Тази седмица може да измести фокуса на ключов разказ за Харис и Тръмп

Версия на тази история се появи в бюлетина Nightcap на CNN Business. За да го получите във входящата си поща, регистрирайте се гратис, .

Познавате ли чувството, което изпитвате, когато стъпите от Tilt-A-Whirl? Онзи миг, когато кракът ви най-сетне удря твърда земя, откакто тялото ви е минало през цикъл на въртене?

Това е нещо като мястото, където живее стопанската система на Съединени американски щати сега - леко зашеметен от пътуването, замъглено виждане, крайници, които стъпват внимателно напред и се пробват да не се срутят.

Междувременно всички на панаира гледат какво ще се случи по-нататък.

Ето договорката: Следващите две седмици ще привлекат извънредно огромно внимание към месечния отчет за работните места в Съединени американски щати (предстои петък сутринта) и решението за политиката на Федералния запас (излъчвано онлайн от Вашингтон, окръг Колумбия, на 18 септември).

Тези две събития са неща, които в естествени времена се наблюдават най-вече от икономисти и хора от Уолстрийт.

Разбира се, не сме в обикновено време – ние сме в изборно време. Това значи, че даже и най-лошите отчети биха могли да принудят претендентите за президент да пренастроят посланието си по въпроса, който гласоподавателите неведнъж са казвали на социологите, че е тяхна съществена грижа.

За някогашния президент Доналд Тръмп и републиканците разказът е елементарен: Имате ли нещо неприятно по отношение на инфлацията или пазара на труда? Това е грешката на администрацията на Байдън.

За вицепрезидента Камала Харис, която се придвижи до върха на листата на Демократическата партия в края на юли, посланието за стопанската система трябваше да бъде по-нюансирано, като се признават основателните разочарования на потребителите от високите цени и инфлацията, като в същото време се популяризира триумфът на демократите в запазването на пазара на труда и отбягване на криза.

Харис влезе в конкуренцията след Тръмп по редица въпроси, в това число стопанската система. Но за малко повече от месец нейната акция навакса и подкопа огромна част от преднината му съответно в стопанската система.

Също по този начин евентуално от изгода за Харис са някои солидни стопански вести от последните няколко месеца.

Увеличенията на цените се забавят, като показателят на потребителските цени през юли падна под 3% за първи път от три години. Отделен измерител на инфлацията, пожеланият от Фед показател на персоналните потребителски разноски, сподели нарастване от 2,5% през годината.

Американците също не престават да харчат, задвижвайки по-широката стопанска система да пораства с годишен ритъм от 3% през второто тримесечие. (Това не значи, че американците са щастливи да заплащат 20% повече за артикули и услуги тази година, в сравнение с през 2020 година, само че не са толкоз ядосани, че са спрели да пазарят изцяло.)

Ако това беше цялата история, на Тръмп можеше да му е по-трудно да омаловажава икономическите резултати на Харис и президента Джо Байдън.

Но по-ниската инфлация си има цена: пазарът на труда, въпреки и към момента исторически мощен, най-сетне усеща жилото от нападателните покачвания на лихвените проценти на Фед, което затруднява разширението на бизнеса.

През юли безработицата се увеличи ненадейно до 4,3% от 4,1%, поставяйки пазарите на ръба по отношение на евентуално икономическо закъснение. И до момента в който съкращенията остават исторически ниски, те се усилиха през летните месеци, допринасяйки за тези паники.

Мечките (и доста републиканци) видяха образуването на тези пукнатини и заключиха, че рецесията, която бяхме избягвали в продължение на три години, е зад ъгъла. Зашеметяващата стопанска система се насочи към цялостно разгръщане, знак за неразумно ръководство от лагера на Байдън-Харис. Това е комфортно политическо обръщение. Но това не е напълно заслужено.

Икономиката се охлажда, да. Това е по дизайн.

„ Забавянето на растежа на работните места единствено по себе си не значи проблеми “, сподели Арън Соджърнър, икономист по труда в WE Upjohn Institute for Employment Research. „ Ние сме покрай цялостна претовареност, тъй че растежът на работните места би трябвало да се забави. “

Докладът за работните места през юли, който сподели относително нищожните 114 000 позиции, добавени към стопанската система, надали беше злополука. Но това беше изненадващо закъснение. И в избирателен сезон това го прави подобаващ за бране на череши.

„ Прекомерната реакция към месечните цифри е най-предсказуемото нещо на света “, сподели Хайди Шиерхолц, президент на Института за икономическа политика, левичарски мозъчен концерн. „ Чувствам се доста значимо, тъй като предстоят избори... което наподобява налива масло в огъня на несъразмерната реакция. “

Месечните цифри на работните места са променливи, тъй че е значимо да намалите мащаба и да погледнете по-дългата наклонност, споделя Shierholz. За по-голямата част от администрацията на Байдън – и съвсем половината от администрацията на Тръмп – безработицата беше под 4%, движейки се към половинвековни дъна.

Този петък икономистите чакат Бюрото по трудова статистика да разгласи, че Съединени американски щати са добавили 160 000 нови работни места предишния месец и че безработицата е спаднала леко до 4,2%.

Това равнище на напредък на работните места — почти в сходство със междинните стойности преди пандемията — съвсем би подсигурило понижение на лихвите с четвърт пункт от Фед, когато завърши съвещанието си за политиката през септември.

Но по-лошият от предстоящото отчет за работните места в петък може да ни върне там, където бяхме преди месец, когато финансовите пазари паднаха за три следващи дни, частично заради опасения, че стопанската система се е насочила на юг и Фед е прекомерно муден, с цел да стартира да понижава лихвите. Пазарите в последна сметка доближиха рекордни върхове, с цел да затворят месеца. И по-късно още веднъж падна във вторник поради някои слаби данни за производството.

Федералният запас, като оператор на Tilt-A-Whirl, може да управлява единствено скоростта на пътуването, а не какъв брой прелестно е то за всеки един пасажер (само с цел да изтезавам метафората). Централната банка увеличи лихвените проценти, с цел да забави нещата.

Ако графикът му успее, намаляването на лихвените проценти, започващо този месец, би трябвало да поддържа пазара на труда в настоящето му положение - дейно да поддържа изтощената стопанска система и да й даде нещо устойчиво, върху което да тренира погледа си.

Ако обаче данните не се държат, работните места, а не инфлацията, може да се трансфорат в основния стопански роман, за ​​който Харис и Тръмп ще стартират да приказват в своите глупави речи.