Пазарът на облигации към Кевин Уорш: Какво правите с инфлацията?

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Председателят на Федералния запас Кевин Уорш неведнъж сподели в сряда, че централната банка се е заела да овладее инфлацията.

„ Позволете ми да повторя: няма мека инфлационна цел “, сподели Уорш в забележки след дълго чаканата среща на Фед. " Няма мека имплицитна цел, не и в наблюдението на тази комисия. Има единствено цел и тя е 2%. "

Пазарът на облигации отхвърли неговия блъф.

Доходността на дълготрайните облигации се увеличи по време на забележките на Уорш, като доходността на 30-годишните облигации на Съединени американски щати скочи от към 5,1% до 5,21%, което е най-високото й равнище от 2007 година Доходността на 10-годишните облигации скочи от малко над 4,61% до съвсем 4,69%, покрай най-високото си равнище от повече от година.

Дългосрочните доходности се движат съгласно упованията за инфлация и стопански напредък. Ръстът в доходността алармира, че търговците са загрижени, че Фед може да не направи задоволително, с цел да овладее упоритата инфлация.

Доходността нараства, когато цените на облигациите падат. Търговците изхвърлиха дълготрайните облигации, изисквайки повече обезщетения за риска инфлацията да изяде възвръщаемостта им.

„ Наистина казусът на пазара е, вършиме ли нещо? “ Стив Сосник, основен пълководец в Interactive Brokers, сподели пред CNN след мненията на Warsh. " Едно нещо е да се приказва за битка с инфлацията. Съвсем друго е да се направи нещо по въпроса. И още веднъж, не е ясно какво прави той по въпроса. "

В сряда Фед резервира лихвените проценти постоянни за петата поредна среща.

Американско-израелската война с Иран и последвалият петролен потрес през последните месеци усилиха инфлацията. Възобновяването на напрежението този месец още веднъж разсъни страховете за нескончаем интервал на по-високи цени на петрола.

Председателят на Фед назначи работни групи за обзор на разнообразни тематики, в това число метода на централната банка към инфлацията. Макар Уорш да е прям за настояването си за усмиряване на инфлацията, пазарите стават все по-нетърпеливи.

Повишената волатилност на пазара на облигации също идва, защото Warsh алармира за интерес към по-малко известия и бъдещи насоки от централната банка. Уорш сподели в сряда, че би предпочел пазарите да „ играят топката “, а не „ съдията “.

" Бях утешен, че пазарите в интервала сред срещите не реагираха на нас. Те не реагираха на (тримесечната точкова графика на Фед) или на изявления ", сподели той. „ Те наподобява повече от всеки път реагират на събития в действително време, тъй че те се мерят какъв брой ограничаваща би трябвало да бъде кривата на Министерството на финансите и мисля, че това е потребно развиване. “

Акциите, облигациите и щатският $ паднаха, защото забележките на Уорш провокираха волатилност. Dow падна с повече от 1100 пункта за най-лошия си ден от повече от година. Индексът на $ падна с повече от 0,5%, защото търговците коригираха залозите за това по кое време Фед може да увеличи лихвените проценти.

Пазарите дефинират цените с 57% късмет Фед да увеличи лихвените проценти през септември, съгласно CME FedWatch, инструмент за прогнозиране в действително време. Това е спад от съвсем 70% по-рано този следобяд, въпреки и почти в сходство с вчерашните шансове.

Доходността на облигациите се повиши този месец, защото напрежението сред Вашингтон и Техеран се увеличи и цените на петрола се покачиха. Уорш в сряда призна повишението на доходността, само че сподели, че приветства адаптирането на пазара към данните от единствено себе си. Все отново по-високите доходности – и пазарът на облигации – ще тестват вероятностите на Warsh.

Доходността на 10-годишните държавни облигации на Съединени американски щати въздейства върху разноските по заеми в цялата стопанска система, в това число лихвите по ипотечните заеми. По-високите добиви значат по-строги финансови условия. 30-годишната закрепена ипотечна рента предходната седмица се увеличи до 6,58%, най-високото равнище от съвсем година.

Трима членове на Фед показаха противоречие в сряда в интерес на повишението на лихвения %, което демонстрира известно разделяне в централната банка. Ръстът в доходността също е един знак, че пазарите тестват новото председателство на Фед.

„ Не е извънредно пазарите да тестват нови столове на Фед “, сподели Сосник. „ Наистина не знаете по какъв начин ще реагира пазарът. “

„ Настроението на пазара през последните няколко седмици се промени от оптимистично за всичко към малко по-предпазливо и малко по-нервно и малко повече „ покажи ми “ (действия против инфлацията), а ние не получаваме това сега “, сподели той.

Акциите също бяха под напън от слабостта на акциите на технологиите и изкуствения разсъдък. Nasdaq Composite се намали с 9,8% от своя връх при започване на юни, поставяйки показателя на ръба на промяна (спад от 10% от неотдавнашен връх).

„ На конференцията на Уорш той още веднъж пропусна да посочи по какъв начин има намерение да реализира своята внезапно твърдяна увереност за инфлацията “, сподели в записка Майкъл Фероли, основен американски икономист в JPMorgan Chase.

Фероли сподели, че в този момент чака Фед да увеличи лихвените проценти през декември спрямо предходната му прогноза за втората половина на 2027 година

„ Не бихме характеризирали тази проверка като пазар, който „ притиска “ Фед, а по-скоро друго предизвикателство, което подтиква Фед да работи, с цел да резервира доверието си “, сподели Фероли.