След бурната 2023 г. пазарите си поемат въздух

Това беше страхотна година за фондовия пазар и за по-голямата част от вложителите в пенсионни сметки на работното място.

Но дано не се увличаме.

Дори след облагите през 2023 година множеството вложители в акции са едвам над водата от началото на 2022 година Изглежда по-добре, когато включите дивиденти. След това S&P 500 възвърна 3,42 % в течение на двете календарни години. Въпреки това незначителното покачване на фондовия пазар не съумя да се оправи с инфлацията.

Ако можете да издържите на болката, припомнете си едновременните спадове на пазарите на акции и облигации, които трансфораха 2022 година в ужасна година за вложителите. Може да се каже, че беше даже по-лошо от 2008 година, когато фондовият пазар се срина по време на огромната финансова рецесия. През 2022 година цената на облигациите спадна внезапно, защото лихвените проценти се повишиха, до момента в който по време на финансовата рецесия облигациите с капиталов клас се покачиха, защото лихвените проценти се намалиха.

Напоследък пазарите бяха доста по-любезни към вложителите, като и акциите, и облигациите се задържат.

Добрата възвръщаемост за 2023 година се дължи в огромна степен на брилянтното показване през последните три месеца на годината – подхранвана от възходящите упования, че стопанската система на Съединени американски щати ще избегне криза и че Федералният запас скоро ще стартира да понижава краткосрочните лихвени проценти.

Рядков фонд вложителите споделят множеството от тези облаги, демонстрира базата данни, поддържана от Morningstar, компанията за финансови услуги. Средният съвместен фонд за локални акции и борсово търгуван фонд в Съединени американски щати възвърна 11,3 % за четвъртото тримесечие и 20,3 % за годината.

Имайте поради, че междинният фонд доста изостава от общия междинни стойности на борсата. Повечето фондове се ръководят интензивно от експерти, опитващи се да победят пазара. За разлика от това необятните нискотарифни индексни фондове, които просто се стремят да отразяват пазарите, като цяло си свършиха работата добре.

Например фондът Vanguard Total Stock Market Index се върна 12,3 % за тримесечието и 26,1 % за годината, побеждавайки междинния фонд, както и S&P 500. Това, в резюме, е повода, заради която имам вяра, че е по-добре за множеството хора да употребяват евтини индексни фондове.

Повечето международни пазари също се показаха добре през 2023 година — и както нормално, междинният фонд изостана от възвръщаемостта на пазара. Например, значим световен индикатор, MSCI All Country World Index (често прочут като ACWI) донесе повече от 21 % през 2023 година Средният интернационален фонд в базата данни Morningstar донесе единствено 14,3 %

Разбира се, някои обособени акции се показаха доста по-добре от междинното. Nvidia, която създава усъвършенствани компютърни чипове, набъбна с 239 % през 2023 година Meta, компанията майка на Фейсбук, завоюва 194 %, след спад от 64 % през миналата година заради скептицизма на вложителите по отношение на фокуса на компанията тогава върху по този начин наречената метавселена. През 2023 година обаче тези огромни софтуерни акции се възползваха от лудостта на изкуствения разсъдък и издигнаха S&P 500. Може би по-изненадващо, круизните линии също се покачиха: Royal Caribbean скочи със 162 %, а Carnival се повиши със 130 %. Ако се бяхте съсредоточили върху някоя от тези акции при започване на 2023 година, щяхте да сте победител.

След това още веднъж множеството акции се показаха под междинните стойности. Dollar General, Moderna и Estée Lauder, всички значими акции на S&P 500, изгубиха повече от 40 % през 2023 година

Избирането на акции и пазарното време са сложни и лишават доста време. Избягвам и двете практики и диря изцяло междинна пазарна възвръщаемост, която е по-добра от множеството дейни търговци, които получават.

Трайни загуби от облигации

Картината за облигациите също се усъвършенства, само че с огромно предизвестие. Много хора, които търгуваха с облигации или държаха облигационни фондове от началото на 2022 година, към момента не са възстановили загубите си.

Докато тези, които купиха и държаха обособени облигации с капиталов клас през 2022 година се оправиха добре, представянето на облигационните фондове не беше задоволително положително, с цел да компенсира спадовете от миналата година.

Когато лихвените проценти се покачват, както стана през 2022 година цените на облигациите падат. Възвръщаемостта на облигационните фондове е композиция от доходи и промени в цените и през 2022 година спадът на цените надалеч надвиши приходите.

За благополучие на вложителите това се промени през 2023 година The Bloomberg Индексът на съвкупните облигации на Съединени американски щати, необятно следван бенчмарк за облигации с капиталов клас и съществени облигационни фондове, възстановява 5,5 % за годината, съгласно FactSet. Но загубите през 2022 година бяха толкоз огромни, че за две години показателят на Aggregate Bond към момента беше надолу с 8,2 %, както и доста облигационни фондове.

Беше още по-лошо за дълготрайни облигации. Поради метода, по който работи математиката на облигациите, когато лихвените проценти се повишат, те губят повече от цената си, в сравнение с по-краткосрочните облигации. Едно прокси за по-дългосрочни облигации, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, се увеличи с 2,8 % за 2023 година, само че към момента беше надолу с повече от 29 % за двете години дружно.

Вселената с закрепени приходи е голяма. Ще се върна към него в идващите колони. Но урокът тук е, че до момента в който фондовете в облигации нормално са по-стабилни и по-безопасни от фондовете в акции, това не постоянно е по този начин. Зависи по кое време инвестирате и в кои облигации.

И какво в този момент?

Лихвените проценти, инфлацията и силата на стопанската система са основни фактори както за акциите, по този начин и за облигациите.

Би било добре да знаете авансово по какъв начин всички тези неща ще се случат.

Но ние не знаем и никой не предвижда задоволително добре, с цел да разчита на тези прогнози за вложение, година след година.

За благополучие, с цел да просперирате като вложител, не е належащо да знаете какво ще се случи в света през идващите няколко месеца или години.

От по-дългосрочна вероятност бих споделил, че това, което претърпяваме през последните няколко години, наподобява доста на приблизително връщане - пазарите се връщат назад към нормалната си, дълготрайна възходяща траектория, след извънредно тествания. Очаквайте повече от същото: периодически пристъпи на пазарна бедност, осеяни с сектори от облаги, даващи на дълготрайните, евтини, купуващи и задръжки вложители страхотна възвръщаемост, в случай че имат силата да устоят по време на бурно пътешестване.

Основам това изказване на историята. Включвайки окончателния резултат за 2023 година, междинната годишна възвръщаемост за S&P 500 от 1926 година насам е била 10,4 %. Това значи, че са били нужни приблизително по-малко от седем години, с цел да удвои цената си на фондовия пазар в Съединени американски щати.

Получаването на подобен тип възвръщаемост в бъдеще не е обещано. Те сигурно няма да бъдат безболезнени.

Точно тъй като няма гаранции, тази тактика, траяла десетилетия, няма да работи, когато хоризонтът ви е къс, както доста по-стари читатели показаха. В тази обстановка заключването на възвръщаемост при релативно високите лихвени проценти, които доминират сега, има повече смисъл от дълготрайния метод „ задайте го и забравете “.

Какъвто и да е вашият капиталов небосвод, насладете се на тези по-добри времена на пазарите, само че бъдете внимателни. Загубите от 2022 година предоставиха блестящо увещание какъв брой е значимо да настроите портфолиото си, тъй че да можете да толерирате пазарната мъка. Надяваме се настоящето успокоение да продължи, само че бъдете подготвени за проблеми, когато и да се появят.