Годината на дракона: Китай е изправен пред критичен момент в стремежа си да съживи икономиката

Китай предходната година надмина с малко задачата си за стопански напредък от 5 %, един от най-ниските му индикатори от десетилетия. Гледайки напред, анализаторите чакат стопанската система да се сблъска със мощни насрещни ветрове през годината на Дракона.

На фона на засегнатия от рецесия заможен пазар, ниските доходи от експорт и репресиите против частната промишленост интернационалните вложители се изтеглят от китайските акции с рекордни темпове.

С неувереното бизнес въодушевление икономистите като цяло са съгласни, че Пекин би трябвало да вкара ограничения за стимулиране на по-голямо вътрешно ползване.

Но до момента в който някои анализатори приканват за радикални ограничения за разлюляване на китайската стопанска система, упованията са потиснати заради дългогодишната злост на Пекин към огромните обществени разноски.

Някои анализатори също виждат съображение за оптимизъм, гледайки оттатък актуалните компликации.

Китай претърпява най-дългия интервал на дефлация от световната финансова рецесия през 2008 година Потребителските цени паднаха през януари за четвърти следващ месец и евентуално спадът ще продължи до 2024 година

„ Китай не видя тласъка, който множеството хора чакаха след премахването на рестриктивните мерки против Коронавирус в края на 2022 година “, сподели Кевин П. Галахър, шеф на Центъра за световна политика за развиване на Бостънския университет, пред Al Jazeera.

„ Властите в този момент са ясно наясно със опасността от рухване на цените. “

Понижаващите се цени рискуват да се трансфорат в самоподсилващ се цикъл, в случай че семействата и компаниите отсрочат покупките с вярата, че стоките ще продължат да поевтиняват.

Дефлацията също по този начин притиска длъжниците, защото действителната цена на парите назаем нараства.

В Китай, където съотношението дълг към Брутният вътрешен продукт (брутен вътрешен продукт), в това число отговорностите на локалното държавно управление, доближи 110 % през 2022 година, това основава възходящо главоболие за политиците.

През последните месеци управляващите ускориха ограниченията за поддръжка, с цел да се опитат да спрат падащите цени – лихвените проценти по ипотечните заеми при покупки на жилища бяха понижени и на банките беше позволено да държат по-малки парични запаси, с цел да подтикват увеличение на кредитирането.

Голяма част от дефлационните несгоди на Китай могат да бъдат проследени до обсадения му бранш на недвижимите парцели, който съставлява 20-30 % от Брутният вътрешен продукт.

След световната финансова рецесия от 2008 година локалните държавни управления насърчиха подхранван от задължения строителен взрив, с цел да подтикват растежа. Но след десетилетия на бърза урбанизация предлагането на жилища изпреварва търсенето.

На фона на няколко известни банкрута на разработчици, в това число банкрута на Evergrande Group, продажбите на нови жилища са спаднали с 10-15 % в Китай предходната година, съгласно организация Fitch Ratings.

На собствен ред китайските семейства са станали внимателни при харченето на пари, изключително за парцели, до момента в който слабата мрежа за обществена сигурност предизвиква фамилиите да икономисват за незабавни случаи.

През 2022 година потреблението на семействата представляваше едвам 38 % от Брутният вътрешен продукт на Китай.

За съпоставяне, частните разноски съставляват 68 % от Брутният вътрешен продукт в Съединените щати същата година.

„ Домакинствата изгубиха спестявания по време на пандемията “, сподели Шеана Юе, китайски икономист в Capital Economics, пред Al Jazeera. „ Сривът на недвижимите парцели подкопа още повече доверието на потребителите. Китай също има застаряващо население и нормално разноските понижават с възрастта. “

Резултатът е, че брутните национални спестявания надвишиха 40 % през 2023 година, повече от двойно повече от равнището в Съединени американски щати.

„ Гледайки напред, няма да е елементарно да накараме хората да харчат спестяванията си. В продължение на десетилетия икономистите насърчаваха държавното управление да пренасочи стопанската система към вложенията в интерес на потреблението, ” сподели Юе.

При 42 % от Брутният вътрешен продукт темпът на вложения в Китай е по-нисък от този на други нововъзникващи стопански системи, да не приказваме за развитите стопански системи – които са приблизително 18-20 %. В допълнение към жилищния фонд, Пекин влага съществено в пътища, мостове и влакови линии.

