Федералният резерв може още да не е приключил с повишаването на лихвените проценти

Намаляването на лихвените проценти е главният фокус на Уолстрийт от края на предходната година, когато чиновници на Федералния запас показаха, че имат намерение да понижат лихвите. Но упоритата инфлация в този момент кара някои вложители да се чудят за тъкмо противоположното: повишение на лихвите.

Инфлацията се забави доста през 2023 година, защото Фед подвигна лихвите до близо четвърт век връх и ги задържа на това равнище от юли. Но последните стопански данни демонстрират, че тази година няма доста усъвършенстване.

След това пристигна мартенският отчет за показателя на потребителските цени, който сподели, че цените са се повишили с 3,5% предишния месец по отношение на година по-рано, което е доста повече от 3,2% през февруари и над упованията на икономистите. Това също означи най-високото четене от половин година.

Повишените цени на бензина и към момента високите жилищни разноски доведоха до по-горещото от предстоящото четене. Докладът изплаши Уолстрийт, предизвиквайки всеобщи разпродажби в сряда и намалявайки възможностите за понижаване на лихвените проценти през юни, съгласно фючърсите.

Все отново множеството чиновници на Фед алармираха, че възнамеряват да понижат лихвите тази година, в случай че стопанската система се развива съгласно упованията. Но разочароващите данни за инфлацията като тези в сряда евентуално ще ги накарат да спрат. И в случай че обстановката с инфлацията се утежни още повече, Фед може даже да обмисли повишение на лихвите.

Какво споделят чиновниците на Фед за покачванията на лихвите

Управителят на Фед Мишел Боуман, може би най-яростният глас на централната банка, неотдавна сподели, че би предпочела повишение на лихвения %, „ в случай че инфлацията се забави или даже се обърне “.

Президентът на Федералния запас на Минеаполис Нийл Кашкари предходната седмица изложи опцията въобще да не понижава лихвите тази година. Той също по този начин сподели, че повишението на лихвите „ сигурно не е изключено “. Но той сподели, че не са евентуални. Тази година Кашкари няма да гласоподава решения за паричната политика.

Подобно на Боуман и Кашкари, президентът на Федералния запас на Ню Йорк Джон Уилямс сподели, че повишението на лихвените проценти не е част от неговата съществена вероятност. Но той сподели, че сега даже не обмисля нарастване на ставката.

„ Не виждам никакви признаци, че нямаме стремежи стеснен резултат върху търсенето, който ни оказва помощ да реализираме задачите си “, сподели Уилямс в отговор на въпрос, заложен от CNN по време на полемика с кореспонденти в четвъртък. Има „ несъмнено условия “, които биха заслужили повишение на лихвените проценти, добави той, като инфлацията, която се движи доста по-високо, само че сегашната траектория не дава отговор на това, сподели той.

Уилямс, основен консултант на ръководителя на Фед Джеръм Пауъл, към момента има вяра, че ще бъде подходящо да понижи лихвите по-късно тази година, само че отхвърли да посочи количеството и времето.

Президентът на Федералния запас на Бостън Сюзън Колинс сподели в четвъртък: „ Като цяло последните данни не трансформираха значително моята вероятност, само че те акцентират несигурността, обвързвана с времето и нуждата от самообладание – признавайки, че дезинфлацията може да продължи да бъде неравномерна, “

Шокиращо мощният отчет за работните места от предишния месец - стопанската система добави 303 000 работни места през март, надминавайки упованията за 205 000 добавени позиции - е повече от причина централната банка да бъде търпелива с намаляването на лихвите, сподели тя, добавяйки, че това може да значи по-малко съкращения през този интервал година „ в сравнение с се смяташе, че може да е целесъобразно “. Колинс, който не гласоподава за политически решения тази година, сподели в края на предходната година, когато показателят на потребителските цени беше по-нисък от настоящия, че повече покачвания на лихвите не са изключени.

Междувременно Пауъл в последно време не е обръщал внимание на евентуалната нужда от повишение на лихвените проценти. Той сподели предишния месец, че по-горещите от предстоящото инфлационни доклади за началото на годината може да се дължат на „ сезонни фактори “.

Но не всички политици на Фед се съгласиха с тази оценка по време на срещата през март, като споделиха, че „ последните нараствания на инфлацията са относително широкообхватни и затова не би трябвало да се регистрират просто като статистически отклонения “, съгласно протокола от срещата, оповестен в сряда.

Засега чиновниците нормално чакат да понижат лихвите в някакъв миг тази година. Последните стопански прогнози на длъжностните лица демонстрират, че те най-много чакат да понижат лихвените проценти тази година, макар че бяха разграничени по отношение на това какъв брой нападателно би трябвало да бъде понижението, като 10 чакаха три или повече съкращения с четвърт пункт, а девет оценяваха две или по-малко.

Какво споделят видни икономисти

Бившият министър на финансите Лари Съмърс сподели в сряда, че мартенският отчет за CPI покачва възможностите Фед да увеличи лихвите.

„ Трябва да приемете съществено опцията идващото придвижване на лихвите да бъде нагоре, а не надолу “, сподели Съмърс в изявление за Bloomberg TV в сряда.

Съмърс беше един от шепата икономисти, които вярно твърдяха през 2021 година, че инфлацията не е преходна, както я бяха категоризирали чиновниците на Фед, а по-скоро е по-широко публикувана и ще се окаже, че не е краткотрайна.

След отчета за показателя на потребителските цени в сряда, икономисти от огромни банки, в това число UBS, Barclays, Goldman Sachs и Bank of America, отхвърлиха прогнозите си по отношение на момента на първото понижение на лихвите.

Икономистите на Bank of America, да вземем за пример, в този момент предвиждат единствено едно понижение на лихвените проценти тази година, през декември. Преди това те призоваваха за цели четири, като първият пристигна през март.

„ 2024 година стартира да наподобява като 2015 година, само че наопаки. Тогава Федералният запас алармира покачвания, които не може да постигне; в този момент Фед може да алармира за съкращения, които данните за инфлацията не оправдават “, споделиха те в записка от четвъртък.

Моментът на това първо понижение на лихвените проценти е от решаващо значение, тъй като в случай че Фед понижи прекомерно рано, рискува да блокира инфлацията на високо равнище. Ако централната банка понижи прекомерно късно, това може излишно да навреди на стопанската система. Ето за какво Фед чака повече данни, преди да направи каквито и да било изводи за стопанската система, в това число дали инфлацията в действителност е спряла.