Европа рискува да загуби най-големите си петролни компании в полза на Америка

Две от най-големите петролни компании в Европа, Shell и TotalEnergies, обмислят да изоставят фондовите си тържища за Уолстрийт в ход, който би нанесъл тежък удар на Лондон и Париж.

Британската Shell (SHEL) е втората по величина компания в лондонския показател FTSE 100, представляваща 8,4% от общата й пазарна капитализация, до момента в който френската TotalEnergies (TTE) е четвъртата по величина в показателя CAC 40, представляваща 6% от нейната стойност.

Въпреки статута си в тежка категория на локално равнище, и двамата неотдавна показаха отчаяние от ниската стойност на техните акции спрямо петролните компании в Съединени американски щати и предложиха концепцията за пренасяне на листването на акциите им оттатък езерото.

Акциите на TotalEnergies и Shell се търгуват при съответствие цена/паричен поток надлежно от 4,7 и 5,2, в съпоставяне със съответствие от 8,4 за Exxon Mobil (XOM) и 7,6 за Chevron (CVX). Колкото по-нисък е коефициентът, толкоз по-вероятно е акциите да са подценени.

Алистър Сайм, ръководещ шеф на световното проучване на енергийния капитал в Citi, споделя, че Shell и TotalEnergies от дълго време търгуват с отстъпка. Но тази разлика доближи най-голямата си точка преди към две години, отразявайки по-широко разминаване сред европейските и американските акции.

Компаниите, регистрирани на американските тържища, се радват на достъп до по-голям капитал, сподели той пред CNN. Инвеститорите биха били „ доста по-удобни “ да купуват европейски енергийни компании, в случай че те бяха част от по-ценния показател S&P 500 за бенчмарк на американските акции, съгласно Сайм.

Главният изпълнителен шеф на TotalEnergies Патрик Пуян сподели предишния месец, че неговата петролна компания " съществено " изследва преместването на листването си в Ню Йорк и ще разиска " прагматичен път напред " с борда си през септември.

„ Имаше полемика... с борда по въпроса за (а) листване в Съединени американски щати “, сподели той на анализатори по време на диалог. „ Ясно е, че в региона на енергетиката и петрола и газа американските акционери купуват акциите, а европейските акционери не купуват (по) същия метод. “

Междувременно основният изпълнителен шеф на Shell Wael Sawan сподели пред Bloomberg през март, че компанията му е „ подценена “ спрямо Chevron и Exxon Mobil. Ако след многостранни старания за повишение на цената на акциите, „ към момента не виждаме, че разликата се затваря, би трябвало да разгледаме всички варианти “, сподели той.

По време на диалог с анализаторите предходната седмица Сауан сподели, че преместването на Уолстрийт „ не е полемика онлайн сега “, добавяйки, че Shell се концентрира върху противоположното изкупуване на акциите си, с цел да помогне за увеличение на цената им. Фирмата разгласи в четвъртък назад изкупуване на акции за 3,5 милиарда $ през идващите три месеца.

Лондон изнемогва

Все отново най-малкият намек, че Shell може да обмисли овакантяване на Лондон, ще раздруса обсадената основна фондова борса на града.

Няколко компании вече напуснаха Лондонската фондова борса за други градове или избраха Ню Йорк, с цел да станат обществени през последните години. Това включва английския производител на чипове Arm (ARM), който означи най-голямото първично обществено предложение за 2023 година, когато се листна на Nasdaq в Ню Йорк през септември.

Излизането на Shell и TotalEnergies би „ провокирало цялостна рецесия “ за съответните им родни фондови пазари, само че изключително за лондонските, съгласно Крис Боушам, основен пазарен анализатор в платформата за търговия IG.

„ (Напускането на Shell) би нанесло тежък удар на показателя (FTSE 100). Загубата на такива компании единствено ще ускори концепцията, че всъщност има един фондов пазар за света, Съединени американски щати, с всичко останало като забавяне “, сподели той пред CNN.

И в случай че Shell отстъпи, BP (BP) – шестият по величина съставен елемент на FTSE 100 – може да последва. „ Ако Shell получи голямо нарастване на оценката (след наново листване в Ню Йорк), те може да го прегледат “, сподели Сайм от Citi.

BP регистрира по-ниска от предстоящата облага от 2,7 милиарда $ за първото тримесечие във вторник, което е спад от 45% по отношение на същия интервал на предходната година, което се дължи частично на спада в цените на петрола и газа.

Климатични съображения

Не толкоз от дълго време концепцията за наново листване на TotalEnergies в Ню Йорк „ би била немислима “, сподели пред CNN Линдзи Стюарт, шеф на отдела за проучване на ръководството на вложенията в Morningstar.

Текущите полемики отразяват степента, до която европейските акционери „ са нараснали натиска върху интегрираните енергийни компании (в Европа) да засилят играта си във връзка с уговорките за климата и други (екологични, обществени и управленски) въпроси по метод, който може би не е по този начин в Съединените щати “, добави той.

Миналия месец някогашният основен изпълнителен шеф на Shell Бен ван Бюрден сподели, че компанията е „ огромно подценена “, само че че не е изгубила вяра да остане в Лондон.

„ Трябва да продължим да демонстрираме какво можем да предложим и за бъдещето като европейски петролни и газови компании “, сподели той по време на полемика на срещата на върха за стоките на Financial Times в Швейцария. „ Че енергийният преход в действителност е голяма опция за стойност, а не е някакъв зелен разход, който би трябвало да платим, тъй като се намираме в Европа. “

Сайм от Citi споделя, че в последна сметка вероятността Shell и TotalEnergies да се откажат от кораба е ниска.

„ Има известно преимущество в това да имаш асоциация към дадена страна “, сподели той, отбелязвайки, че някои световни производители на сила биха предпочели да имат няколко флагове – освен звездите и линиите – да се веят над индустриалните им обекти.