Тръмп върви след Джей Пауъл. Вероятно просто ще влоши нещата

В по -просто време, преди няколко месеца, сходни закани и гледката на екипа на президента, които слагат законните основи, с цел да се отстрани на главата на самостоятелната централна банка, може да е причина вложителите да изпадат в суматоха. (И в действителност беше!)

Но Уолстрийт едвам трепна в понеделник, избирайки да настройва шоуто на Тръмп и да остане фокусиран върху относително по -веселото програмиране на хоризонта: мощен сезон на корпоративните доходи, започващи тази седмица и подписва, че стопанската система към момента е в прилична форма.

„ Пазарът току -що е хвърлил ръцете си и сподели:„ Боже, не можем да разберем това “, сподели ми Лорънс Уайт, професор по стопанска система в Stern School of Business на NYU, ми сподели в понеделник. „ Ще има нещо възмутително - и сега„ възмутително “означава в действителност възмутително - това ще реалокира пазара по един или различен метод. “

Но към този момент, сподели Уайт, пазарите към момента са в режим TACO, като се допуска, че „ Тръмп постоянно е отчетник “ от най -екстремните си проекти.

Разбира се, търговията с TACO - в която вложителите купуват потапянето, когато Тръмп споделя, че ще направи нещо, знаейки, че ще отстъпи - работи единствено до това, че не. Изглежда, че нереакцията на Уолстрийт ускорява вярата на Тръмп в личните му инстинкти към комерсиалните политики на Фед и Съединени американски щати - даже и да са пагубни за стопанската система.

ICYMI: В края на предходната седмица Ръсел Вутър, шеф на Тръмп на Службата за ръководство и бюджет, упрекна ръководителя на Фед Джером Пауъл в нарушаването на закона, като не се съобрази с държавните разпореждания за контрол и лъже Конгреса по отношение на детайлности за „ демонстративен ремонт “ на централната част на централната банка в DC.

(Заслужава да се означи тук, че шефът на Вутър е трансформирал Овалния офис в това, което неотдавна е наименуван „ Позлатен рококо адасс “.

Тръмп и неговите съветници знаят, че не могат просто да се спуснат по вратата на Фед, без да провокират аларми на Уолстрийт и отвън него. Но те могат да тестват границите на своята изпълнителна власт, плаващи изказвания в медиите, с цел да видят по какъв начин и дали пазарите реагират, като велоцирапторите, тестващи оградите за уязвимост в Джурасик Парк.

Служители на Белия дом споделиха на CNN предходната седмица, че няма дейни старания да се опита да уволни Пауъл, а Тръмп повтори в петък, че не се пробва да отстрани стола на Фед, макар че Тръмп счита, че прави „ ужасна работа “.

Фед, предвидимо, не се влачи в муката. В отговор на обвиняването на Vought, Централната банка разгласява продължителни постоянно задавани въпроси за обновяването през уикенда. И в понеделник CNN заяви, че Пауъл е помолил генералния контрольор на Фед да прегледа публично обновяването на 2,5 милиарда $.

Пауъл известно отхвърля да се впусне в политиката и наподобява, че никакво позвъняване на име на детска площадка от президента няма да го раздруса. Всъщност обръщането на винтовете на Пауъл е също толкоз евентуално да поддържа огъня на Тръмп, защото пуристите на паричната политика в Фед ще желаят да създадат кристално ясно, че не могат да бъдат мощни от политиците, които търсят кратковременен стопански подтик.

За вложителите няма смисъл да се тревожи - още не.

На Уолстрийт има сентенция, която поучава да „ продаде през май и да си отиде “, защото запасите исторически са били по -слаби сред май и октомври. Но с приключването на Пауъл през май 2026 година пазарите към този момент ценообразуват в „ Джей до май, по-късно отминават “, съобщи ръководещият сътрудник на Westwood Capital Даниел Алперт.

„ Никой не мисли, че той остава и никой не счита, че тормозът на Тръмп ще направи нищо, с изключение на да ускори решителността на Пауъл “, добави Алперт.

Търговията на TACO е печеливша, което по принцип в действителност се интересува от Уолстрийт. Но някои анализатори споделят, че пазарите са нарастнали прекомерно комфортно в дискомфорта на несигурността на Тръмп, изключително към цените.

Запасите попаднаха на рекордно високо предходната седмица, факт, че Тръмп означи в четвъртък като доказателство, че „ цените му са доста добре признати “. Тази поява на утвърждение от света на финансите е рисковано, защото може да укрепи президента да удвои идеите-като универсални цени и изпълнителен надзор върху лихвените проценти-това в последна сметка ще навреди на стопанската система.

„ Пазарът е самонадеян, че президентът Тръмп още веднъж ще обърне курса, преди да влязат в действие цените на 1 август “, съобщи Майк О'Рурк, основен пазарен пълководец в Jones Trading, в записка за клиентите в неделя вечер. „ Новите рекордни максимуми за S&P 500 ускориха увереността на администрацията, че цените са верния път на политиката. Фондовият пазар може би сее семената за негативното превръщане на стопанската система. “