Нестабилният мусон може да повдигне инфлацията, да навреди на икономиката в селските райони: S&P

Ню Делхи: Слаб югозападен мусон може да усили инфлацията в Индия до 5,1% през 27 финансова година, да навреди на търсенето в селските региони и да окаже напън върху браншове, вариращи от селско стопанство и микрофинансиране до трактори и двуколесни транспортни средства, даже когато по-широката стопанска система и банковата система остават устойчиви, сподели S&P Global Ratings в отчет, оповестен в понеделник.

Индийският метеорологичен отдел (IMD) чака югозападния мусон през 2026 година да бъде към 90% от дълготрайната междинна стойност (LPA), до момента в който зараждащите условия на Ел Ниньо евентуално ще се засилят през сезона, повишавайки риска от незадоволителни и неравномерни превалявания.

Двойното влияние на слабите дъждове и възходящите разноски за селскостопански запаси заради геополитически напрежението може да навреди на приходите на земеделските стопанства, да увеличи цените на храните и да забави потреблението в селските региони. S&P чака по-високите цени на храните и силата да тласнат общата инфлация до 5,1% през FY27, което евентуално ще накара Централната банка на Индия (RBI) да поддържа умерено строга позиция на паричната политика. Храната съставлява към 40% от кошницата на показателя на потребителските цени в Индия, което прави инфлацията изключително сензитивна към разстройства в селскостопанското произвеждане.

Индийската инфлация на дребно се форсира до 3,93% през май, нараствайки от 3,48% през април, водена от по-високите цени на храните и горивата.

„ Има заслуги в вероятностите за инфлация тук, защото слабият мусон има капацитет да усили инфлацията над 5% тази година. Това ще стане по-ясно, когато достигнем септември. По мое мнение, главната [инфлация] върви нагоре и няма да спадне ", сподели Мадан Саднавис, основен икономист, Bank of Baroda.

Миналия месец комисията по паричната политика на RBI резервира непроменена рента на 5,25%, базирайки се на геополитически опасности, разстройства във веригата на доставки и неустановеност, обвързвана с времето.

Най-уязвими

Докладът на S&P разпознава агрохимикалите, тракторите и двуколесните транспортни средства като най-уязвимите браншове, отбелязвайки, че тези сегменти записват към 10% спад на размера през предходните слаби мусонни години, в това число 2009, 2014, 2015, 2018 и 2022 година Фокусираните в селските региони компании за бързооборотни артикули може също да се сблъскат с по-слабо търсене, макар че цялостното влияние се чака да остане лимитирано.

Докато селското стопанство способства с към 18% от брутната добавена стойност на Индия и наема съвсем 40% от работната мощ, S&P означи, че стопанската система е станала по-малко подвластна от селскостопанския бранш през последните три десетилетия, защото производството, инфраструктурата, финансите и технологиите са спечелили популярност.

Икономиката на Индия се разшири със 7,7% през 26 финансова година, до момента в който селското стопанство набъбна с 3%, спомагайки за намаляване на въздействието на слабия мусон върху цялостната икономическа интензивност.

В енергийния бранш годишното водноелектрическо произвеждане може да намалее с 10-15%, като някои щати ще станат очевидци на спад от 20-30%. S&P обаче сподели, че въздействието върху националната електроенергийна система ще бъде лимитирано, защото по-високото произвеждане въз основата на въглища и умереното нарастване на слънчевата продукция биха могли да компенсират по-голямата част от дефицита на водноелектрическа сила.

В отчета се споделя, че банките евентуално ще видят по-бавен напредък на кредитирането в селските региони и умерено утежняване на качеството на активите, изключително в портфейлите, свързани със селското стопанство, само че диверсифицираните кредитни портфейли, рационалните стандарти за сключване и държавната поддръжка би трябвало да лимитират въздействието върху приходите. Заемите за селско стопанство съставляват единствено 12,9% от общия банков заем, до момента в който заемите за селски и полуградски региони съставляват към една четвърт от кредитните портфейли на банките.

Микрофинансиращите институции обаче остават по-изложени, защото съвсем 80% от техните кредитни портфейли са селски, със забележителна експозиция към селското стопанство и обвързваните с него действия. S&P сподели, че макар че регулаторните защитни ограничения и по-силното обезпечаване са подобрили устойчивостта на бранша, непрекъснатата инфлация и слабите приходи на земеделските стопанства могат да натежат върху способността за погашение на кредитополучателите.

Ограничено влияние върху финансите

На фискалния фронт S&P сподели, че лекият дефицит на превалявания ще има единствено лимитирано влияние върху държавните финанси, само че продължителна суша може да наложи Центърът и щатите да разширят дотациите за храна и торове, както и стратегиите за претовареност в селските региони, евентуално усложнявайки напъните за фискална консолидация.

Въпреки краткосрочните опасности, рейтинговата организация сподели, че структурните усъвършенствания — в това число по-широко покритие за напояване, по-високо навлизане на застраховките на културите, нараснали минимални цени за подкрепяне, дотации за торове и по-силни финанси на селските семейства след два удобни мусона — би трябвало да помогнете за ограничение на по-широк кредитен стрес във финансовата система.

cНа 29 май IMD преразгледа прогнозата си за югозападния мусон за 2026 година до 90% от междинните за дълготраен интервал (LPA) превалявания от 87 cm, което е по-малко от предходната оценка от 92%, базирайки се на изискванията на Ел Ниньо.

Индия беше очевидец на най-сухия си юни от повече от един десетилетие и петото най-сухо от началото на записите през 1901 година, с югозападни мусонни превалявания с 39,8% под LPA. Страната получи 99,5 mm превалявания през месеца, спрямо естествените 165,3 mm.

На 30 юни IMD сподели, че Индия евентуално ще получи под естествените превалявания през юли, по-малко от 94% от междинното за дълъг интервал. Югозападният мусон, който способства за 70% от преваляванията в страната, към този момент е покрил множеството елементи от страната и се чака да покрие и останалите елементи през идващите дни. Мусонът връхлетя крайбрежието на Керала на 4 юни, три дни след нормалната си дата на начало на 1 юни.