Първата среща на Кевин Уорш като председател на Фед може да разкрие нова визия за централната банка

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте Новият ръководител на Федералния запас Кевин Уорш организира първата си политическа среща тази седмица, до момента в който вложителите чакат сигнали за лихвените проценти. Инфлацията се увеличи в последно време, само че чиновниците наблюдават дали по-високите цени се отразяват на заплатите, преди да обмислят повишение на лихвите. Уорш сподели, че Фед би трябвало да се концентрира върху различни ограничения за инфлация и евентуално да понижи конференциите и икономическите прогнози.

Очаква се Федералният запас да резервира лихвените проценти непроменени тази седмица. Но за вложителите, икономистите и всеки, който се надява на по-ниски разноски по заемите, по-големият въпрос е какво следва под управлението на новия ръководител Кевин Уорш.

Неговият предходник, Джеръм Пауъл, излизаше на подиума след всяка среща за паричната политика, с цел да изясни последното решение за лихвените проценти и да дава отговор на въпроси от кореспонденти в опит да бъде транспарантен с американците. Инвеститорите и наблюдаващите от Федералния запас привикнаха със стила на Пауъл за ориентиране на пазарите, само че в този момент има нова книга за научаване.

Пресконференцията след срещата в сряда, планувана за 14:30 ч. ET, ще даде на Уорш първия си късмет да се показа – и своя метод към паричната политика. Уолстрийт е припрян да научи по какъв начин той гледа на вероятностите за лихвените проценти в този момент, когато съглашението сред Съединени американски щати и Иран понижи риска от инфлационен потрес, провокиран от петрола, от траялия месеци спор в Близкия изток.

Първата обществена изява на Уорш като ръководител бележи началото на това, което той разказа като „ промяна на режима “ в метода, по който работи централната банка. Това може да включва по-малко конференции и преосмисляне на дългогодишната процедура на Фед да разгласява тримесечни стопански прогнози на чиновници, които също би трябвало да бъдат на тази среща.

„ Уорш даде да се разбере много ясно, че желае да промени доста от това, което се случва във връзка с системата и структурата на Фед “, сподели Хосе Раско, основен капиталов шеф за Америка в HSBC Global Private Banking and Wealth, пред CNN. „ Най-голямата смяна ще бъде с прогнозите, тъй като пазарът е привикнал толкоз доста с тях. “

Въпросът за повишението на лихвите

Инфлацията пораства, само че това не значи автоматизирано, че Фед би трябвало да увеличи лихвените проценти.

Централните банкери преглеждат какво подтиква ценовия напън и дали е евентуално той да продължи. Преобладаващото мнение е, че шоковете в предлагането нормално са еднократни събития, които не основават устойчива инфлация, тъй че Фед би трябвало да ги „ прегледа “, както Пауъл означи през март. Това значи, че чиновниците чакат инфлацията да се намали с течение на времето, без да има потребност от повишение на лихвите, изключително в случай че спорът в Близкия изток бъде изцяло решен.

„ Вълните могат да разклатят лодката за миг, само че те рядко предизвикват трайни вреди “, сподели президентът на Федералния запас на Ричмънд Том Баркин на събитие на 21 май в Роли, Северна Каролина. " Повишаването на лихвените проценти за намаляване на търсенето не адресира първопричината зад инфлацията, провокирана от шока на предлагането. То не освобождава търговски пътища, не отваря още веднъж заводи или топи лед. "

Тъй като паричната политика работи със забавяне, Фед би трябвало да бъде уверен, че високата инфлация ще продължи през идната година, преди да увеличи лихвите. Ето за какво чиновниците търсят доказателства за самопродължаващ инфлационен цикъл, прочут като „ резултати от втори кръг “, при който по-високите цени се вливат в заплатите и основават спомагателни ценови облаги. Засега има малко доказателства, че сходна динамичност се е наложила.

Например, съгласно данните на Бюрото по трудова статистика, американците не изискват по-високи заплати, с цел да компенсират по-високите разноски за живот, което в допълнение би нараснало инфлацията. И съгласно бизнес изследвания доста компании се двоумят да вдигнат цените, с цел да се оправят с високите разноски за сила, защото потребителите са станали мощно чувствителни към цените.

За да филтрират шума и да преценяват накъде може да се насочи инфлацията, чиновниците преглеждат главните измервания на инфлацията, които отстраняват нестабилните цени на храните и силата. Тези показания бяха релативно по-меки през последните месеци, което оказа помощ на Фед да остане на изчакване за в този момент. Длъжностните лица също наблюдават от близко упованията на хората за инфлацията, изключително през идващите пет до 10 години, защото те могат да се изпълнят сами, в случай че се покачат. Докато краткосрочните упования са се повишили, съгласно разнообразни ограничения, дълготрайните упования са се повишили по-плавно.

„ Очакванията дефинират какво ще се случи с цените “, сподели Еухенио Алеман, основен икономист в Raymond James.

Провежда ли се „ промяна на режима “?

Въпреки че Уорш няма да може самичък да обезпечи намаляването на лихвените проценти, което президентът Доналд Тръмп от дълго време изисква - ръководителят на Фед има единствено един глас в комисия от 12 души - той ясно даде да се разбере, че няма да се работи както нормално във Фед.

Уорш към този момент е наел двама ветерани от консервативната политика като краткотрайни съветници на Фед, съгласно човек, осведомен с въпроса - нито един от тях няма директен опит в паричната политика или банковата регулация. Един от тях е Пол Уинфрий, който е работил в първата администрация на Тръмп по вътрешната политика и е създател на раздела на Фед в Проект 2025, консервативния проект за трансформиране на държавното управление.

Другият човек, нает от Уорш, е Даниел Хейл, помощник в института Хувър към Станфордския университет, където той беше сътрудник на Уорш, работещ по икономическата политика, и някогашен консултант в кандидатурата на Джеб Буш за президент през 2016 година

Уорш сподели, че във Фед има „ доста мъртва дървесина “, предполагайки, че може да преразгледа работната мощ на централната банка от към 3000 души, основани във Вашингтон, окръг Колумбия. Пауъл предходната година към този момент беше почнал развой за понижаване на броя на чиновниците, с цел да съвпадне с сходни старания в по-широкото федерално държавно управление.

Уорш също по този начин предложи на чиновниците на Фед да гледат на инфлацията по друг метод посредством фокусиране