Основната цифра на инфлацията е успокояваща – но не трябва да отклонява вниманието от продължаващата криза на разходите за живот
Инфлацията е темпът, с който цените се променят през изминалата година, и този годишен темп през март до 2,3% през април. Но макар да е в „нормална“ територия, има няколко причини за предпазливост.
Причини за предпазливост
Първата е, че всъщност годишният процент се очакваше да спадне още повече: консенсусната прогноза сред икономистите беше той да падне до 2,1%. Второто е, че когато се вгледате в числата, те изглеждат значително по-инфлационни, отколкото бихте очаквали.
Базовата инфлация - това, което получавате, когато изключите нестабилни елементи като храна и енергия, все още е нараства с 3,9%, което е не само по-високо от общия процент, но значително по-високо от очакванията на икономистите.
Още по-тревожно, що се отнася до икономистите, е фактът, че инфлацията в услугите - която измерва промени в цените на всичко - от подстригване до правни услуги - почти не са паднали, спадайки от 6% на 5,9%.
Икономистите очакваха този брой да спадне на 5,4%.
Всичко това трябва да се каже, че докато цялостният спад на големия брой е успокояващ, има доста неща, които не са.
Незабавна реакция на лихвения процент
Наистина, на финансовите пазари, където инвеститорите непрекъснато залагат на вероятността от промени, имаше незабавна реакция.
Докато в минутите преди публикуването на данните за инфлацията инвеститорите поставяха 50% вероятност банката Англия да намали лихвените проценти на следващото си заседание през юни, тази вероятност спадна до само 14% след данните за инфлацията.
Но има по-дълбока причина да внимавате да обявявате „мисията за изпълнена“ относно разходите за живот днешна криза, което е, че за повечето хора кризата все още не е приключила ни най-малко.
Криза, която не е приключила
Това, което трябва да запомните тук е, че инфлацията обикновено просто измерва промените в цените през последната година. И конкретно през последната година цените наистина са се повишили само с 2,3%. До голяма степен това е така, защото цените на енергията паднаха през този период.
Въпреки това, както всички знаем, въпреки че може да са паднали през изминалата година, те все още са много по-високи, отколкото бяха преди няколко години.
Същото важи и за общите цени. Наистина, погледнете разликата между ценовите нива днес и средата на 2021 г., началото на периода на по-висока от нормалната инфлация, и те са нараснали с колосалните 20,5%.
Сега голяма част от това е следствие от по-високите цени на енергията след нахлуването на Русия в Украйна. Но въпросът е, че имаме стъпаловидна промяна тук.
Не е така, сякаш цените са се понижили, а освен инфлацията, те не са в крак с цените – което означава, че всички сме в по-зле .
Все пак: инфлацията вече се върна към нормалните нива. Все още се очаква Bank of England да намали лихвените проценти - макар и не толкова бързо, колкото се очакваше по-рано. И икономиката излезе от рецесията. Нещата се подобряват. Но все още не сме излезли от гората.
