Икономиката на Китай отбеляза ръст миналата година, но напрежението се крие зад числата

Производството на автомобили постави рекорди в Китай миналата година. Ресторантите и хотелите бяха все по-пълни. Строителството на нови фабрики се увеличи.

И все пак икономическите сили на Китай крият слабости. Големите отстъпки спомогнаха за увеличаване на продажбите на автомобили, особено за електрически автомобили. Посетителите и пътниците избираха по-евтини ястия и по-евтини хотели. Много фабрики работеха с половин капацитет или по-малко поради слабото търсене в Китай и работят за повече износ, за да компенсират това.

Икономиката на Китай нарасна с 5,2 процента миналата година като той се възстанови от почти три години на строги мерки за контрол на пандемията „нулев Covid“, съобщи Националното статистическо бюро на страната в сряда. През последните три месеца на годината производството се повиши с годишен темп от 4,1 процента.

В дългосрочен план растежът на Китай се забавя. Високият дълг, жилищната криза, която подкопа доверието, и намаляващата и застаряваща работна сила оказват влияние върху производството.

Негативна перспектива за финансовото състояние на китайското правителство. Друга агенция, DBRS Morningstar в Чикаго, понижи през ноември своя рейтинг за държавния дълг на Китай.

Коментар, разпространен от бюлетина East Is Read в Пекин, че китайското правителство става все по-малко склонно да стимулира икономиката чрез заеми и разходи за инфраструктура . В резултат на това той написа: „Все повече чувствам, че забавянето на растежа има известна неизбежност.“

Целта на правителството, определена миналия март, този растеж ще бъде около 5 процента. Премиерът Ли Цян каза във вторник на Световния икономически форум в Давос, Швейцария, че увеличението миналата година е било „около 5,2 процента“.

Икономиката е нараснала само с 3 процента. Двумесечното блокиране на Covid в Шанхай през пролетта на 2022 г. наруши производството в голяма част от централен Китай и доведе до рязък, национален спад в потребителското доверие, което остава ниско. Внезапното премахване на контрола срещу Covid в началото на декември 2022 г. след това предизвика национална вълна от болести и смърт, която сериозно потисна икономическото производство през последните седмици на същата година.

Много икономисти прогнозираха, че 2023 г. ще покаже голямо възстановяване в сравнение с толкова слаба база. Но след силен старт, разходите се забелязаха. Цените на жилищата паднаха, оставяйки домакинствата да се чувстват по-малко финансово сигурни. А Пекин отслаби мрежата за социална сигурност на страната. Наред с други мерки, политиците преди година прекратиха широка програма за осигуряване срещу безработица, създадена по време на пандемията, за да притиснат хората да намерят работа.

Всички домакинства, освен най-заможните следяха внимателно разходите си. Много ресторантьори се оплакаха от резки спадове в средните раздели, докато директорите на хотели се притесняваха, че пътниците избират по-евтини стаи.

Около 6000 заведения за хранене затвориха в Шанхай по време на пандемията, но други 7500 са отвори през изминалата година, каза Крис Сейнт Кавиш, хранителен критик и индустриален анализатор в града, най-населеният в Китай. Растежът в индустрията се наблюдава почти изцяло сред евтините кафенета, които таксуват по-малко от $14 на човек, и сред луксозните ресторанти, които таксуват до $1000 на човек.

„Средата е трудно място за ресторант в момента“, каза г-н Сейнт Кавиш.

Най-голямото безпокойство за китайската икономика през следващата година е същото като през всяка от последните две години: Какво ще се случи при срива на жилищния пазар в страната? Съществуващите жилища вече се продават за около една пета по-малко, отколкото в пика си през лятото на 2021 г. и тогава изобщо могат да се намерят купувачи. Темпото на транзакциите се забави.

Най-острите последици от проблемите с недвижимите имоти се усещат в борбите на разработчиците да съберат пари и да започнат нови проекти. Инвеститорите се притесняват, че тъй като предприемачите приключват работата по предварително обещаните апартаменти през следващите месеци, обемът на строителството може да спадне рязко.

Тао Уанг, главен икономист за Китай в швейцарската банка UBS , каза, че дългият спад в строителната активност не е приключил, въпреки че е малко вероятно активността да се понижи. Тя добави, че „има риск цените на жилищата да паднат повече и доверието на домакинствата да бъде накърнено повече.“

Контролираната от държавата банкова система на Китай бързо промени приоритетите през изминалата година. Отпускат се малко заеми на строителни предприемачи и купувачи на жилища. Вместо това заемите за промишлени компании за изграждане на фабрики скочиха.

Голяма част от увеличената продукция на фабриките се продава в чужбина. Търговският излишък на Китай в промишлени стоки се равнява на около 10 процента от икономическото производство на страната. Износът падна миналата година в доларово изражение, тъй като китайската валута отслабна значително, въпреки че възобнови покачването си от ноември и може да се покачи още повече. Мултинационалните търговци на дребно приключват продажбата на излишните запаси, които са натрупали в края на пандемията, и са започнали да правят нови поръчки.

„Износът на Китай вероятно ще се увеличи в посока нагоре, ”, каза Хейдън Бриско, старши стратег за управление на активи на UBS.

Навсякъде в Китай заводи за автомобили се строят трескаво. Износът на автомобили се покачи с 58 процента миналата година и Китай изпревари Япония, за да стане най-големият износител на автомобили в света.

Въпросът сега е как да убедим китайските домакинства да спрат да паркират голяма част от своите приходи в банкови сметки и започнете да харчите отново. „Справянето с хроничния излишък на спестявания може да бъде определящото макроикономическо предизвикателство пред Китай за следващото десетилетие“, каза г-н Съмърс.

Li You допринесе с изследване.