Пазарите са абсолютно процъфтяващи под Тръмп. They’re about to face a huge test

Шест месеца след втория мандат на президента Доналд Тръмп, бърз взор към фондовата борса може да предложи успокояваща картина: S&P 500 току -що затвори над 6 300 точки за първи път и означи осем рекордни върхове през последния месец.

Ако погледнете пазарите на половината път в годината, може да не е явно, че е имало невиждани търговски разтърсвания, спор в Близкия изток и безмилостни офанзиви против независимостта на Федералния запас.

Фондовата борса и биткойн се повишиха да запишат максимуми, до момента в който облигациите възобновиха постоянното протест и променливостта в цените на петрола отшумя. Глобалните пазари до момента тази година бяха удивително устойчиви.

Спокойното въодушевление на Уолстрийт е изключителна смяна от началото на април, когато S&P 500 удари най -ниското си равнище от повече от година и беше на пропастта на мечешки пазар, откакто Тръмп разкри първичните си цени за „ освободителен ден “.

„ Може би ходът на запасите от Съединени американски щати от ранните априлни ниски е емблематичен за вековната сентенция за биковите пазари, постоянно изкачвайки„ Стената на паниката “, обявиха в записка Лиз Ан Сондърс и Кевин Гордън, капиталови стратези в Чарлз Шваб. " Не се тормозят от неща, за които да се притеснявате; само че това са пазарите на стени постоянно се изкачват. "

Пазарите плават покрай рекордни максимуми, макар главната тарифна неустановеност. Докато вложителите започнаха да радват безчет терзания, американските акции се търгуват с исторически скъпи оценки, защото настъпват самоналожените тарифни периоди на Тръмп от 1 август. Докато Тръмп притиска напред със своята комерсиална война, инерцията на пазарите ще се изправи пред тест за тариф.

" Това, което държи акциите на височина… е догатката, че каквото и да е увеличено цената, идва на 1 август, те няма да бъдат непрекъснати ", споделя в записка Thierry Wizman, световен FX и стратегист на цените в Macquarie Group.

„ Перспективата, че„ покупко-продажбите “ще бъдат реализирани по-късно, остава фактор, имаме вяра, че не разрешава на търговците да продават акции по -агресивно “, сподели Уизман.

Джеф Бюхбиндер и Адам Търкквист, стратези от LPL Financial, обявиха в записка, че „ извънредно острият и бърз„ V-образно възобновяване “на S&P 500 от най-мощните битки след корукцията в историята на фондовата борса в историята на фондовата борса в историята на фондовата борса в историята на фондовата борса “.

Феростта на възобновяване на пазара повдигна въпроси дали е подкрепена от основи - или може да възникне съществена уязвимост.

Пазар, ръководен от инерция

Докато пазарът изпитваше пристъпи с голяма колебливост през последните месеци, акциите не престават да се покачват по -високо. S&P 500 е с 5,2%, откогато Тръмп встъпи в служба.

Тръмп призна отскочаването на пазара. Президентът по -рано този месец сподели пред NBC News, че „ цените са доста добре признати “, отбелязвайки, че „ фондовата борса доближи нов връх “.

„ Омекотяването “ на първичните тарифни известия „ отстрани най-лошите сюжети “ за вероятности за стопански напредък и инфлация, обявиха в записка вложителите в BlackRock, която поддържа митинга на пазара.

Стив Сосник, основен пълководец в платформата за търговия на Interactive Brokers, сподели пред CNN, че митингът също е бил воден от инерция и боязън да не пропусне.

„ Откакто президентът е с лице при започване на април, който обърна пазара, доста пари са извоювани главно от вложителите, като се допуска, че тези цени ще бъдат отсрочени, предоговаряли или понасят по различен метод “, сподели Сосник. „ И в случай че има търговия, която работи доста добре за хората за дълъг интервал от време, те ще продължат да я вършат. “

Междувременно биткойн предходната седмица се изкачи до рекордно високо равнище над 123 000 $, защото републиканците в Конгреса притиснаха със удивително законодателство за контролиране на криптовалутите.

„ Широкото съмнение измежду участниците на пазара към момента наподобява, че президентът няма да последва закани за повишение на цените доста повече и че ръководителят Пауъл ще остане на мястото си, само че това може да се окаже прекомерно оптимистично “, споделиха те.

S&P 500 не е отбележила облага или загуба над 1% от 24 юни. Това е знак, че инерцията се забави. Биткойн търгуваше към 119 000 $ към вторник.

Меган Хорнман, основен капиталов шеф на „ Надпред Капитал “, съобщи, че счита, че пазарите могат да бъдат самодоволни от евентуалните опасности, като се има поради, че акциите са исторически скъпи.

Докато акциите и облигациите са се появили относително невредими, един външен е американският $, който продължава да е резистентен спад. Индексът на щатския $, който мери силата на $ по отношение на шест съществени задгранични валути, понижава съвсем 11%, откогато Тръмп встъпи в служба.

Междувременно златото и среброто не престават да служат като хеджиране против комерсиалната неустановеност на Тръмп. Жълтите и сребърните благородни метали са скочили надлежно 30% и 35%.

Парите на дребно на мястото на водача

„ Повторното рисковане с институционални пари остава заглушено, което прави евентуално вложителите на дребно да са били отпред за най-новия мач на митинга “, сподели Кришна. Той пресмята, че вложителите на дребно са изляли над 50 милиарда $ в международни акции през последния месец.

Инвеститорите, които купиха потапянето, когато пазарите спаднаха през април, бяха възнаградени с извънреден поход до свежи максимуми. S&P 500 завоюва съвсем 27% от ниската си точка през април. Техническият тежък Nasdaq Composite набъбна съвсем 37%.