Доклад за пазарите: Поглед към предстоящата седмица
Очакванията нарастват, докато големите централни банки се подготвят да обявят решения относно лихвените проценти, влияещи върху динамиката на пазара и настроенията на инвеститорите.
Миналата седмица станахме свидетели на продължителен скок на европейските фондови пазари, като индексът Euro Stoxx 50 надмина историческия етап от 5000 пункта за първи път. Ралито на Уолстрийт обаче изгуби сила, завършвайки седмицата с отрицателна нотка, дължаща се главно на възобновяването на доходността на облигациите.
Поглед напред: Централните банки са настроени да определят лихвените проценти
Глобалната инфлация може да е изправена пред рискове от повторно покачване поради признаци за възстановяване на цените на енергията, обикновено на суровия петрол. Това възобновяване представлява предизвикателство за перспективите на централните банки по отношение на техните политически траектории, особено като се има предвид, че много от тях преди това са сигнализирали за намерения да намалят лихвените проценти по-късно през годината.
Тази седмица е от решаващо значение за пазарните настроения. Основните централни банки, включително Федералният резерв на САЩ (Fed), Bank of England (BOE), Швейцарската национална банка (SNB), Bank of Japan (BOJ) и Резервната банка на Австралия (RBA), са настроени да определят лихвените си проценти и предлагат улики за бъдещи политики.
Фед на САЩ е най-влиятелната банка, която ръководи политическите насоки, а решението на Банката на Япония също може да бъде критично, тъй като се очаква да прекрати отрицателната си лихва или на тази среща, или на предстоящата през април. Освен това политическите срещи на BOE, SNB и RBA се разглеждат като ключови индикатори за тяхната регионална пазарна траектория.
ЕС
Това е по-спокойна седмица на икономическия фронт в сравнение с Европа с други големи икономики. Фокусът в Европа ще бъде последният февруарски индекс на потребителските цени (CPI). Както очакваното заглавие за февруари, така и основният CPI са по-високи от очакваното, отпечатвайки съответно 2,6% и 3,1% на годишна база.
Данните обаче не отслабиха очакванията, че ЕЦБ ще започне намаляване на лихвите през юни. Предстоящата окончателна цифра на CPI е готова да предостави допълнителна информация за инфлационната траектория в региона, като по този начин оформи бъдещите пазарни тенденции.
Освен това големите икономики в ЕС, включително Франция и Германия, са готови да докладват своите прогнозни производства и услуги PMI за март. По-специално, европейските производствени дейности показаха признаци на възстановяване от януари, което се дължи на отслабването на инфлационния натиск и забавянето на повишаването на лихвените проценти.
Въпреки това, Германия, водещата икономика в ЕС, остава основната изоставаща в групата, като PMI в производството се свива за 20-и пореден месец през февруари. Междувременно по-леки контракции са наблюдавани в Холандия, Италия и Франция. Неравномерното възстановяване в еврозоната може допълнително да насърчи ЕЦБ да поддържа отстъпчива позиция в паричната си политика, като по този начин продължи да засилва възходящите настроения на пазара.
САЩ
Паричната политика на Фед политическата среща е най-влиятелното събитие за световните пазари, тъй като нейното решение се разглежда като водещ индикатор за световната икономика. Възходящият импулс на Wall Street показа изтощение, като S&P 500 завърши на червено за втора поредна седмица.
Очаква се Фед да задържи лихвения си процент между 5,25% и 5,50%, но позицията му относно по-нататъшното движение на лихвените проценти ще повлияе значително на световните пазари. По-яростен от очаквания тон може да доведе до нови разпродажби на Уолстрийт, особено в технологичния сектор. Очакванията лихвеният процент да остане „по-висок за по-дълго“ вероятно отново ще подкрепи щатския долар.
МВФ: Нововъзникващите европейски икономики се нуждаят от високи лихвени проценти за по-дълго време. Най-големите финансови центрове в Европа: Къде е най-добре да се прави бизнес?
Страната също е готова да публикува своя бърз индекс на мениджърите по покупки в производството и услугите (PMIs) за март тази седмица, предлагайки поглед върху икономическите дейности. За разлика от своите европейски партньори, икономиката на САЩ показва по-голяма устойчивост, което показва потенциално „меко приземяване“, като и двата индикатора остават в експанзивна територия.
Обединеното кралство
Фондовият пазар на Обединеното кралство изостава от глобалните връстници, главно поради неотдавнашен натиск върху минните акции, произтичащ от спада в цените на критичните минерали. Въпреки това растежът на БВП на страната се възстанови, след като преживя техническа рецесия през втората половина на 2023 г.
Тази седмица данните за CPI през февруари са ключови за определяне на настроенията на местния пазар. Очаква се инфлацията да намалее значително до 3,5% на годишна база от 4% през предходния месец, което може допълнително да накара Bank of England да започне намаляване на лихвените проценти някъде тази година. Въпреки това, BOE вероятно ще запази лихвения процент на 5,25% тази седмица.
Швейцария
Прогнозите са, че SNB ще запази своя лихвен процент на 1,75% на предстоящата среща като инфлацията в страната е отпечатана на 1,3% на годишна база през януари. Тази цифра, значително по-ниска от очакваната и отбелязваща значително намаление от 1,7% от предходния месец, накара икономистите да очакват, че банката може да започне намаляване на лихвените проценти още през юни. Тази времева рамка е по-ранна от предишните прогнози, които предполагаха септември за подобно действие.
Япония
Японската йена значително се засили през първата половина на март, благодарение на залозите на Централната точка на BOJ върху нейната парична политика.
Откакто въведе отрицателни лихвени проценти през 2016 г., BOJ поддържа изключително свободна позиция. Въпреки това, произтичащата от това рязка девалвация на йената доведе до повишен инфлационен натиск, като по този начин ограничи покупателната способност на домакинствата. Въпреки постигането на исторически връх на фондовия пазар, икономиката на Япония отбеляза минимален растеж през 2023 г., до голяма степен дължащ се на спад както на реалните заплати, така и на реалното потребление.
МВФ: Нововъзникващите европейски икономики се нуждаят от високи лихвени проценти за по-дълго време. Инфлацията в САЩ се покачва повече от очакваното през февруари: Какво ще предприеме Фед по-нататък?
Пазарните очаквания силно предполагат, че Банката на Япония ще прекрати своята политика на отрицателни лихвени проценти или на Среща през март или април. Подобен ход може допълнително да засили обменния курс на йената спрямо всички останали основни валути.
Австралия
Австралийските фондови пазари бяха под натиск поради спада на цените на желязната руда като акции на големи миньори, като BHP и RIO, имаха низходящи тенденции. Решението на RBA ще бъде ключов двигател на местните акции. Банката може да запази лихвата си на 4,35% за трети пореден път, водена от охлаждащата инфлация в страната. Въпреки това, неговият тон по по-нататъшния път на курса ще определи настроенията на пазара.
С намаляващата покупателна способност на потребителите и облекчаването на инфлационния натиск, има възможност RBA да приеме по-гълъбова позиция. Подобна промяна обикновено се разглежда като бичи фактор за местните фондови пазари, но може да окаже натиск надолу върху австралийския долар.