Милиардерът Дейвид Бут помогна за пионерското инвестиране в индекси. Ето неговия съвет към инвеститорите.

Пионерът в вложението в показатели Дейвид Бут има просто обръщение към хората, които се движат на нестабилните финансови пазари: Бъдете спокойни и продължавайте да инвестирате.

Бут, милиардер няколко пъти по-напред от чийто Dimensional Fund Advisors ръководи $1 трилион, уголемява този съвет в нова книга „ Бъдете спокойни: Научете се да приемате несигурността при вложение и Живот ", планувано за издание на 1 септември. Отчасти записки и частично капиталов справочник, книгата изяснява за какво вложителите би трябвало да се стремят да одобряват несигурността, присъща на пазара, вместо да се пробват да го надхитрят.

Докато индексното вложение се появи през 70-те години на предишния век, американците значително вложиха, като избираха обособени акции - непрекъснат риск - или като влагаха парите си във фонд, " интензивно " ръководен от портфейлен управител, който може да носи доста по-високи такси от индексните фондове. В Чикагския университет Буут учи при икономиста Юджийн Фама, предстоящ Нобелов лауреат, чиято „ догадка за ефикасния пазар “ оказа помощ да проправи пътя за вложение в показатели.

В книгата си Бут споделя по какъв начин учените от Чикагския университет проучват годишната възвръщаемост на Нюйоркската фондова борса от 1926 до 1960 година Те откриват, че акциите се връщат приблизително по 9% на година година, до момента в който множеството дейни мениджъри не съумяха да се оправят с пазара, изключително след таксите.

" Ако специалистите не можаха надеждно да завоюват, това породи по-голям въпрос. Как би трябвало да инвестирате? " Бут написа. 

Този въпрос спомогна за развиването на пасивното вложение, метод, предопределен да обезпечи необятна пазарна диверсификация с ниски такси и лимитирана търговия.

Бут приказва с CBS News за книгата си и препоръките си към вложителите. Интервюто е редактирано за дължина и изясненост.

Вие сте прекарали пет десетилетия във финансите и бихте могли да напишете тази книга когато и да е. Защо в този момент?

Дейвид Буут: Хората наподобява изпитват повече тревога от естественото. Не знам дали това е правилно или не, само че има доста стрес и доста отрицателно отношение към вложението. Да се ​​надяваме, че хората могат да се почувстват малко по-оптимистични и да почувстват, че е по-вероятно да имат положително капиталово преживяване и да реализират финансовите си цели с течение на времето. 

Хората имат повече безпокойствие, в сравнение с в действителност би трябвало. Те би трябвало да схванат по какъв начин да запазят успокоение и да останат вложени.

Вие пишете за силата да бъдете новобранец, когато става въпрос за вложение. Можете ли да разясните по-подробно?

По отношение на вложението в обществени пазари тук в действителност има единствено страхотни вести. Ако погледнете всички проучвания през последните 60 години, наподобява, че експертите не могат да победят пазара. Те не могат да победят показател. Това би трябвало да е добра вест. 

Като новобранец можете да имате същия капиталов опит като вътрешен човек. Това е новаторско и работи за всички, тъй като всеки може да купи просто пазарно портфолио и да влага в целия пазар на доста ниска цена, доста елементарно.

Част от повода да напиша книгата е за тези хора, които към момента не са вложили. Опитвам се да отстрани извинението. Особено в случай че сте младеж, би трябвало да започнете да инвестирате и да накарате магията на комбинирането да работи за вас.

Данните от дълго време демонстрират, че интензивно ръководените фондове са склонни да изостават от пазара, само че вложителите към момента драговолно дават парите си на портфейлни мениджъри. Защо?

До огромна степен, тъй като на първо промиване е толкоз неинтуитивно. Но би трябвало да се запитате за какво акциите се показват толкоз добре в дълготраен проект. Да, в този момент имаме доста паники. Но да се върнем към Голямата меланхолия. Смятате ли, че в този момент има повече безпокойствие, в сравнение с по време на Голямата меланхолия? Или по време на Голямата криза или пандемията? 

