Пауъл, най-тестваният в битки председател на Фед, завършва своя мандат

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Най-резкият стопански спад в американската история, най-високата инфлация от повече от 40 години, нападателни политически офанзиви от Белия дом и най-лошият световен енергиен потрес.

Това са някои от невероятните събития, които се разиграха по време на осемгодишното председателство на Джеръм Пауъл във Федералния запас, институция, натоварена със задачата да ръководи стопанската система за реализиране на оптималната претовареност и постоянни цени. Мандатът на Пауъл изтича в петък, като Кевин Уорш в този момент е доказан от Сената да поеме юздите.

Напускащият поста водач на Федералния запас е прочут с това, че е бил твърда ръка, която е била сътрудничеща и решителна, споделиха някои от някогашните му сътрудници пред CNN. Те приписват водачеството на Пауъл за триумфа на Фед при оправянето с многочислените стопански рецесии от последните години, което го прави може би най-тестваният в борби ръководител на Фед в 113-годишната история на централната банка на Съединени американски щати.

„ Трудно е да си помислим за различен ръководител на Фед, който е изправен пред такава композиция от удари върху стопанската система на Съединени американски щати “, сподели Патрик Харкър, който е бил президент на Федералната аварийна банка на Филаделфия от 2015 до 2025 година и е работил в тясно съдействие с Пауъл, пред CNN.

" Наистина би трябвало да се върнете към Marriner Eccles за ръководител на Фед, който се занимаваше с нещо сходно на Джей [Джером Пауъл]. Той се занимаваше с Голямата меланхолия и Втората международна война ", сподели той за Екълс.

Неизследвани води

Пандемията Covid-19 беше най-плашещото предизвикателство за Пауъл отпред на най-мощната централна банка в света, споделят икономисти и някогашни чиновници на Фед.

„ Пандемията не е нещо, което Фед е преживявал преди “, сподели Лорета Местър, която е била президент на Фед в Кливланд от 2014 до 2024 година и е работила с Пауъл. „ Това беше здравна обстановка, която имаше последствия за стопанската система, фискалната политика и паричната политика. “

Внезапното затваряне на бизнеса напролет на 2020 година провокира рекордни спадове в брутния вътрешен артикул, най-широката мярка за икономическа продукция; и потребителските разноски, кръвта на стопанската система на Съединени американски щати. Той също по този начин увеличи равнището на безработица до 14,8% през април 2020 година, най-високото равнище от Голямата меланхолия.

Финансовите пазари също се сринаха, отбелязвайки най-бързото втурване към меча пазарна територия в историята, защото паникьосаните вложители се втурнаха към пари, което на собствен ред провокира тежка кредитна рецесия. Пауъл бързо свика сътрудниците си от централната банка за две редки незабавни срещи през март 2020 година, с цел да понижат лихвените проценти съвсем до нула и да инжектират ликвидност във финансовата система посредством стратегия за кредитиране.

Пауъл разказа незабавните дейности на Фед като „ невиждано “ изпитание за „ принудително, самодейно и нападателно “ подкрепяне на стопанската система. Целта, сподели Пауъл, е била да се построи „ мост “ към икономическо възобновяване и тези старания, съчетани с нападателната реакция на Конгреса, са необятно приети за притъпяване на първичния удар на пандемията върху стопанската система на Съединени американски щати.

„ Отговорът (на Фед) на Covid беше сполучлив при възобновяване на стабилността на пазара и запазването на достъпа до заеми “, написа в изказване Ерин Локууд, професор по политически науки в Калифорнийския университет в Ървайн и резидент на Фед в Института Рузвелт.

Какво споделят критиците

Но бурното завръщане на стопанската система от пандемичната криза не пристигна без проблеми.

През 2021 година, когато предприятията се бориха да наемат още веднъж служащите, които са уволнили през миналата година, те предложиха по-високи заплати, с цел да изтеглят от набор от служащи, които бяха намалели по време на пандемията по разнообразни аргументи. Не единствено, че американските служащи имаха превъзходство на пазара на труда, те също бяха заредени със спестявания, които бяха натрупали по време на необятно публикуваните затваряния и заплащанията за тласъци от ерата на пандемията. По това време веригите за доставки също към момента се възстановяваха от спиранията от епохата на пандемията.

Всички тези фактори сложиха началото на най-интензивния скок на инфлацията от четири десетилетия. Но по това време няколко политици, в това число Пауъл, споделиха, че всеки ценови напън евентуално ще се окаже „ временен “ – дума, за която чиновниците на Фед по-късно ще съжаляват. В последна сметка инфлацията е по-дълготрайна, а не преходна, значително заради това, че служащите изискват нарастване на заплатите, с цел да компенсират по-високата инфлация, известна като „ втори резултат “.

В последна сметка Федералният запас осъзна, че би трябвало да стартира да покачва лихвените проценти, което направи през март 2022 година, което се оказа най-агресивният цикъл на повишение на лихвите от 80-те години на предишния век. Във времена на висока инфлация Федералният запас покачва главните си лихвени проценти, с цел да охлади прегряващата стопанска система и да отслаби инфлацията; и нормално прави противоположното, когато безработицата се повишава и растежът се нуждае от подтик.

Но защото паричната политика визира стопанската система със забавяне, към този момент беше прекомерно късно да се спре инфлацията да доближи връх от четири десетилетия през юни 2022 година Тогава Пауъл предизвести за нужната „ болежка “, която повишението на лихвите на Фед може да аргументи на семействата в битката му за усмиряване на инфлацията. И въпреки всичко макар по-високите разноски за заеми, които притискат доста американци - изключително фамилиите с по-ниски приходи - стопанската система на Съединени американски щати се оказа удивително устойчива, заобикаляйки криза.

Недоброжелателите на Пауъл постоянно показват този скок на инфлацията като огромна неточност за Фед. Местър, който беше в комитета за установяване на лихвените проценти на Фед по това време, сподели пред CNN, че „ действахме прекомерно постепенно “, само че сподели, че това е „ невиждана обстановка “ и никой не знае по какъв начин в последна сметка ще се развие.

Харкър повтори това мнение, описвайки го като „ неправилно четене “, само че сподели, че Федералният запас не е самичък в неверното решение.

Източник: cnn.com