В рецесия ли сме? Нека да направим проверка на вибрацията

Може би. Поради разнообразни аргументи, към момента не можем да стартираме да обвързваме R-думата. Но това, което можем да създадем, е да отстъпим, да разгледаме данните и - в моя механически разбор - организирам инспекция на вибрацията.

Резултатът: Има възприятието, че имаме доста криза.

В сряда държавните данни демонстрират, че икономическият напредък се свива за първи път от три години. Брутният вътрешен артикул, който мери всички артикули и услуги, създадени в стопанската система, падна през първите три месеца на годината при годишен ритъм от 0,3% - доста по -остър спад, в сравнение с множеството икономисти предвидиха. Това също е огромен спад от тримесечието преди, когато стопанската система се разшири с 2,4%.

Нека разгледаме във връзка с лилавите пръти (добри) и жълтите пръти (лоши).

След последните няколко години с почти 3% годишен напредък на Брутният вътрешен продукт (вижте всички тези лилави питейни заведения по-горе), свиването на първото тримесечие е огромно алено знаме-или в този случай жълт бар-в голямо поле от червени флагове, които се изрязват от морето до ослепително море под президента Доналд Тръмп.

Докато Тръмп бързаше да се отърве от отрицателната реакция на Уолстрийт към свиването на Брутният вътрешен продукт - той го назова безсмислено, „ надвесът “ на Джо Байдън - невероятно е да се отделят данните от неговите радикални тарифни проекти и поемането на веригата за доставки, които са основали.

Данните отразяват активността сред 1 януари и 31 март, която включва първичните цени на президента против двамата най -близки търговски сътрудници в Америка, Мексико и Канада, както и дълбокото безпокойствие, което се изграждаше в очакване на цените му от 2 април от „ Деня на освобождението “.

В рамките на това време растежът на потребителските разходи-основният мотор на американската икономика-спадна до 1,8%, което понижава доста от 4% през предходния тримесечен интервал.

По тази мярка това беше „ сдържан квартал “, написа Джъстин Уолфърс, професор по стопанска система в Мичиганския университет, в обществените медии в сряда. " Не рецесиант; не е ужасно. "

И тогава имаше резултатът на доги: разноските на федералното държавно управление минаха от 4% растеж в края на администрацията на Байдън до 5% стесняване при Тръмп. Което може да е положително от избрана идеологическа позиция, само че несъмнено удря стопанската система, без значение каква е вашата политика.

Междувременно инфлацията набъбна почти 3,6% за тримесечието, по отношение на 2,4% през четвъртото тримесечие, измерено от желания от Федералния запас за увеличение на цените, показателят на цените на персоналните ползване.

Всички тези цифри, като 100-дневните изборни данни на Тръмп, алармират, че американците не обичат вибрацията. И вибрациите имат значение: Както моят сътрудник Мат Егън написа тази седмица, рецесиите са склонни да оживеят, когато задоволително хора чакат криза.

R-думата

Икономиката сигурно отслабва. Но формалното определение на криза в Съединените щати (да, други страни имат разнообразни дефиниции, защото стопанската система е скучна област) е „ забележителен спад на икономическата интензивност, който се популяризира в цялата стопанска система и трае повече от няколко месеца “.

Правило на палеца: Трябва да имате минимум две четвърти контракции откъм гърба в Брутният вътрешен продукт, с цел да отговаряте на стандарта, избран от Националното бюро за стопански проучвания, частна организация с нестопанска цел, която е формалният съдия на американското рецесия-оложе.

И даже при две негативни квартали има някои други фактори, които влизат в изчислението, като да вземем за пример внезапното спад, какъв брой дълго трае и какъв брой необятно се усеща в цялата стопанска система. (Колегата ми Алисия Уолъс има повече от всичко това тук.)

Още през 2022 година в действителност имахме две следващи квартали на стесняване, само че нямаше криза. По -късно второто тримесечие беше преразгледано (както постоянно са), когато влязоха повече данни.

По това време моментното стесняване отразяваше стопанска система, която се движи от една рецесия (Covid) към друга (инфлация). Потребителското търсене се изместваше от артикули - като бягащи пътеки, тв приемници, съдове за готвене, всички принадлежности на нашите разнообразни планове за блокиране - към прекарвания (плажни вакаси, потребни полети, обиколката на епохата). Свиването на Брутният вътрешен продукт имаше повече общо с изоставащите търговски данни, в сравнение с същинското закъснение на активността.

Така че е допустимо първото тримесечие на 2025 година да е Blip, като този, който видяхме през 2022 година Но има някои основни разлики, които вършат през днешния ден малко по -тревожни.

Икономиката беше толкоз гореща през 2022 година, че беше... прекомерно гореща. Ръстът на Брутният вътрешен продукт в края на 2021 година е близо 7%. Безработицата беше най -ниската, която беше в потомство, и фирмите се разрастваха бързо, добавяйки стотици хиляди работни места всеки месец. Потребителите не можеха да спрат да харчат пари, даже когато инфлацията набъбна до 9,1% през юни 2022 година

Въпреки че актуалният пазар на труда остава мощен, той не се уголемява със същата тресчица температура, каквато беше тогава. Потребителите от дълго време са издухани през своите пандемични спестявания и стартират да се отдръпват на разноските като летни ваканции и вечери. И когато купуват повече уреди и електронни артикули, наподобява, че се пробват да изпрепятстват комерсиалната война на Тръмп - като хора, които се запасяват с яйца, самун и мляко преди вихър, вместо да се запасяват за празненство.

Най -голямата разлика сред тогава и в този момент се свежда до това кой е в Белия дом.

Трудно е да се преодолеят действителните стопански вреди, които към този момент се разиграват в отговор на цените на Тръмп и хазарния метод, по който Белият дом ги е основал.

Този тип неустойчивост, който раздруса финансовите пазари и парализираните предприятия, просто не присъстваше в границите на друга администрация в историята. Но ще би трябвало да изчакаме, с цел да разберем какъв брой тъкмо стопански вреди е предизвикал Тръмп.

Данните от второто тримесечие, от април до юни, ще уловят цялостното влияние на рисковите цени на Тръмп върху Китай и 10% базови цени за останалия свят.

Долен ред: Вибрациите са изключени. И данните стават грозни, което прави рецесията доста по -вероятно. Ще има болежка, която Тръмп не може да анулира, даже и да отстрани всички нови цени, които е сложил. Бу