Фед признава, че не може лесно да реши икономически проблем, който е помогнал да създаде

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Политическите решения на Федералния запас през последните години изостриха икономическото неравноправие в Америка и някои от политиците на централната банка споделят, че това не е проблем, който елементарно могат да решат.

Милиони американци, изключително най-богатите, се възползваха от извънредно ниските лихвени проценти по време на пандемията, когато Фед разхлаби паричната политика, с цел да поддържа стопанската система. Разходите за заеми в този момент са много над равнищата от епохата на пандемията, само че към 20% от притежателите на жилища към момента имат ипотечен % под 3%, съгласно Fannie Mae. Тези семейства освен имат по-ниски ипотечни заплащания, само че също по този начин натрупват благосъстояние, като просто имат дом.

Междувременно американският фондов пазар наближава още една година на солидни облаги, подсилени от продължаващите вложения в AI, отбелязвайки замайващ тригодишен бичи пазар.

Домакинствата с ниски приходи, които е по-малко евентуално да влагат в акции и са по-склонни да бъдат наематели, са пропуснали тези по този начин наречени резултати на благосъстоянието през последните пет години. Ръстът на техните заплати също изостава от тези на най-богатите през 2025 година, съгласно Федералната аварийна банка на Атланта.

Достъпността се обрисува като съществена грижа за доста американци, съгласно разнообразни изследвания и изследвания, изключително за тези с по-ниски приходи. Освен това внезапно се трансформира в главен приоритет за политиците, в това число президента Доналд Тръмп, който омаловажи тези опасения в неотдавнашното си послание към нацията.

Представители на Фед, които са измежду ръководещите стопанската система на Америка, признаха, че не могат елементарно да се оправят с това, което икономистите назовават „ К-образна стопанска система “.

„ Когато разговарях с търговци на дребно и основни изпълнителни шефове, които се грижат за горната трета от разпределението на приходите, всичко е ужасно … това е долната половина от разпределението на приходите, която се взира в това: „ Какво се случи? “, сподели шефът на Фед Кристофър Уолър на 16 декември на срещата на върха на основните изпълнителни шефове в Йейл. Други политици на Фед, в това число ръководителят Джером Пауъл, признаха разширяващото се икономическо неравноправие в Америка тази година.

„ Най-доброто, което можем да създадем, е да се опитаме да вдигнем пазара на труда още веднъж на крайници, да накараме стопанската система да пораства по-добре и да се надяваме, че сигурността на работните места и повишението на заплатите ще стартират да наваксват “, сподели Уолър.

Ролята, която играе паричната политика

Въпреки че паричната политика е изиграла роля в различаващите се благосъстояния сред най-богатите и най-бедните американци, това е нежелана последица.

През 2020 година Федералният запас беше оневинен да понижи лихвените проценти до съвсем нула, с цел да поддържа стопанска система, наранена от пандемията. Федералният запас, който е претрупан от Конгреса да се стреми към оптималната претовареност и постоянни цени, се занимаваше със затварянето на предприятия в епохата на пандемията, което причиняваше скок на безработицата.

Фед поддържаше лихвите на ултраниски равнища до март 2022 година, когато стартира нападателно да ги покачва, с цел да се бори с инфлацията. Дотогава към една четвърт от почти 85-те милиона притежатели на жилища в Америка са заключили ултра ниска ипотечна рента и единствено дребна част от тях са се разделили с ниската си рента от този момент.

Но Фед може да е изиграл роля в K-образната стопанска система доста по-рано.

„ Това е феномен, който в действителност стартира през 2008 година с солидните инжекции на ликвидност, които Федералният запас направи в отговор на световната финансова рецесия, която увеличи стойностите на фондовия пазар и цената на жилищата “, сподели Орен Клачкин, икономист на финансовите пазари в Nationwide. „ Оттогава сме очевидци на тази непрекъсната бездна сред имащите и нямащите, която в действителност понижа след пандемията. “

Всъщност заплатите на най-бедните американци са нарастнали бързо от 2020 година до 2023 година, съгласно данни на Федералния запас на Атланта, надалеч изпреварвайки растежа на най-богатите служащи. По това време работодателите се бореха да наемат от стеснен набор от служащи.

Тази година към този момент не беше по този начин. През септември 12-месечната плъзгаща се междинна стойност на междинния растеж на заплатите на най-долното тримесечие на семействата в Съединени американски щати съгласно разпределението на приходите беше 3,7%, спрямо 4,4% измежду хората с най-високи приходи.

" Тези на дъното нямат стойност на жилищата, която да им помогне. Те нямат портфейли от акции, които да им оказват помощ. И за тях е по-трудно да се допрян до евентуални кредитни линии ", сподели Клачкин. „ Те зависят най-много от заплатите си, с цел да изпреварят инфлацията. “

Не е елементарно решение за Фед

Основният инструмент на Фед - неговите основни лихвени проценти, които въздействат на разноските по заеми в цялата стопанска система - е необятно прочут като тъп инструмент.

Това значи, че не може да помогне на съответни групи, когато се пробва да ускори или облекчи натиска върху пазара на труда, което сега вършат чиновниците. Федералният запас също по този начин не управлява дълготрайните лихвени проценти, които са склонни да наблюдават доходността на по-дългосрочните държавни облигации на Съединени американски щати (въпреки че доходността на облигациите се въздейства от същите стопански данни, които Фед взема поради при установяване на политиката.)

През последните две години Федералният запас намали референтната рента по заеми с 1,75 пункта в опит да задържи пазара на труда. Надеждата е, че тези понижения на лихвите ще действат като надигаща се вълна, която повдига всички лодки.

" (Фед) би трябвало да продължи да понижава инфлацията. Всичко друго от 2% не е алтернатива. Но има значение по какъв начин ще стигнете до такава степен ", написа президентът на Фед на Сан Франциско Мери Дейли в обява в обществените медии след решението на Фед през декември да понижи лихвите за третата поредна среща. " Това значи, че не можем да оставим пазара на труда да се поклати. Реалните облаги на заплатите идват от дълги и трайни експанзии. А настоящата агресия е към момента относително млада. "

Най-добрата тактика на Фед за анулация на K-образната стопанска система може да бъде просто да предотврати утежняването на пазара на труда и да се надява други