RBI сигнализира за потенциално пренасочване към по-ниска инфлационна цел и по-тесен диапазон, ако се запази макростабилността

Мумбай: Десетилетие в режима на инфлационно таргетиране в Индия, Резервната банка на Индия (RBI) отвори вратата, въпреки и внимателно, за допустимо наново калибриране на своята инфлационна цел и по-строг диапазон на приемливост в идващия цикъл на обзор.

„ Ако миксът растеж-инфлация се развива както през последните 10 години – постоянен напредък и по-ниска и по-стабилна инфлация – може би може да се обмисли малко поправяне на равнището на инфлация и границата на приемливост “, сподели заместник-губернаторът Пунам Гупта в тирада във вторник, добавяйки, че това може да оправдае малко по-ниска цел за инфлация и малко по-тясна граница на приемливост.

Тя обаче удари предизвестие, в което се споделя, че в случай че световната среда остане толкоз предизвикателна, каквато беше през последните шест години, това би подсигурило предсказуемостта и гъвкавостта, предоставени от актуалната рамка.

Гупта добави, че RBI може в допълнение да усъвършенства метода си, изключително към метода, по който мери и следи главната инфлация. „ Повече, по-добра и навременна връзка е в развой на работа и ще продължи да бъде такава “, сподели тя.

Въпреки това тя означи, че съществуващият режим разполага с нужните лостове за по-нататъшно възстановяване на икономическата непоклатимост и резултатите от растежа на страната. „ Калибрираните усъвършенствания, подкрепени от структурни промени, в случай че има такива, могат да продължат да резервират уместността и целесъобразността на рамката през идващите години. “

Тези забележки следват решението на държавното управление от 25 март да резервира задачата за инфлация от 4% (с +/- 2% толеранс) за още пет години, удължавайки настоящия мандат до март 2031.

Успех в ценовата непоклатимост

Ретроспективната оценка на RBI на рамката е значително позитивна. От формалното му приемане през 2016 година инфлацията се забави доста, като междинната номинална инфлация на показателя на потребителските цени спадна от 8,1% през десетилетието преди таргетирането до 4,6% в интервала на таргетиране на инфлацията. Също толкоз значимо е, че волатилността е намаляла внезапно, до момента в който растежът е останал резистентен.

„ Стабилността на цените и растежът по този метод се оказаха допълващи се, а не противоречащи си цели в границите на индийската рамка “, сподели Гупта, обръщайки се към дългогодишната рецензия на таргетирането на инфлацията. 

Прегледът на RBI, основан на социална консултация и световни доказателства, мощно поддържа запазването на актуалната архитектура на рамката. Над 90% от интервюираните поддържаха главната инфлация като цел, до момента в който сходен % поддържа запазването на самата цел от 4%. 

По отношение на диапазона на приемливост, към две трети от респондентите избират опазване на съществуващия диапазон от +/- 2%, цитирайки ролята му за попиване на разтърсвания като пандемията от Коронавирус и войната Русия-Украйна, без да се подкопава доверието в политиката. 

В международен мащаб режимите за таргетиране на инфлацията се оказаха издръжливи, като никоя страна не е изоставила рамката, откакто бъде призната. Вместо това централните банки от време на време уточняват цели и диапазони в отговор на изменящите се макроикономически условия.

На този декор RBI акцентира, че продължаването на настоящата рамка не би трябвало да се бърка със опозиция против смяната. „ Устойчивостта на рамката през последното десетилетие отразява желанието да се учим от опита “, сподели Гупта.