Федералният резерв на САЩ се очаква да повиши лихвените проценти въпреки натиска от страна на Тръмп

След едвам четири месеца на поста ръководителят на Федералния запас Кевин Уорш е затънал сред две мощни и противоположни сили: финансовите пазари, които чакат централната банка да увеличи лихвените проценти, и президентът Доналд Тръмп, който желае Фед да ги понижи или да ги остави непроменени.

Икономистите чакат, че в сряда Уорш и сътрудниците му политици ще застанат на страната на пазари.

Уорш, споделят икономистите, значително се е наложил на повишение на лихвения %, откакто изнесе високопоставена тирада предишния месец, в която предизвести, че инфлацията остава прекомерно надалеч над задачата на Фед от два % и може да изисква по-високи разноски за заеми, с цел да я смъкна.

Доклад от предходната седмица, показващ, че инфлацията към момента е настойчиво висока, значително запечата упованията на вложителите.

Уорш е се е сблъсквал с тази алтернатива преди. Скоро откакто стана ръководител на 22 май, той даде твърда изразителност по отношение на инфлацията, само че в края на юли централната банка остави главния си лихвен % неизменен. След като той даде малко пояснение за решението си на конференция, вложителите покачиха дълготрайните лихвени проценти, ускорявайки развой, който към момента продължава.

Тази седмица процентът по 10-годишните държавни облигации доближи пет % за първи път от три години. Лихвените проценти по ипотечните заеми, които следват компактно 10-годишните държавни облигации, също се покачиха.

Ако Фед не увеличи главната си рента в сряда, рискува да се повтори това, което се случи в края на юли, споделят икономисти. Когато вложителите чакат инфлацията да остане висока, те изискват по-високи лихвени проценти по държавните и корпоративните облигации, с цел да компенсират това.

„ Това е парадоксът: едно покачване в този момент може да намали дълготрайните лихви по-късно “, написа в имейл Даян Суонк, основен икономист в KPMG. „ Върнете вярата в задачата от два %, тогава инфлационната награда може да падне.

Провалите се и пазарите вместо това ще се стегнат посредством по-високи ипотечни лихви, бизнес разноски по заеми и лихви по дълга. “

Увеличение на лихвения % с четвърт пункт ще бъде първото от три години и ще тласне референтната рента на Фед до към 3,9 %.

Докато се бореше за най-голям пост предходната година, Уорш сподели, че Фед може да понижи лихвите. Но откогато получи утвърждението, войната с Иран внезапно увеличи цените на газа, вдигайки инфлацията до 3,7 % през юли, съгласно желаната мярка на Фед. През април 2025 година, преди митата на Тръмп, тя беше паднала до 2,3 %.

Получавайте ежедневни национални вести

Базовата инфлация, която изключва нестабилни хранителни и енергийни категории, беше 3,3 % през юли по отношение на три % тъкмо преди войната в Иран.

Ако Фед се откаже от повишение на лихвения %, рискува да бъде възприето като поддаване на напън от Белия дом, което може да подкопае доверието му пред финансовите пазари.

„ Кевин се грижи за наследството си “, сподели Кристин Форбс, професор по стопанска система в учебното заведение Sloan на MIT и някогашен политик в Bank of England. „ И той знае, че ръководителите на Фед, които следват политическия напън вместо стопанската система, не остават добре в аналите на историята. “

Тръмп остро подлага на критика предшественика на Уорш, Джеръм Пауъл, че не е понижил лихвите задоволително бързо. Неговото министерство на правораздаването даже стартира наказателно следствие против Пауъл поради къси показания, които той даде пред Конгреса предходната година, само че това следствие в последна сметка беше прекъснато.

Кевин Хасет, основният стопански консултант на Тръмп, беше запитан в изявление за Fox News в неделя по какъв начин Тръмп може да реагира на повишение на лихвите.

„ Сигурен съм, че той няма да бъде доста благополучен от това, само че ще го направи защитавайте на първо място независимостта на Кевин Уорш “, сподели Хасет.

Уорш също може да има известна отбрана от обстоятелството, че неговият тъст е Роналд Лаудър, другар на Тръмп и милиардер, донор на акциите му.

Дори в случай че Уорш реши да поддържа повишение на лихвите, не е ясно какъв брой още ще последват. Необичайно е Фед да трансформира лихвите единствено един път. Обикновено централната банка подхваща поредност от нараствания или понижения на лихвените проценти, с цел да тласне стопанската система в мечтаната посока.

Има един казус за еднократно повишение: през 1997 година някогашният ръководител Алън Грийнспан подвигна лихвите с четвърт пункт през март същата година. И въпреки всичко финансова рецесия избухна в Азия през юли, което накара Фед да остане на изчакване. Когато рецесията се утежни през 1998 година, Федералният запас в последна сметка понижи лихвените проценти три пъти тази есен.

Засега вложителите на Уолстрийт чакат Фед да се повиши три пъти, с спомагателни нараствания през декември и март.

Но Джонатан Пингъл, икономист в UBS, сподели, че е допустимо, в случай че бъдещите данни за инфлацията покажат изстудяване на ценовите нараствания, Фед да се откаже от повече покачвания.

„ Те не би трябвало да следват това, в случай че данните вървят съгласно тях “, сподели Пингъл.

В сряда Федералният запас ще даде някои подмятания за идващите си ходове, когато разгласява своите тримесечни стопански прогнози, които ще включват прогноза за това къде ще бъде неговият референтен % в края на тази година и идната.