Както при жилищата обаче, годините на свръхинвестиции доведоха до свободен потенциал. Приходите на China Railway, да вземем за пример, постоянно не дават отговор на разноските. В края на 2022 година подкрепяната от страната организация имаше дълг от 6,11 трилиона юана (886 милиарда долара).

„ Виждаме рестриктивните мерки на капиталоемкия инфраструктурен модел на Китай “, сподели Юе.

„ И като се има поради, че лихвените проценти към този момент са много ниски, Пекин ще би трябвало да стартира да подтиква потреблението, с цел да генерира висок и постоянен напредък. “

Ю сподели, че политиците би трябвало да отстранен тласъците за струпване на спестявания, като харчат повече за обучение, опазване на здравето и пенсионни обезпечения.

Анализаторите чакат Общокитайският национален конгрес, Народното събрание на Китай, още веднъж да си сложи цел за годишен напредък от към 5 %, когато се срещне през март.

Докато доста икономисти приканиха Пекин да подтиква растежа посредством прехвърляния на семействата, Виктор Ших, специалист по китайската стопанска система в Калифорнийския университет в Сан Диего, чака растежът, движен от вложения, да продължи да има власт.

„ Марксистката идеология, която прави оценка промишленото произвеждане, остава главната основа за създаване на политики в Пекин “, сподели Ших пред Al Jazeera.

„ По всяка възможност държавното управление ще продължи да субсидира производството. Потреблението, назад, се преглежда като състрадание. “

Ших добави: „ Има 1,4 милиарда души в Китай, тъй че цялостната обществена помощ би била извънредно скъпа, изключително в подтекст на дефлация. “

Ших сподели, че Пекин може да увеличи потреблението на семействата, като упорства фирмите да заплащат по-високи заплати, само че че „ преимуществото на производството на Китай частично се основава на ниските приходи на служащите “.

Като такива, „ по-високите заплати биха подкопали китайския експорт, който е значим източник на продукция “, сподели той.

„ Не мисля, че държавното управление ще промени бюджетните цели в интерес на китайския народ... което евентуално ще докара до интервал на икономическа уязвимост. “

Отделно, Пекин има други стратегически цели, сподели Гари Нг, старши икономист за Азиатско-тихоокеанския район в Natixis в Хонконг.

„ Президентът Си [Дзинпин] наподобява по-малко заинтригуван от стимулирането на бърз напредък, в сравнение с от усъвършенстването на стопанската система за сигурност и резистентност “, сподели Нг пред Al Jazeera.

През последните години Пекин влага съществено в стратегически промишлености като изкуствен интелект и съвременни компютърни чипове.

Като образува индустриалната политика въз основата на националната сигурност, Пекин се е насочил към понижаване на зависимостта си от непознати технологии и поддръжка на дълготрайните си геополитически упоритости.

В същото време Нг сподели: „ Пекин сподели нова подготвеност да влага в по-ориентирани към потребителите софтуерни браншове, като възобновима сила и електрически транспортни средства. “

„ За разлика от собствеността, тези промишлености имат потенциала да основават работни места и да предизвикват икономическата самодостатъчност “, сподели той.

Нг също акцентира, че икономическата промяна лишава време и че „ няма магическо хапче за мълниеносен напредък “.

„ Инвестициите във високотехнологичните браншове би трябвало постепенно да реформират икономическата база на Китай “, сподели той. „ Между другото, частното ползване към този момент е във възходяща наклонност. “

Галахър от Бостънския университет сподели, че траекторията на икономическия напредък на Китай е по-здравословна, в сравнение с от време на време се показва.

„ Лесно е да забравим за икономическото развиване на Китай от 90-те години на предишния век. Растежът се забави от високите си равнища в последно време, само че въпреки всичко доближи 5,2 % предходната година “, сподели Галахър. „ Прогнозите са също толкоз солидни за тази година. “

„ Ястребите предсказват гибелта на модела на напредък на Китай от десетилетия “, добави Галахър. „ Вярно е обаче, че с цел да надгради забележителния триумф на Китай, Пекин би трябвало да се отърси от плахостта си във връзка с въртенето сред вложения и ползване. “

Галахър сподели, че 2024 година евентуално ще подчертае неотложността на промяната.

„ Ако [кандидатът за президент на САЩ] Доналд Тръмп бъде избран отново и избере да се включи в нова комерсиална война, Пекин ще желае да бъде по-самостоятелен. Годината на Дракона може да бъде идеална за Китай да усили напъните си за отприщване на вътрешното ползване. “