заради което рядко трансформира финансовите пазари, когато бъде оповестен.

Освен това се издава на тримесечие, данните нормално са обект на тежки проверки и е мъчно да се мери тъкмо продуктивността на услугите.

„ Съединени американски щати е най-вече стопанска система, основана на услуги, вместо на произвеждане, тъй че в случай че броим броя на джаджите, създадени на час, тогава това може да е много тъкмо, само че от страна на услугите е в действителност мъчно да се знае дали цената от една прическа се увеличи заради инфлацията или тъй като беше по-добра прическа “, сподели Мин.

Тъй като 2023 към този момент е в огледалото за назад виждане, производителността може да е изиграла роля в основаването на пътя към меко кацане.

Все отново може да е прекомерно рано да разберем дали миналогодишният гърмеж на продуктивността е в действителност трансформираща смяна в стопанската система на Съединени американски щати.

„ Понякога в самия завършек на един стопански цикъл продуктивността може да бъде увеличена посредством ограничения за икономисване на разноски “, сподели Гудуин от New York Life Investments. „ Изкривявания като понижаване на работните часове може да излязат на показ като продуктивност, която е в действителност висока, само че когато погледнете по-широката картина, фирмите понижават разноските, като дават на хората по-малко часове, дейно им заплащат по-малко, тъй че не е наложително нещо да върви доста по-добре за стопанската система. ”

„ Моите упования обаче са, че ще забележим усъвършенствания в продуктивността вследствие на генеративни принадлежности, допринасящи за понижаване на инфлацията за по-дълъг интервал от време “, сподели тя.