Късите панталони отново са на мода на Wall Street

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Най-популярната търговия на Уолстрийт през последните няколко години беше простата: Купете Big Tech и яхнете вълната на AI.

Но една по-противоречива (и рискована) тактика се завръща: къси продажби или залагане, че дадена акция ще падне.

Шортите са ниша и постоянно оклеветявана класа вложители, макар че омразата постоянно е незаслужена. Техният песимизъм оказва помощ да се управлява шума на пазара, постоянно излагайки на показ компании, чиито оценки са се освободили от фундаменталните индикатори, и на доктрина те могат да оказват помощ за изпускането на разрушителни финансови балони, преди да излязат отвън надзор.

Бичият пазар, като ралито на AI през последните няколко години, е кошмарът на късите продавачи. Напоследък обаче мощно съсредоточената, насочена към технологиите импулсна търговия сложи повече вложители на ръба. И шортингът - заемането на акции, с цел да ги продадете високо с вярата да ги изкупите назад на по-евтина цена по-късно и да приберете приходите в джоба си - претърпява прочут подем.

Късите позиции в американски и канадски акции скочиха с 4% през юни до 2,39 трилиона $, връх в данните от 2010 година, съгласно компанията за пазарни данни S3 Partners. Увеличението се дължи напълно на нови къси продажби – към 98 милиарда $ спомагателни акции на късо, сподели Сам Пиърсън, шеф по изследванията на S3.

Късосрочният интерес към медианните акции на S&P 500 се увеличи до 3,2% от пазарната капитализация, най-високото равнище от финансовата рецесия през 2008 година, писаха през юни откриватели на Goldman Sachs.

Казано просто: Това значи, че вложителите се приготвят за някакъв тип оттегляне. Увеличението беше „ много необятно “ в секторите, добави Пиърсън, отбелязвайки, че някои браншове, като опазването на здравето, означиха общо нарастване както на дългите, по този начин и на късите позиции.

Трудно е да се дефинира какъв брой от неотдавнашния скок на шортинг е деен - вложители, ориентирани към съответни компании или браншове - и какъв брой е част от необятна тактика за ръководство на риска на равнище показател. Но, сподели Пиърсън, „ по-краткосрочните трендове са по-склонни да отразяват активни/насочени къси панталони. “

Тази динамичност е изключително забележима в акциите на SpaceX, които изгубиха 1 трилион $ от пазарната си стойност, откогато компанията дебютира предишния месец като най-голямото първично обществено предложение в историята. Натрупаха се мечи вложители: Според данните на S3 повече от 30% от обществено наличните акции на компанията са продадени на късо – това е извънредно високо, даже за бизнес, притежаван от Илон Мъск, безконечна цел за къси продавачи.

Ръстът на интереса към къси позиции съответствува с несъмнено мечи настроения, които се прокрадват в това, което беше безмилостно възходяща търговия с ИИ. Бурните акции на полупроводниците, които се покачиха по-рано тази година, се борят да запазят инерцията си, като известният показател iShares Semiconductor падна с близо 20% от своя връх при започване на юни. А вложителите са все по-нервни по отношение на това по кое време и дали умопомрачителните суми, изразходвани от Big Tech за центрове за данни, в миналото ще генерират възвръщаемост.

„ Не че хората ненадейно споделят: „ Добре, желая още веднъж да съкратя акциите “, сподели Гордън Л. Джонсън, създател на GLJ Research, консултантска компания, известна с това, че надушва надценени акции, против които вложителите да залагат. „ В момента хората споделят: „ Търся отбрана. “

За Джонсън и други мечи вложители не е мъчно да схванат за какво.

" Всички са натъпкани, всички знаци проблясват надценени. Имаме супер висока инфлация, имаме ръководител на Федералния запас, който в действителност може да се опита да се бори с инфлацията, и имате хора, които слагат под подозрение тезата за ИИ за първи път от три години ", сподели Джонсън.

И това е сигнал и за постоянните вложители на дребно и за пасивните пенсионери: купонът във вашия 401(k) може да завърши.

По-тих ъгъл на Уолстрийт

Когато купувате акция, имате избрана загуба (колкото и да сте платили за нея) и неограничена евентуална облага. Купувайте ниско, продавайте високо, както гласи мантрата.

При шортинга е противоположното.

Да приемем, че през днешния ден акциите на Компания А костват $100 на обществения пазар. Но вие сте създали някои изследвания и мислите, че акциите са длъжни да паднат. Така че вие ​​не купувате акции за $100 - вие ги вземате назаем от някого против дребна такса, с обещанието да върнете акциите по-късно. Вие продавате взетите назаем акции за настоящата пазарна цена от $100. Докато би трябвало да върнете акциите на заемодателя, те костват единствено $50 и в последна сметка получавате $50 облага, минус някои такси.

Тъй като акциите на компания А могат да стигнат единствено до нула, вашият евентуален растеж е стеснен. Но в случай че акциите продължат да се търгуват по-високо, загубите ви теоретично могат да продължат постоянно.

„ Ако държите къса позиция, по-добре да сте си написали домашното “, сподели Стив Сосник, основен пълководец в Interactive Brokers. " Хората, които влагат от късата страна, не го вършат по джентълменски метод. Те не могат да си го разрешат. "

И даже да сте разбрали вярно обстоятелствата, отново можете да загубите доста, в случай че не съумеете да пробиете врявата на бичия пазар. По-рано този месец президентът Доналд Тръмп отдели време, с цел да подчертае процъфтяващия фондов пазар, като посочи тежкото състояние на късите продавачи.

„ Тези нещастници, желая да кажа, те са в огромна тройка