Пауъл току-що предположи, че идват намаления на лихвените проценти. Какво всеки иска да знае сега

След изтощителни две години на висока инфлация и нараснали лихвени проценти, американците най-сетне са подготвени за известно облекчение: ръководителят на Федералния запас Джеръм Пауъл в петък предложи най-силното си одобрение до момента, че намаляването на лихвените проценти следва идващия месец. Но размерът на това облекчение остава открит въпрос.

След като Фед стартира да понижава своя главен лихвен %, който въздейства върху разноските по заеми в цялата стопанска система, това ще означи значим крайъгълен камък в историческата битка на централната банка с инфлацията. Ценовият напън е овладян и пазарът на труда в Америка работи с по-бавни темпове в наши дни, в сравнение с през последните години. Данните от Министерството на труда, оповестени тази седмица, демонстрираха, че растежът на работните места е бил доста по-слаб през 12-те месеца, които завършиха през март, в сравнение с се съобщаваше по-рано. Безработицата също се увеличи през юли до най-високото си равнище от октомври 2021 година

Точно по тази причина Федералният запас е подготвен да понижи лихвените проценти през септември за първи път от 2020 година В допълнение към стабилизирането на цените, Федералният запас също е претрупан от Конгреса да се стреми към оптималната претовареност. Въпреки че пазарът на труда в Съединени американски щати остава здрав, икономистите не са сигурни дали безработицата ще остане постоянна или ще продължи да пораства.

Няколко чиновници на Фед даже обмисляха опцията за понижаване на лихвените проценти на политическата среща от предишния месец, демонстрират протоколите, оповестени в сряда, само че вместо това избраха да запазят лихвите непроменени. „ По-голямата част “ от тях споделиха, че считат, че би било уместно да се вкара първото понижение на лихвите през септември, в случай че стопанската система се развива съгласно упованията.

Докато централните банкери и видни икономисти се събират тази седмица в Джаксън Хоул, Уайоминг, за годишен симпозиум, проведен от Федералния запас на Канзас Сити, Пауъл даде мощен сигнал на пазарите в главната си тирада в петък, че първото понижение на лихвите идва след към месец.

От известно време Уолстрийт не желае Фед да понижи разноските по заемите. Търговците сега виждат огромен късмет за огромно понижение на лихвените проценти с половин пункт през ноември, съгласно фючърсния пазар, откакто Фед понижи през септември за първи път.

Тук се крие единственият въпрос, който вълнува всички: Колко нападателно Фед в последна сметка ще понижи лихвите?

Висок предел за огромни понижения на лихвите

Фед взема своите решения по отношение на лихвените проценти в сходство с това, което се случва в стопанската система. Например, когато през лятото на 2022 година инфлацията доближи върхове от няколко десетилетия, Федералният запас се повиши с половин пункт и три четвърти пункт на няколко срещи. По време на Голямата криза Федералният запас постоянно понижава лихвите с три четвърти от пункта.

Това значи, че нормално има висок предел за Фед да предприеме нападателни дейности, в двете направления. Освен това съществува риск инфлацията да се разпали още веднъж, в случай че Фед в последна сметка подтиква стопанската система прекалено много, като понижи лихвите прекомерно рано или прекомерно нападателно. Икономиката на Съединени американски щати непрестанно изненадва нагоре през последните няколко години.

„ Те към момента се тормозят от нов инфлационен скок, сходен на този, който имахме при започване на годината “, сподели Тани Фукуи, икономист в MetLife Investment Management, пред CNN.

Служителите на Фед най-много алармираха, че най-сетне са подготвени да понижат лихвите, само че някои към момента показаха известно съмнение. Президентът на Федералния запас на Атланта Рафаел Бостик сподели неотдавна, че „ би било в действителност неприятно, в случай че стартираме да понижаваме лихвите и по-късно би трябвало да се обърнем и да ги повишим още веднъж “.

Пауъл неотдавна сподели, че рискът инфлацията да остане висока и рискът от намаляване на пазара на труда повече от предстоящото „ са достигнали по-добър баланс “. За да може Фед да обмисли огромно понижение с половин пункт, централните банкери ще би трябвало да видят възходящи доказателства за съмненията на пазара на труда.

„ В последна сметка докладът за работните места през август, оповестен при започване на септември, ще дефинира дали Фед ще понижи [с половин пункт] през септември “, споделиха анализатори от Citi в записка до клиенти в четвъртък.

Уолстрийт също по този начин в този момент обръща още по-голямо внимание на новите заявки за компенсации за безработица, обсъждани като сурогат на съкращения и може би най-ранният знак за всевъзможни промени на пазара на труда, сподели Райън Суит, основен икономист на Съединени американски щати в Oxford Economics, в скорошен уебинар за кореспонденти. Суит има вяра, че Фед евентуално ще понижи лихвите единствено с четвърт пункт идващия месец.

Миналата седмица имаше 232 000 молби за компенсации за безработица, което е леко нарастване от 4 000 по отношение на ревизираното нагоре равнище от миналата седмица, заяви Министерството на труда в четвъртък. Това към момента е исторически ниско равнище, само че през последните месеци исковете са се нараснали. Продължаващите искове, които са подадени от хора, които са получавали осигуровки за безработица най-малко седмица или повече, също са нарастнали с 4000 за седмицата, завършила на 10 август, до 1,863 милиона. Продължаващите искове са на най-високото си равнище от седмицата на благодарността през 2021 година

Предстоящият отчет на държавното управление за работните места за август може да реалокира иглата. Ако данните покажат, че работодателите са добавили доста по-малко позиции от предстоящото и в случай че безработицата доближи още по-високо равнище от настоящето си равнище от 4,3%, тогава това може да накара Фед да обмисли по-агресивни дейности.

Но към този момент няма незабавни претенции Фед да понижи лихвите нападателно идващия месец или по-късно през годината. Фед е прочут с това, че е доста предсказуем, тъй че в случай че централната банка в даден миг разкрие по-голямо от предстоящото понижение на лихвените проценти, това може да докара до неустойчивост на финансовите пазари и да породи страхове, че има нещо неправилно в стопанската система на Съединени американски щати.

Алиша Уолъс от CNN способства за този отчет.