Федералният резерв беше принуден да увеличи лихвите. Сега се надява, че не се е прецакал напълно

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте <стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4ih0nh000x28p375i6dnoa@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Пазарът на облигации даде на Федералния запас ултиматум: Повишете лихвените проценти или ние ще го създадем.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4ii1uq000e3b6qz6gwgolx@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Така че Фед направи единственото, което можеше да направи. Притисната в ъгъла от възходящата рентабилност на държавните облигации и инфлацията, централната банка увеличи целевия си лихвен % в сряда за първи път от 2023 година

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4le9yq005q3b6qqnfdb2gk@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Американците страдат от непрекъснат проблем с инфлацията от пет години и повишението на лихвените проценти е мощно оръжие, което може да помогне да го смаже. Но това е недодялан инструмент, който идва с противен непряк резултат: може несъзнателно да трансформира пазара на труда в съпътстваща вреда.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4li1k000663b6qab4yz65a@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > И въпреки всичко, за ръководителя на Фед Kevin Warsh & Co., това не е елементарен проблем с инфлацията. Това е основно резултат от високите цени на силата, породени от войната с Иран, и както моят сътрудник Мат Игън означи през юли: Warsh не може да отвори още веднъж Ормузкия проток.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4lne8h006w3b6qb9nl9j5q@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Така пазарът на облигации извърши желанието си в сряда и относително мощният пазар на труда и постоянните потребителски разноски евентуално дадоха на Фед задоволително място за неточности.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4m1l9p007w3b6q89u1rdwa@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Но Фед си играе с огъня. Повишаването на лихвените проценти рискува да забави американската стопанска система, без да има какво да покаже за това.

„ Слаб случай “

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4j5z4x001j3b6qf63bcxv9@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Преди решението на Фед някои видни икономисти към този момент се занимаваха с него.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4m6jwm008f3b6qmlg0a0gd@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Икономистите на Goldman Sachs допуснаха в записка до клиенти тази седмица, че причините за повишение на лихвите са „ слаби “ въз основа на положението на стопанската система на Съединени американски щати. Те твърдяха, че стопанската система не прегрява, търсенето не е прекалено и шоковете в предлагането, подхранващи инфлацията – а точно високите цени на петрола и горивата – ще се поправят, откакто войната завърши.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4m7kj1008m3b6qg0xh68fz@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Не че войната в Иран и офанзивите на Украйна против съветските дизелови рафинерии са част от проблема; те са казусът – целият, споделиха икономистите на Goldman.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4jkojm001y3b6qlbhlx3a5@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Фед нормално „ преглежда “ шоковете в предлагането, тъй като те са краткотрайни и повишението на лихвените проценти е неефективно в битката с тях. И откакто се поправят, Федералният запас може да открие, че лихвените проценти в този момент са прекомерно високи, като изкуствено покачват разноските за заеми за бизнеса и потребителите, без в действителност да се оправят с инфлацията.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4jkt5000213b6qx777dax1@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > „ Фед не може да управлява цените на силата “, сподели Майкъл Пиърс, основен икономист на Съединени американски щати в Oxford Economics. „ Икономиката е постоянна и може да издържи няколко покачвания на лихвите, само че рискът е, че по-високите лихви стартират да отслабват пазара на труда. “

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4mc88f009i3b6qlcpvuwx6@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Уорш не е склонен. По-ниските цени ще бъдат от изгода за потребителите, които ще харчат повече и ще подтикват икономическия напредък, твърди той.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4mfrn700a23b6q0vd2ew0m@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > „ Не имам вяра, че би трябвало да навредим на пазарите на труда, с цел да реализираме нашата цел “, сподели той на брифинг за пресата в сряда. „ И работата, която свършихме през днешния ден, работата, която ще продължим да вършим, е да осигурим непоклатимост на цените, което може да значи, че устойчивият, дълготраен стопански напредък може да продължи по-дълго, стопанската система може да бъде по-силна и както загатнах преди, минимум заможните могат да се възползват от това. “

Warsh против пазара

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4mmc1100am3b6qvrtcoyd6@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Дори в случай че Фед смяташе, че стопанската система няма да се възползва в дълготраен проект от покачванията на лихвите, ръцете му бяха вързани.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4l2wi4004y3b6q7szlz2dy@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Warsh приказва за сложна игра по отношение на достъпността, само че до сряда не го беше подкрепил с никакви дейности. Това породи опасения, че Федералният запас е изгубил „ доверието “ – пазарът приказва за доверие, че Федералният запас ще последва образеца си в двойния си мандат да управлява инфлацията и безработицата.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4mxurs00bv3b6qd4hrv45k@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Така че вложителите в облигации се изнервиха, че един бездействащ Фед може да закъснее да поправя необузданата инфлация и на собствен ред да обезцени своите държавни облигации. Те желаеха още по-голяма рентабилност, защото цените на петрола се повишиха над 100 $, а ръководителят на Фед – чиято задача беше да остави пазарите да си свършат работата без неговата интервенция – резервира съвсем безмълвие.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4n5uvb00dj3b6q9nk4u120@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Доходността на съкровищните облигации, която следваше от близко лихвения % на Фед, се увеличи противоречие с целевия лихвен % на централната банка, дейно предизвиквайки Фед да работи. Референтната рентабилност на 10-годишните държавни облигации доближи 19-годишен връх във вторник.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4l6558005i3b6qgvfk3oe6@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > „ Фед беше притиснат в ъгъла “, сподели Крис Закарели, основен капиталов шеф на Northlight Asset Management.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4l2wy800513b6qyvv2e7j8@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > Уорш сподели, че пазарът на облигации няма нищо общо с решението на Фед.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4n8p0w00e03b6qp7abzv73@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " data-article-gutter= " true " > „ Взехме това решение през днешния ден въз основа на нашата оценка на обстановката, въз основа на нашата оценка на траекторията на заетостта, въз основа на нашата преценка за силата на стопанската система “, сподели Уорш.

<стр class= " paragraph-elevate inline-placeholder vossi-paragraph_elevate " data-uri= " cms.cnn.com/_components/paragraph/instances/cmu4o2cga00243b6rioqve3kz@published " data-editable= " текст " data-component-name= " параграф " данни-