Пазарът изпраща тревожен сигнал за икономиката

Виж всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Добри вести: Търговците на нефт се обзалагат, че войната с Иран ще завърши много скоро. Лоши вести: те също залагат, че икономическите вреди от войната могат да продължат с години.

Цената на суровия нефт скочи над 110 $ за барел, трансформирайки бензина от 4 $ за галон и дизела от 5,40 $ в мъчителна действителност в Съединените щати.

Но когато кажем, че „ суровият нефт се търгува над 110 $ за барел “, това не е цялата история: петролът се търгува на пазар, където вложителите купуват барели нефт, които да бъдат доставени някъде в бъдещето – месеци или даже години по-късно. В момента цената на петрола с доставка през април е 110 $, само че колкото по-надалеч е петролът, толкоз по-евтин става.

Това е нетипично; нормално петролът става по-скъп колкото по-далеч би трябвало да бъде доставен. И това ни споделя нещо значимо: пазарите чакат внезапен спад на цените на суровия нефт през идващите няколко месеца, само че петролът няма да се върне на равнището си отпреди войната в продължение на години.

С други думи, даже в случай че войната завърши на следващия ден, следствията ще бъдат с нас известно време. Свикнете с високите цени на силата.

Кога ще се върнем към нормалното

В момента петролът с доставка през май се търгува малко под $110. Петролът за юни е 100 $. Стигате до 80-те $ до август и се връщате към високите 70-те $ до март 2027 година Очаква се петролът да се върне до 70 $ за барел през 2031 година

Това не значи, че тъкмо това ще коства маслото; това е залог, който петролните търговци вършат за бъдещето. Но това е индикация, че никой не счита, че предвоенното „ обикновено “ е постижимо скоро.

„ Това е по-проблематично за стопанската система, в сравнение с си мислите “, сподели Роб Хауърт, старши шеф по капиталова тактика в US Bank. „ Това ще бъде същинска тежест за потребителя. “

Петролът не може просто да падне под $70 заради редица аргументи.

Затвореният Ормузки проток не остави къде производителите в района да слагат своя нефт, тъй че доста от тях бяха принудени да спрат производството. Ако проливът се отвори още веднъж, производството може да отнеме седмици, с цел да се върне онлайн – не е като да включите ключ за осветяване.

Това допуска, че оборудванията въобще работят: Иран и Израел са нанесли обилни вреди на уреди за полутечен природен газ и петролни рафинерии в Близкия изток. Катар сподели, че неговото пристанище за полутечен природен газ Ras Laffan - най-голямото в света - ще отнеме години, с цел да се върне изцяло в употреба.

Ето за какво евентуално ще минат три до четири месеца след края на военните дейности в Близкия изток, преди производството на нефт и газ да се приближи до равнищата на произвеждане отпреди войната.

„ В света има доста петрол; сега той просто е заключен “, сподели Роб Тумел, старши портфолио управител в Tortoise Capital.

Големият страх

Високите цени на газа съставляват същинско задължение за американците. Но може да стане доста по-лошо.

Анализаторите на Macquarie Research предвидиха в понеделник, че война, която ще продължи до юни, може да тласне петрола до 200 $ за барел, което може да се свърже с цените на газа от към 7 $ за галон. Това не е техният главен случай - само че е в границите на вероятното.

На това равнище доста американци просто няма да могат да си разрешат да живеят живота си, без да създадат обилни промени. Някои няма да могат да стигнат до работа. Други няма да могат да си разрешат да ядат. Някои ще би трябвало да се откажат от домовете си. И компаниите, доста от които са спрели наемането на чиновници, може да се наложи да съкратят хора.

Но няма да е належащо петролът да доближи 200 $ за барел до юни, с цел да насочи стопанската система на Съединени американски щати към криза. Хедър Лонг, основен икономист във Navy Federal Credit Union, има вяра, че още един месец на трицифрени цени на петрола може да е задоволителен. Джо Брусуелас, основен икономист в RSM US, сподели, че петролът в Съединени американски щати ще би трябвало да се увеличи до 125 $ за барел – с към 25 $ повече, в сравнение с е през днешния ден – с цел да потъне стопанската система.

Колкото по-дълго продължава войната, толкоз по-дълго продължава този максимален световен потрес в доставките на нефт. Всеки час, който продължава войната, покачва риска от криза.