Уолстрийт вижда рекордно високо ниво след инфлационни белези

Уолстрийт се върна към рекордни височини в петък, за да сложи край на наказателно двугодишно двугодишно пътуване, преследвано от висока инфлация и притеснения за рецесия, която изглеждаше неизбежна, но не настъпи.

S&P 500, който е основната мярка, която професионалните инвеститори използват, за да преценят здравето на Wall Street, се покачи с 1,2% до 4839,81. Той изтри последните си загуби, откакто постави предишния си рекорд от 4796,56 в началото на 2022 г. През това време спадна с цели 25%, тъй като инфлацията скочи до нива, невиждани откакто Телониъс Монк и Ингрид Бергман бяха все още живи през 1981 г.

Дори повече от самата висока инфлация, страхът на Уолстрийт беше фокусиран върху лекарството, което Федералният резерв традиционно използва за лечение. Това са високи лихвени проценти, които натискат спирачките на икономиката, като правят заемите по-скъпи и влошават цените на акциите и другите инвестиции. И Фед бързо повиши основния си лихвен процент от почти нула до най-високото си ниво от 2001 г., в диапазона между 5,25% и 5,50%.

През много цикли в историята Федералният резерв е помагал за предизвикване на рецесии чрез подобни увеличения на лихвените проценти. С настъпването на миналата година широко разпространеното очакване на Уолстрийт беше, че това ще се случи отново.

Но този път беше различно или поне беше така досега. Икономиката все още расте, нивото на безработица остава забележително ниско и оптимизмът сред домакинствата в САЩ нараства.

„Не мисля, че този цикъл изобщо е нормален“, каза Ниладри „Нийл“ Мукерджи, главен инвестиционен директор на екипа за управление на богатството на TIAA. „Това е уникално и пандемията въведе този елемент на уникалност.“

След като се повиши, тъй като изръмжаващите вериги за доставки причиниха недостиг поради спиране на работа поради COVID-19, инфлацията се охлади от пика си преди две лета. Облекчено е толкова много, че най-големият въпрос на Уолстрийт сега е кога Федералният резерв ще започне да намалява лихвените проценти.

Такива намаления на лихвените проценти могат да действат като стероиди за финансовите пазари, като същевременно освобождават натиска, натрупан върху икономиката и финансовата система.

Доходността на държавните облигации вече се отпусна значително поради очакванията за намаляване на лихвените проценти и това помогна на ралито на фондовия пазар да се ускори рязко през ноември. Доходността на 10-годишните държавни облигации падна в петък до 4,13%, рязко спад от 5%, достигнати през октомври, което беше най-високото й ниво от 2007 г.

Разбира се, някои критици казват, че Уолстрийт има отново изпревари себе си в прогнозирането колко скоро Федералният резерв може да започне да намалява лихвените проценти.

„Пазарът е пристрастен към намаляване на лихвените проценти“, каза Рич Вайс, главен инвестиционен директор по стратегиите за множество активи в American Century Investments. „Те просто не могат да се наситят на това и са късогледо фокусирани върху него.“

Неколкократно, откакто Фед започна тази кампания за повишаване на лихвените проценти в началото на 2022 г., търговците бързаха да прогнозират наближаващо облекчаване на лихвите , само за да бъдат разочаровани, тъй като високата инфлация се оказа по-упорита от очакваното. Ако това се случи отново, големите движения нагоре за акциите и по-ниските доходности на облигациите може да се наложи да се върнат.

Този път обаче самият Фед намекна, че предстоят намаления на лихвените проценти, въпреки че някои служители посочиха те може да започнат по-късно, отколкото пазарът се надява. Търговците залагат на почти койн флип шанса, че Фед ще започне да намалява през март, според данни от CME Group.

„Истината вероятно е някъде между това, което казва Фед и това, което пазарът очаква “, каза Браян Джейкъбсен, главен икономист в Annex Wealth Management. „Това ще продължи да причинява спадове и спадове“ на финансовите пазари, „докато двете не се помирят помежду си.“

Някои обнадеждаващи данни дойдоха в петък, след като предварителен доклад от Университета на Мичиган показа настроенията сред потребителите в САЩ реве по-високо. В него се казва, че настроението е скочило до най-високото си ниво от юли 2021 г. Това е важно, защото разходите на потребителите са основният двигател на икономиката.

Може би по-важното за Фед е, че очакванията за предстояща инфлация сред домакинствата също изглеждат закотвен. Голямо безпокойство е, че подобни очаквания могат да излязат и да предизвикат порочен кръг, който поддържа инфлацията висока.

Повишаването на Уолстрийт в петък дойде с голям тласък от технологичните акции, нещо, което стана типично при покачването им .

Няколко компании за чипове се повишиха за втори пореден ден, след като тежкият производител на чипове Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. предостави по-добра прогноза за приходите през тази година от очакванията на анализаторите. Broadcom се повиши с 5,9%, а Texas Instruments се покачи с 4% след обявяването на дивидента си.

Като цяло, S&P 500 се покачи с 58,87 пункта до своя рекорд. Dow Jones Industrial Average постави свой собствен рекорд месец по-рано и нарасна с 395,19, или 1,1%, в петък до 37 863,80. Композитният индекс Nasdaq скочи с 255,32, или 1,7%, до 15 310,97.

Миналата година няколко избрани големи технологични компании бяха отговорни за по-голямата част от печалбите на S&P 500. Седем от тях представляват 62% от общата възвръщаемост на индекса, според S&P Dow Jones Indices.

Много от тези акции – Microsoft, Apple, Alphabet, Nvidia, Amazon, Meta Platforms и Tesla – предизвикаха фурор на пазара около технологиите, свързани с изкуствения интелект. Надеждата е, че изкуственият интелект ще доведе до бум в печалбите, както за компаниите, които го използват, така и за компаниите, предоставящи хардуера за него.

Инвеститорите може би са искали да са останали само в тези акции, които получиха прякора "Великолепните 7." Но някои от тях остават под рекордните си нива, като Tesla. Той все още е надолу с 48% от най-високата си стойност за всички времена, поставена през ноември 2021 г.

Връщането на S&P 500 в петък към рекорд служи като още един пример за това, че инвеститорите остават търпеливи и разпределят инвестициите си из фондовия пазар в САЩ в крайна сметка възстановяват всичките си загуби. Понякога може да отнеме много време, като изгубеното десетилетие от 2000 г. до 2009 г., когато S&P 500 се срина през срива на дотком балона и световната финансова криза. Но пазарът в исторически план е успял да направи инвеститорите отново здрави, като му е дадено достатъчно време.

Включително дивиденти, инвеститорите с индексни фондове S&P 500 вече се върнаха на рентабилност преди месец.

Разбира се, все още съществуват рискове за инвеститорите. Освен несигурността относно това кога Федералният резерв ще започне да намалява лихвените проценти, също така все още не е категорично, че икономиката ще избегне рецесия. Покачванията на лихвените проценти отнемат известно време, за да преминат напълно през системата, и могат да доведат до сривове на неочаквани места във финансовата система.

— Писателите на AP Мат От и Зимо Джонг допринесоха.

Последвайте ни в