Това е думата на лятото на Wall Street

Версия на тази история се появи за първи път в бюлетина на CNN Business'Before the Bell. Не сте клиент? Можете да се регистрирате . Можете да слушате аудио версия на бюлетина, като щракнете върху същата връзка.

Раздвоение е думата на лятото. Или най-малко това е думата на лятото измежду вложителите.

От бележки на анализатори до позвънявания за облага до лични истории, терминът, който разказва концепцията нещо да бъде разграничено на два клона или елементи, се появява на всички места.

Това е по този начин, тъй като анализаторите считат, че това разказва странния стопански климат в Съединени американски щати сега.

Хората в горния завършек на скалата на приходите към момента отварят портфейлите си за вечери на открито, филми, ваканции и първокласни продукти с огромни цени.

Но данните на Федералния запас демонстрират, че 80% от американските семейства разполагат с по-малко пари за харчене в този момент спрямо 2019 година Тези, които печелят по-малко, усещат тежестта на това.

Накратко: най-богатите към този момент държат стопанската система на крайник, само че горивото е на изчерпване.

В същото време пазарите демонстрират своето лично раздвояване: мега акциите като Nvidia нарастват напред, до момента в който дребните капитализации остават обратно. Пенестите пазари нормално се възприемат от вложителите като неприятна прокоба.

Преди Bell беседва със Скот Рен, старши световен финансов пълководец в Wells Fargo, за думата на момента и какво значи това за стопанската система и пазарите в бъдеще.

Това изявление е редактирано за дължина и изясненост.

Преди камбаната: Миналата седмица беше странна за пазарите. Какво става?

Скот Рен: Беше странна седмица, тъй като толкоз доста стопански данни бяха по-добри от предстоящото. Мисля, че сме в доста сензитивна времева рамка, в която това, което е положително за стопанската система, е неприятно за пазара заради последствията от Фед.

Бил съм в близост отдавна, съвсем 40 години, и няма прекалено много пъти, когато ще видите покачвания на лихвените проценти от тази (предишна) големина от Фед, където нямате криза. Въпреки че считам, че Фед свърши ужасна работа, като остави лихвените проценти прекомерно ниски за прекомерно дълго време, мисля, че те свършиха много добра работа тук. Начинът, по който могат да продължат да правят добра работа, е да не понижават ставките прекомерно рано.

Имаме две понижения на цените за тази година и по-късно едно за идната година. Смятаме, че ще видите инфлацията да падне под 3% в края на лятото, началото на есента и това ще даде опция на Фед да понижи. Но мисля, че разказът, че положителните стопански вести не са безусловно положителни за пазара, е в деяние към този момент.

Просто всичко се свежда до инфлацията и до момента в който най-високите 20% от американците по скалата на приходите харчат пари като че ли излизат от мода, има доста хора в по-ниските равнища, които се борят. Настроенията на потребителите може да се покачат малко, както в петък, само че през идващите шест месеца не мога да видя, че доверието ще се усъвършенства чак толкоз доста.

Вие споменавате тази стратификация - постоянно наричана бифуркация. Раздвоението наподобява е стилната дума на лятото.

Мразя тази дума, само че и аз я употребявам. Това е дума, за която пазарът се закача и тогава всичко, което вършиме, е да чуете тази дума. Но е истина. Имате най-високото равнище на работещите против по-ниското равнище, също по този начин имате акции с огромна капитализация, просто убиващи дребни капитализации.

Това е, което се случва в този момент, тъй че бифуркацията е думата, с която сме заседнали.

Защо това неравноправие измежду потребителите притегля вниманието на анализаторите в този момент? 

Нашите икономисти ми споделиха, че през последните няколко години по-специално, дискреционните разноски в действителност са изкривени към горния завършек на скалата на приходите. Но нашите икономисти споделят, че дискреционните разноски на върха няма да могат да продължат да тласкат стопанската система до степента, в която съумяха.

Хората, които са в по-ниските равнища на скалата на приходите, са употребявали своите 401(k)s и своите лични финансови линии, те са употребявали кредитни карти. Но мисля, че това е към своя край и по тази причина бих очаквал закъснение на потребителските разноски. Дори на върха потребителите са малко по-придирчиви.

Определено считам, че ще увеличим над 4% във връзка с равнището на безработица. Мисля, че ще получим малко запас тук в темпа на потребителските разноски, даже на услугите.

Виждали ли сте такова разделяне сред консуматори с високи и по-ниски приходи? Какво стана?

Обикновено приключва с криза. Това е тъкмо като при акциите: нормално, когато стигнете до огромен връх на пазара, шепа акции с в действителност огромен капитал напредък ви водят там. Така стоят нещата с потребителите, където огромните харчещи на върха на равнището на заплатите ни водят до мощна стопанска система.

Но мисля, че една разлика, която евентуално подценихме, беше мащабът на резултата от всички тези разноски за фискален недостиг, които държавното управление прави. Това поддържаше стопанската система напред. Просто се огледайте, толкоз доста летища са в развой на създаване, има градеж на пътища на всички места. Това са високоплатени работни места и знаем, че американците с пари в джоба си ще ги похарчат.

Преди две години си мислехме, че ще има криза. Ясно е, че не е имало, само че ще има още повече закъснение в стопанската система.

Мисля, че нормално това ще приключи с криза, само че с всички тези дефицитни разноски, които се случват, наподобява, че просто ще приключи със закъснение.