Основната цифра на инфлацията е успокояваща – но не трябва да отклонява вниманието от продължаващата криза на разходите за живот

Инфлацията е темпът, с който цените се трансформират през миналата година, и този годишен ритъм през март до 2,3% през април. Но въпреки да е в „ естествена “ територия, има няколко аргументи за нерешителност.

Причини за нерешителност

Първата е, че в действителност годишният % се очакваше да спадне още повече: консенсусната прогноза измежду икономистите беше той да падне до 2,1%. Второто е, че когато се вгледате в числата, те наподобяват доста по-инфлационни, в сравнение с бихте очаквали.

Базовата инфлация - това, което получавате, когато изключите нестабилни детайли като храна и сила, към момента е нараства с 3,9%, което е освен по-високо от общия %, само че доста по-високо от упованията на икономистите.

Още по-тревожно, що се отнася до икономистите, е фактът, че инфлацията в услугите - която мери промени в цените на всичко - от подкастряне до правни услуги - съвсем не са паднали, спадайки от 6% на 5,9%.

Икономистите чакаха този брой да спадне на 5,4%.

Всичко това би трябвало да се каже, че до момента в който цялостният спад на огромния брой е успокоителен, има много неща, които не са.

Незабавна реакция на лихвения %

Наистина, на финансовите пазари, където вложителите непрестанно залагат на вероятността от промени, имаше незабавна реакция.

Докато в минутите преди публикуването на данните за инфлацията вложителите поставяха 50% възможност банката Англия да понижи лихвените проценти на идващото си съвещание през юни, тази възможност спадна до единствено 14% след данните за инфлацията.

Но има по-дълбока причина да внимавате да обявявате „ задачата за изпълнена “ по отношение на разноските за живот днешна рецесия, което е, че за множеството хора рецесията към момента не е завършила ни минимум.

Криза, която не е завършила

Това, което би трябвало да запомните тук е, че инфлацията нормално просто мери измененията в цените през последната година. И съответно през последната година цените в действителност са се повишили единствено с 2,3%. До огромна степен това е по този начин, тъй като цените на силата паднаха през този интервал.

Въпреки това, както всички знаем, макар че може да са паднали през миналата година, те към момента са доста по-високи, в сравнение с бяха преди няколко години.

Същото важи и за общите цени. Наистина, погледнете разликата сред ценовите равнища през днешния ден и средата на 2021 година, началото на интервала на по-висока от естествената инфлация, и те са нарастнали с колосалните 20,5%.

Сега огромна част от това е разследване от по-високите цени на силата след нахлуването на Русия в Украйна. Но въпросът е, че имаме стъпаловидна смяна тук.

Не е по този начин, като че ли цените са се намалили, а с изключение на инфлацията, те не са в крайник с цените – което значи, че всички сме в по-зле.

Все отново: инфлацията към този момент се върна към естествените равнища. Все още се чака Bank of England да понижи лихвените проценти - въпреки и не толкоз бързо, колкото се очакваше по-рано. И стопанската система излезе от рецесията. Нещата се усъвършенстват. Но към момента не сме излезли от гората.