Най-горещото рали за годината губи сила. Инвеститорите питат какво следва

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Акциите, които подхраниха мощното рали на Уолстрийт за ИИ, ненадейно са подложени на напън, защото вложителите правят оценка възходящото напрежение в Близкия изток, прибират облаги след историческо придвижване и преоценяват къде да намерят стойност.

След месеци на постигане на рекордни стойности, запасите от полупроводникови чипове спаднаха през последните седмици, което натежава върху по-широкия американски фондов пазар. S&P 500 и Nasdaq Composite се намалиха надлежно с съвсем 2% и 5% след рекордните им върхове на 2 юни.

Бумът на изкуствения разсъдък изстреля производителите на чипове в светлината на прожекторите: промишлеността на полупроводниците и полуоборудването добави съвсем половината от облагите на пазарната стойност на S&P 500 тази година, съгласно Майк О’Рурк, основен пазарен пълководец в JonesTrading.

Но скоростта и размерът на ралито подхраниха дебата по отношение на неговата резистентност.

„ Ралито на полупроводниците надмина ските си “, сподели Джеф Бухбиндер, основен финансов пълководец в LPL Financial. „ Инвеститорите бяха толкоз заредени с софтуерни акции, изключително полуфабрикати, колкото постоянно. “

Печалбите на акциите на производителите на чипове помогнаха на международните пазари да се възстановят от спада при започване на войната сред Съединени американски щати и Израел с Иран тази година. Но откакто разгласиха най-хубавото си тримесечие в историята, производителите на чипове се двоумят.

Производителите на чипове се спънаха, защото някои вложители прибират облаги след мощно рали. Други вложители правят оценка проектите на Big Tech за разноски за AI инфраструктура и по какъв начин това може да повлияе на приходите на производителите на чипове.

Micron Technology, производител на чипове, се намали с повече от 20%, откакто доближи рекордно високо равнище на 25 юни. Индексът на полупроводниците PHLX се намали с 15%, откакто доближи рекордно високо равнище в края на юни.

Волатилност на чипа

Полупроводниците, вариращи от чипове с памет до графични процесори, са сериозни за взрива на ИИ. Интензивното търсене на чипове, съчетано с лимитираното предложение, разреши на фирмите да покачат цените си и да сключат преференциални дълготрайни съглашения, повишавайки облагите и вероятностите за бъдещи доходи.

Така че, макар неотдавнашната неустойчивост, производителите на чипове остават много напред за годината. Micron към момента е нагоре с повече от 200% тази година, а показателят на полупроводниците PHLX към момента е нагоре със 75% тази година.

Но до момента в който Уолстрийт се приготвя за следващия сезон на тримесечните облаги, летвата за упованията за облага продължава да се повишава.

„ Акциите са оценени за супер мощен растеж на облагите в бъдеще и терзанието е, че разноските за AI инфраструктура не могат да продължат да покачват цените на паметта вечно “, сподели Нийл Уилсън, пълководец в Saxo Markets, в записка.

Така наречените hyperscalers или огромните софтуерни компании като Microsoft, Meta и Гугъл харчещи големи суми пари за увеличение на мащаба на центрове за данни и AI инфраструктура, ще бъдат под микроскоп.

„ Сега пазарът гледа оттатък етапа на създаване и ускорява контрола върху хиперскейлърите и други, които влагат съществено в AI, с цел да се уверят, че облагата ще пристигна “, сподели Бухбиндер от LPL Financial, „ и това ще бъде огромен фокус на този иден сезон на облагите. “

Разходите за AI оказват въздействие върху вероятностите за производителите на чипове. Забавянето на растежа може да изплаши някои вложители, защото производителите на чипове разчитат на повишение на прогнозите за доходи въз основа на мощно търсене и стабилно създаване на AI.

„ Видяхте съвсем зашеметяваща, невероятна волатилност в някои от тези ресурси от чипове и памети “, сподели Алонсо Муньос, основен капиталов шеф в Hamilton Capital Partners. „ Това ни кара още повече да се колебаем да се потопим. Мисля, че бихме желали да забележим по какъв начин наподобяват облагите през идващите няколко седмици и през последната половина на тази година. “

Рисковете в Близкия изток остават

Като цяло S&P 500 е повишен с към 10% тази година.

Въпреки че запасите от чипове се спънаха, завъртането в други браншове оказа помощ за поддържането на пазара. Инвеститорите се реалокираха в други браншове като финансови и индустриални, което тласна Dow да затвори над 53 000 пункта за първи път по-рано тази седмица.

Но силата на ротацията също зависи от това дали спорът в Близкия изток ще остане овладян. Dow в сряда имаше най-лошия си ден от съвсем месец, откакто Вашингтон и Техеран си размениха стачки.

Търговците наблюдават развиването в Ормузкия проток и тяхното влияние върху цените на петрола и доходността на държавните облигации. Колкото по-дълго остава несигурността, толкоз по-голям е рискът за акциите в миг, когато пазарните водачи, производителите на чипове, се двоумят.

S&P 500 не е паднал с повече от 10% от последния си връх от март и април 2025 година Инвеститорите са нащрек за всевъзможни признаци на пукнатини в ралито на AI, които могат да се трансфорат в по-големи разливи.

„ Още един сложен ден за акциите в полупроводниковия бранш акцентира какъв брой надалеч е вдигната летвата за сполучливо оповестяване на облагите и до каква степен цялостният взрив на софтуерния капитал остава подвластен от ориста на шепа компании “, сподели Йонас Голтерман, основен пазарен икономист в Capital Economics, във вторник.