Швейцария получава изненадващо намаление на лихвите. Ще се движат ли други централни банки преди Фед?

Швейцарската национална банка изненада пазарите в четвъртък, като понижи лихвените проценти, трансформирайки се в първата от огромните централни банки в света, която направи това, откогато започнаха да се борят със следпандемичния скок на цените.

SNB разгласи, че ще понижи цената на заемите с четвърт процентен пункт, защото ревизира надолу своите прогнози за инфлацията през тази и идната година. „ Борбата против инфлацията през последните две години и половина беше ефикасна “, се споделя в изказване.

Натискът нараства и Европейската централна банка да понижи лихвите за 20-те страни, които употребяват еврото. Публикуваните в четвъртък данни сочат, че стопанската система на района се е върнала обратно през март, подкрепяйки причините ЕЦБ да наруши традицията и да понижи лихвите пред Федералния запас на Съединени американски щати.

Индексът на мениджърите по покупките сподели лек растеж до 49,9 през март, воден от експанзията в бранша на услугите, само че остана под границата от 50, която разделя свиването от растежа.

Европейските производители прекараха по-голямата част от последните две години, борейки се с високите разноски за сила, които скочиха след нахлуването на Русия в Украйна. Производството остава затънало в надълбоко стесняване, съгласно последните данни на PMI.

Коментирайки предварителните данни от четвъртък, Кристоф Вайл, старши икономист в Commerzbank, сподели, че стопанската система на еврозоната евентуално е стагнирала „ в най-хубавия случай “ през първото тримесечие.

„ Сега PMI в услугите дава известна вяра, че стопанската система ще се върне към напредък напролет. Въпреки това възобновяване евентуално ще бъде доста едва първоначално “, написа той в записка.

Съвсем друга е историята в Съединените щати, където стопанската система, макар няколко бурни години, белязани от висока инфлация, се трансформира в безспорен разбойник.

Представители на Федералния запас в този момент чакат брутният вътрешен артикул на Съединени американски щати да нарасне с 2,1% тази година, забележителен скок от тяхната прогноза от 1,4% през декември. Базовата инфлация, която отстранява нестабилните цени на храните и силата, също беше ревизирана нагоре до 2,4% по отношение на желаната от Фед мярка. Пазарът на труда в Съединени американски щати в това време остава резистентен, с безработица на исторически ниски нива и нараснала инфлация на заплатите.

Федералният запас резервира главния си лихвен % постоянен в сряда, само че продължи да алармира за три понижения по-късно тази година. За разлика от своя европейски сътрудник, той има двойния мандат да поддържа инфлацията към 2% и да се стреми към цялостна претовареност – цел, която може да бъде подкрепена посредством понижаване на ставките, с цел да се подтиква наемането. Основната грижа на ЕЦБ е да обезпечи постоянни цени.

„ Защо “ решението на ЕЦБ е в внезапен контрастност с това на Фед “, сподели Феликс Федър, стопански анализатор в мениджъра на активи Abrdn, пред CNN. Той сподели, че Фед „ може да избере да понижи лихвените проценти в опит да предотврати превантивно рисковете за цялостната претовареност в частта от своя двоен мандат “.

Игра на изчакване

Въпреки това, преди съвещанието си през април, ЕЦБ алармира, че пазарните упования за първото намаляване на лихвите през юни са верни. Търговците слагат висок късмет за този резултат и доверието им се е нараснало от сряда.

„ Що се отнася до данните, които са от голяма важност за нашите политически решения, ще знаем малко повече до април и доста повече до юни “, сподели президентът на ЕЦБ Кристин Лагард в сряда на конференция в Германия.

Годишната инфлация на потребителските цени в еврозоната спадна от рекордните 10,6% през октомври 2022 година до 2,6% през февруари, което не е доста над задачата на ЕЦБ от 2%.

Понижаване на срещата на ЕЦБ на 6 юни би я предиздвикало да се придвижи пред Фед, който трейдърите също сега чакат да понижи лихвите, когато се събере шест дни по-късно. Централната банка на Англия, която остави лихвите непроменени в четвъртък, се чака да последва първото си понижение по-късно същия месец.

Преместването пред централната банка на най-голямата стопанска система в света би било необикновена стъпка за ЕЦБ.

Линдзи Джеймс, капиталов пълководец в Quilter Investors, споделя, че централната банка е била склонна да следва образеца на Фед, значително тъй като последващите стопански събития от последните две десетилетия, като световната финансова рецесия, произлизат от американска земя.

„ Сегашният стопански пейзаж обаче е изцяло друг и централните банки не са обвързани от дейностите от предишното “, сподели тя пред CNN.

Намаляването на лихвените проценти преди Федералният запас да го направи може да докара до загуба на цената на еврото по отношение на $, повишавайки цената на деноминирания в долари импорт и – по подигравка на ориста – подхранвайки инфлацията.

Но политиците на ЕЦБ сега са доста по-загрижени за стимулирането на стопанската система на района, споделя Адриан Претеджон, европейски икономист в Capital Economics.

Централната банка „ евентуално ще откри известна разтуха, гледайки инфлацията (прогнозите) в Швейцария “, сподели той пред CNN. „ Това, което в действителност ще има значение за ЕЦБ, е какво се случва в тяхната стопанска система. “