Може да е време да се тревожите, сякаш е 1999

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Версия на тази история се появи в бюлетина Nightcap на CNN Business. За да го получите във входящата си поща, регистрирайте се гратис.

Смайващи вложения в софтуерна инфраструктура.

Възвишени прогнози за промяна на работната мощ.

Тежки спекулации на финансовите пазари.

Отново ли е 1999?

За шепа ветерани анализатори от Уолстрийт, dot-com deja-vu се завръща. И да, някои блъскат този тъпан от години, крещят думата „ балон “, единствено с цел да гледат по какъв начин оценките се изкачват все по-високо. Но има нови макроикономически разтърсвания, които сложиха сходната на мем фикс идея на фондовия пазар под нов надзор - изключително от хора, които бяха там, когато музиката спря при започване на века.

„ Определено има срив сред поколенията “, споделя Стив Сосник, основен пълководец в Interactive Brokers.

Тези, които минаха през интернет балона, имат ретроспекции, до момента в който по-младите вложители в никакъв случай не са срещали спад, който не е имало смисъл да купуват.

„ Ако не сте търгували през 1999-2000 година, тогава имате шанс “, написа дългогодишният пазарен механик Хелене Мейслер в обществените медии предходната седмица. " Ето по какъв начин беше. Сега можете да го изпитате. "

(Дума за мъдрите, новодошлите: Не мина ужасно.)

Защо неочакваният прилив на мемоари за дните на Y2K, Delia’s, Britney Spears и някои от най-хубавите филми, правени в миналото?

Това е частично за AI. Отчасти за войната. И частично за стопанската система на Съединени американски щати, която наподобява все по-уязвима.

„ Историята не се повтаря, само че постоянно се римува “, сподели Сосник. „ И тук има няколко схеми за рими, които са правдоподобни. “ (Въпреки че, отбелязва той, никой от паралелите не значи, че безусловно сме обречени на повтаряне на краха на дотком.)

Първо: Ралито на фондовия пазар през април/май.

Въпреки събитието с черния лебед на затварянето на Ормузкия проток, войните в Близкия изток и Източна Европа, забавящия се пазар на труда в Съединени американски щати и изчезващата възможност Фед да понижи лихвите тази година, акциите на софтуерните компании са на срив.

Nasdaq се увеличи с повече от 20% от най-ниската си стойност на 30 март. Междувременно Philadelphia Semiconductor Index се изстреля с умопомрачителните 70% сред края на март и затварянето в понеделник. И макар че акциите на чиповете доведоха до оттегляне във вторник след по-лошия от предстоящото отчет за инфлацията, акциите към момента се търгуват комфортно покрай рекордно високи равнища.

В петък акциите демонстрираха още една злокобна историческа рима, когато S&P 500 доближи рекорден връх, макар че 5% от неговите съставни елементи доближиха 52-седмични дъна (индикатор за изключителната централизация в софтуерните акции, подкрепяща по-широкия пазар).

Това се е случило единствено четири пъти, съгласно анализатора Джейсън Гьопферт. Останалите три пъти?

Възходящият мотив е, че сезонът на облагите е минал по-добре от предстоящото, тъй че ралито не е ирационално. Дан Айвс, един от най-големите мажоретки на софтуерните акции на Уолстрийт, сподели пред CNBC в понеделник, че празненството едвам стартира. „ Все още сме в ранните дни на революцията на ИИ “, сподели той пред Squawk Box. „ Мразещите ще ненавиждат и ние знаем това. “

Но някои ветерани анализатори към момента виждат червени флагове.

Фактът, че огромните софтуерни и по-малките полупроводникови компании в основата на ралито са най-вече печеливши и имат позитивен паричен поток, е стабилен мотив за оптимизъм, че не повтаряме грешките от 90-те години. Но мащабът на построяването на центрове за данни с изкуствен интелект прави построяването на интернет на телекомуникационните компании да наподобява необичайно. Според Сосник вложителите през днешния ден може да са прекомерно фокусирани върху розовите краткосрочни насоки на фирмите и да одобряват, че положителните времена ще продължат - една от многото нелепости на тези, които се опариха през 2000 година

И освен акциите летят високо. Става дума за това какво друго се случва в това време.

В края на 90-те години Федералният запас (и всички останали) се изпотяваха от евентуално злополучие на Y2K. И по този начин, с цел да се измъкне пред евентуалната социална полуда, ръководената от Алън Грийнспан централна банка наводни финансовата система с пари, с цел да предотврати натрупването или банковото бягство. Тази парична намеса наля гориво върху софтуерното рали през 1999 година, което по-късно се срина през 2000 година

Настоящото рали се случва без никаква помощ от Федералния запас, който не е намалявал лихвените проценти от декември и може да не го направи още веднъж до 2027 година Ралито също е мощно макар обстоятелството, че цените на петрола са внезапно по-високи, доходността на облигациите се повишава, инфлацията пораства, а потребителските настроения са най-ниски за всички времена.

Откакто Съединени американски щати и Израел нападнаха Иран на 28 февруари, акциите се покачиха при съвсем всеки намек за преустановяване на огъня или съглашение за наново отваряне на Ормузкия проток. Но пазарът в никакъв случай не е осъден, когато рекламираните покупко-продажби не съумеят да се материализират, отбелязва Сосник.