Винаги има доста безпокойствие. И в случай че погледнете през последните 100 години, когато имаме данни с качество на проучванията, акциите са се върнали с над 10% годишно през всичко това. Това е съвсем толкоз добра история, колкото мога да измисля.

Защо възвръщаемостта е толкоз висока? Простият отговор е, че това е вашата премия за поемането на риск. Но за какво тази премия е толкоз огромна? Мисля, че се свежда до човешката досетливост. Когато ти се случи нещо неприятно, не седиш и го понасяш. Измисляте по какъв начин да се върнете на верния път.

Едно от сърдечните проблеми в този бизнес е да гледате по какъв начин хората се стресират и напущат пазара. Пазарът не ви дава смяна. Ако седите в профил и пропуснете тези 50% облага, това са 50%, които в никакъв случай няма да получите. Ако имах друго изречение, което да напиша за заглавието, то би било: Останете спокойни и инвестирайте.

Вашето подзаглавие дава обещание уроци за вложение и живот. Какво може да ви научи вложението за това по какъв начин да живеете?

И в двете има неустановеност. Ако нямаше неустановеност, евентуално нямаше да можете да напреднете в живота. И при вложението, в случай че нямаше неустановеност, всички вложения щяха да имат една и съща възвръщаемост - безрисковата ставка. Така че не става дума за елиминиране на несигурността. Става въпрос за ръководство на несигурността.

В прочут смисъл хората в действителност желаят да се усещат в сигурност. Чувството за сигурност е възприятието, че без значение от това, което се случва, мисля, че ще се оправя. Мога да се оправя. Искате да избегнете злополуките. Ако закупите обособена акция, цената може да стигне до нула. Фондовият пазар няма да падне до нула.

В книгата си говорите за обещанието за иновация. Но Бил Гейтс предвижда, че ИИ може да отстрани доста работни места и доста по-млади хора се опасяват да бъдат сменени от ИИ и в никакъв случай да не могат да си купят дом. Вие твърдите, че песимистите са на неверен път. Какво бихте им споделили?

Първо, дано бъда явен. Когато споделям, че песимистите са на неверен път, имам поради вложение в акции и облигации.

Ако се върнете към живота, мисля, че има някои основателни опасения. Има доста хора в региона на технологиите, които са доста по-умни от мен във връзка с технологиите и имат своето мнение, само че ние не знаем сигурно. Не мисля, че желаете да залагате последния си $ на способността си да прогнозирате какви ще бъдат резултатите от ИИ.

Виждам доста скептицизъм — и огромна част от него добре извоюван — по отношение на хората, които излизат от учебно заведение и си намират работа. Но аз имам това фундаментално разбиране, от което не можете да ме разубедите, което е, че хората желаят да създадат живота си по-добър и живота на фамилията си по-добър. Това е целта и се надяваме, че ще измислят етични способи да го създадат. Има възходи и падения, само че в дълготраен проект има прогрес.

Милиони американци на 50 и 60 години не са съумели да отделят доста пари за пенсиониране. Мнозина също споделят, че очакват да работят, до момента в който умрат. Какво бихте споделили на хората, които се усещат изостанали?

Ще стартираме с участника 401(k): Не вземайте назаем против него. Стига да сте вложили, евентуално сте в много добра форма. Това са хората, които не са го финансирали. И знам, че е доста мъчно, когато имаш огромно семейство и няма доста пари след облагане с налози. Не мисля, че там има магия. Ако имах сребърен патрон, щях да го споделя.

Така че казусът е по какъв начин да накараме повече хора да вършат повече пари, с цел да могат да влагат повече? Това не е моят отдел. Но в случай че бях крал, щях да работя върху това по какъв начин можем да образоваме хората по-добре и да ги създадем по-добре готови за този вманиачен свят пред нас.

Редактирано от Ален Шертър

© 2026 CBS Interactive Inc. Всички права непокътнати.

Инвестиционни препоръки за процъфтяващия фондов пазар

(03:41)

Авторско право ©2026 CBS Interactive Inc. Всички права непокътнати.