Щатите удължават падежа на дълга, за да облекчат натиска за погасяване

Ню Делхи: Държавните държавни управления от ден на ден разпределят изплащането на дълга си за по-дълги интервали, намалявайки каузи на заемите, които би трябвало да бъдат рефинансирани в близко бъдеще.

Среднопретегленият матуритет (WAM) на държавните скъпи бумаги в обращение се увеличи до 8,85 години в края на март 2025 година от 8,50 години година по-рано, съгласно данните на финансовото министерство, прегледани от Mint.

Неизплатените пазарни заеми на щатите се усилиха с 14% до 62,97 трилиона в края на март 2025 година от 55,20 трилиона година по-рано, съгласно данните на министерството.

Увеличението на WAM демонстрира, че на страните им лишава приблизително повече време, с цел да изплатят неизплатените си пазарни заеми. Това има значение, защото матуритетният профил на дълга дефинира какъв брой постоянно държавните управления би трябвало да рефинансират падежиращи скъпи бумаги.

Въпреки това, прекосяването към по-дълги падежи варира доста в обособените щати, отразявайки разликите в техните дългови профили и погасителни графици, демонстрират данните.

Удължаването на падежа на държавния дълг придобива значение на фона на непрекъснат фискален напън и възходящи условия за заеми. С повишаването на консолидирания фискален недостиг на щатите до 3,3% от Брутният вътрешен продукт през 2025 финансова година от 2,9% през 24 финансова година, разпределението на отговорностите за погашение за по-дълги интервали може да помогне за облекчение на натиска за рефинансиране в кратковременен проект и да обезпечи по-голяма еластичност при ръководството на годишните финанси.

По-дългите падежи обаче не понижават непогасеното дългово задължение. Тъй като Шестнадесетата финансова комисия предлага таван на фискалния недостиг от 3% от GDDP годишно през FY27-FY31, щатите също ще би трябвало да балансират условията за заеми с фискална дисциплинираност и напредък на приходите.

Телангана имаше най-дългия среднопретеглен матуритет на държавни скъпи бумаги в обращение от 14,33 години, до момента в който Гуджарат имаше най-късия от 4,50 години в края на март 2025. Данните за страната демонстрират огромна разлика, като Джаму и Кашмир е на 12,38 години и Керала на 11,96 години след Телангана. Тамил Наду беше на 11,33 години, а Андхра Прадеш на 10,24 години. На другия край Гуджарат е следван от Утаракханд на 4,58 години, Чатисгарх на 4,71 години и Трипура на 4,78 години.

Разликата е забележителна, тъй като щатите с по-кратък междинен падеж са изправени пред нуждата да рефинансират своите заеми по-рано, до момента в който по-дългите падежи разпределят отговорностите за погашение в по-широк интервал. Профилът на по-дълъг матуритет обаче самичък по себе си не демонстрира дали страната има повече дълг или е в по-силна финансова позиция.

Ценни бумаги с по-дълъг период

Докладът демонстрира, че делът на държавните скъпи бумаги в обращение с повече от 10 години оставащи до падежа се е нараснал до 33,7% в края на март 2025 година от 14,8% през март 2021 година Този сегмент изпревари скъпи бумаги с оставащи шест до 10 години, чийто дял понижа до 32,9% от 49,3% за същия интервал.

Ценните бумаги с оставащи от една до пет години съставляват 27,6% от активите в края на март 2025 година, до момента в който тези с падеж в границите на една година съставляват 5,8%.

Докладът приписва удължаването на матуритетния профил на възходящото прибягване на страните към излъчвания с по-дълъг период от 2015-16 година, което спомогна за облекчение на средносрочния напън за назад изкупуване.

Експертите отдават нарастването на среднопретегления матуритет на държавния държавен дълг частично на по-високи заеми на фона на фискален напън и възходящо желание към скъпи бумаги с по-дълъг период на ръководство. Такива излъчвания разрешават на страните да разпределят отговорностите за погасяване за по-дълъг интервал, намалявайки натиска от огромни погасителни заплащания в кратковременен проект.

