Държавните заеми ще нараснат с 26% до ₹3,6 tn през третото тримесечие съгласно новата стратегия за емитиране: ICRA

Ню Делхи: Щатите са подготвени да усилят доста пазарните си заеми през тримесечието октомври-декември, като брутното издаване на държавни скъпи бумаги (SGS) евентуално ще нарасне с 25,9% на годишна база до 3,6 трилиона, съгласно отчет на ICRA, оповестен на Понеделник.

Щатите усилват пазарните заеми, с цел да рефинансират по-стари задължения, които следва да бъдат изискуеми, както и да посрещнат разноските за обществени помощи и доходи.

Развитието придобива значение, защото 26 щата и територии на Съюза (UT) към този момент са приели Базовата тактика за издаване (BIS) на Централната банка на Индия (RBI), което съставлява 77% от общо плануваните заем през тримесечието. Стратегията за издаване на еталонни стойности на RBI беше въведена пилотно през първото тримесечие на 2027 година и изисква участващите страни да емитират скъпи бумаги в границите на избрани интервали на падеж, вместо случайни периоди, посочени в тримесечния календар за заемане. Рамката има за цел да обезпечи по-голяма предвидимост и стандартизация на заемите на държавния пазар.

Индикативният аукционен календар на RBI, оповестен на 1 октомври, дефинира брутните излъчвания на държавни облигации от 27 щата и два UT на 3,6 трилиона през третото тримесечие на 2027 година, спрямо 2,9 трилиона, фактически събрани преди година. След отчитане на изчислените изплащания от 1,3 трилиона, чистите държавни заеми се чака да набъбнат с 26,8% до 2,3 трилиона, по отношение на 1,8 трилиона през третото тримесечие на 2026 година, се споделя в известието. Докладът на ICRA е в контрастност с проекта за заеми на Центъра за второто полугодие (октомври-март), защото държавното управление е понижило прогнозния си пазарен заем за FY27 с близо 1,2 трилиона и в този момент възнамерява да набере 7,86 трилиона посредством датирани държавни скъпи бумаги през втората половина на фискалната година.

Сега Центърът чака да заеме 15,995 трилиона до датирани скъпи бумаги през FY27, в съпоставяне със 17,2 трилиона, планувани в бюджета на Съюза, съгласно неговия проект за заеми, оповестен след съвещания с Резервната банка на Индия (RBI).

Увеличението е, че държавните заеми се чака да бъдат съсредоточени измежду шепа огромни страни. Махаращра, Западен Бенгал и Харяна дружно съставляват близо 70% от 742 милиарда спомагателни брутни заеми, планувани за тримесечието.

Махаращра уточни нарастване от 198 милиарда през Q3 FY26, следвана от Западен Бенгал със 183 милиарда и Харяна със 135 милиарда.

Разширяването на BIS може да направи посоченото проектите за заемане са по-надеждно управление за фактически издаване, сподели ICRA.

Още седем щата и територии на Съюза, в това число Асам, Гоа, Харяна, Мизорам, Нагаланд, Трипура и Джаму и Кашмир, одобриха рамката през третото тримесечие, като общият брой на участниците в BIS стана 26.

В сходство с проектите

Тези 26 щата и UT са показали заеми от 2,8 трилиона през Q3, което съставлява към 77% от общите планувани заеми за тримесечието. ICRA чака действителните излъчвания от тези щати и UT да останат в общи линии съобразени с посочените от тях проекти въз основа на трендовете при заемане през предходните две тримесечия.

Първоначалните девет щата са събрали 3,31 трилиона през първата половина на FY27 против посочените 3,26 трилиона, нищожно надхвърлящи плануваната сума.

Втората група от 10 щата и UT, които одобри рамката от Q2 FY27, само че набра 593 милиарда, или 92% от посочените от тях 641 милиарда.

Сред огромните щати, които остават отвън BIS, Тамил Наду, Гуджарат и Карнатака са показали заеми за Q3 надлежно от 480 милиарда, 150 милиарда и 200 милиарда.

ICRA също чака действителните заеми на страни, които са останали отвън BIS, да бъдат като цяло в сходство със сумите, посочени в техните календари за заеми.

Графикът за заеми също е мощно накривен към последната част на тримесечието. Щатите възнамеряват да съберат 1,06 трилиона през октомври, 1,14 трилиона през ноември и още 1,4 трилиона през декември, като последният месец на тримесечието съставлява близо 39% от общото издаване през третото тримесечие. Заемите през декември са планувани посредством пет аукциона.

За цялата финансова година ICRA резервира оценката си за брутното издаване на SGS на 13,4-14,0 трилиона против 12,8 трилиона през 26 финансова година. Неговата оценка за чистото издаване на SGS възлиза на 9,2-9,7 трилиона спрямо 9 трилиона предходната година.