" Щатите заемат повече напоследък заради фискален стрес, както може да се види от възходящите дефицити. Това прибавя към възходящ дял на неотдавна закупените скъпи бумаги в дълга, като по този метод усилва среднопретегления падеж ", сподели Ранен Банерджи, сътрудник и водач, стопански консултанти, PwC Индия.

" Освен това, щатите, в съгласуваност с RBI, се ориентираха към скъпи бумаги с по-дълъг период, защото падежът им може да бъде продължен в допълнение с 10-20 години, като тенорите са от 20 до 30 години с незначителни награди, вариращи единствено от 30-40 базисни пункта. Това оказва помощ за разпределение на отговорностите за погашение на щатите за по-дълъг интервал, " сподели Банерджи.

По-дългият профил на зрялост може също по този начин да обезпечи на страните по-голяма еластичност при ръководството на годишните им финанси. „ По-дългият матуритетен профил на дълга дава на държавните управления на щатите по-голяма еластичност при ръководството на годишните им финанси, защото по-малка част от непогасените им отговорности се дължат на погасяване през идващите години “, сподели Абхаш Кумар, доцент по стопанска система, Делхийски университет.

„ Истинският тест обаче е дали страните употребяват това в допълнение фискално пространство за финансиране на продуктивни вложения, а не рутинни Удължаването на падежа може да облекчи натиска за погасяване в кратковременен проект, само че това не понижава общото задължение на дълга. Държавите ще би трябвало да поддържат фискална дисциплинираност и да подсигуряват, че растежът на приходите им е в крайник с неизплатените им отговорности, с цел да се предотврати все по-голямото изтласкване на разноските за развиване “, сподели той. Среднопретеглената рентабилност на първичните излъчвания на държавни държавни скъпи бумаги е намаляла до 7,20% през 2024-25 година от 7,52% през 2023-24 година, се споделя в отчета. Това съставлява междинната рентабилност от нови излъчвания през годината, а не лихвения % върху целия непогасен дълг.

Междувременно съотношението дълг към Брутният вътрешен продукт на щатите и териториите на Съюза се е нараснало нищожно до 29,5% в края на март 2025 година от 29,2% година по-рано. Публичният дълг съставлява 82,4% от общите им пасиви, до момента в който делът на пазарните заеми в общите пасиви набъбна до 67,1% от 65,2%.

Запитванията, изпратени до представителя на финансовото министерство, останаха без отговор досега на издание.

За създателя

Дхирендра Кумар е умел политически кореспондент с към 20 години опит в задълбочени, действителни отчети в основни стопански и управнически браншове. Работата му обгръща финанси, обществени разноски, деинвестиране, предприятия от обществения бранш, текстил, търговия, потребителски въпроси и селско стопанство, със мощен фокус върху разкриването на промени в структурната политика и тяхното влияние в действителния свят.

Кумар е почетен с премията Чаудхари Чаран Сингх за отлични достижения в публицистиката в проучванията и развиването на селското стопанство, като самопризнание за приноса му към докладване на сериозни въпроси в земеделския бранш. Той също по този начин е адресат на стипендия за интернационална търговия от Националната фондация за преса, което в допълнение ускори отразяването му на световната комерсиална динамичност и нейните последствия за Индия.

Кумар е прочут с това, че разрушава комплицираните политически развития в ясни, налични истории. Неговите репортажи се концентрират върху разкриването на незадоволително регистрирани трендове, обяснявайки измененията в политиката и помагайки на читателите да бъдат осведомени за развитията, които оформят икономическия пейзаж на Индия.

Бъдете в течение с най-новите трендове, Индия, свят, CJP Protest в Delh НА ЖИВО и вести от Съединени американски щати.

Теми

Изтеглете приложението

Изтеглете приложението Mint и прочетете премиум истории

Набиращи известност истории