Всички погледи се насочват към председателя на Фед Кевин Уорш и първите му стъпки по отношение на лихвените проценти

ВАШИНГТОН (АП) — Откакто Кевин Уорш беше номиниран от президента Тръмп в края на януари да управлява Федералния запас, остава въпросът: Ще се стреми ли той да увеличи лихвените проценти, с цел да укроти инфлацията, или да ги понижи, както Тръмп от дълго време изисква?

В сряда Уорш може да даде първите подмятания за отговор, когато следи първото си политическо съвещание на Фед като ръководител и организира конференция по-късно. Пазарите на облигации, които могат да се трансформират внезапно според от изказванията на ръководителя, ще наблюдават изключително деликатно за всевъзможни признаци на посоката, в която той се накланя.

„ Очакваме конференцията да бъде основна “, написа в записка Джонатан Пингъл, икономист в капиталовата банка UBS. „ Това ще бъде първата обществена изява на Кевин Уорш като ръководител....Ние в действителност не знаем какви са неговите политически възгледи. “

Икономистите споделят, че Уорш евентуално ще се стреми към безпристрастен метод, значително тъй като поема ръководството на Фед в сложен миг. Нарастващата инфлация направи съвсем невероятно Фед да понижи лихвените проценти в скоро време, което може да подтиква растежа и в допълнение да увеличи цените. Наемането се е подобрило видимо от началото на годината, премахвайки друга основна аргументация за понижаване на ставките. А другите 11 политици в комитета за установяване на лихвените проценти на Фед – в това число предшественика на Уорш, някогашен ръководител Джеръм Пауъл – са разграничени по въпроса дали ще е належащо нарастване на главния лихвен % на Фед или дали може да остане неизменен.

Високата инфлация слага Фед в затруднено състояние

Цените на петрола паднаха внезапно след новината, че Съединени американски щати и Иран са постигнали първична договорка за преустановяване на войната си, което в последна сметка може да охлади инфлацията. И въпреки всичко не е ясно дали може да бъде реализирано непрекъснато съглашение.

„ Правилното нещо, което би трябвало да извършите в този момент, е да изчакате и да видите “, сподели Уилям Инглиш, икономист в Училището по мениджмънт на Йейл и някогашен топ икономист на Фед.

Инфлацията е скочила до тригодишен връх от 4,2%, сподели държавното управление предходната седмица, най-много заради по-високите цени на газа. Дори Тръмп малко се отдръпна от безмилостните си претенции за по-ниски лихви и вместо това твърди, че покачванията на лихвите – които Фед подхваща, с цел да охлади стопанската система и да забави инфлацията – не са нужни.

В изявление по-рано този месец за „ Среща с пресата “ на NBC Тръмп сподели: „ Кевин е приказен и желая той да прави каквото желае “, само че добави, „ няма причина да покачва лихвите “.

В сряда се чака Фед да резервира главната си рента на към 3,6%, където остана от предишния декември. Когато Федералният запас понижи лихвения си %, с течение на времето той може да понижи другите разноски по заеми за неща като ипотеки, заеми за коли и бизнес заеми.

Промените евентуално ще попарят очакванията за тези, които търсят по-ниски лихви

Все отново се чакат някои промени, които ще разочароват тези, които се надяват на по-ниски разноски за заеми: Федералният запас евентуално ще се откаже от езика, който допуска, че идващият му ход ще бъде понижаване на лихвите, и вместо това ще одобри дефиниция, която е по-неутрална. Няколко политици на Фед през последните седмици споделиха, че най-вероятният идващ ход на Фед е повишение, а не понижаване.

Централната банка също по този начин е планувано да разгласява своите тримесечни стопански прогнози в сряда, които включват прогнози за това по какъв начин ще се промени главната рента на Фед през идващите три години. През март тези прогнози допускаха, че Фед ще понижи лихвите си един път тази година. И въпреки всичко в сряда те евентуално няма да покажат смяна през 2026 година, с може би едно или две понижения през идната година, споделят икономисти.

Уорш подлага на критика прогнозите, че дават прекалено много „ насоки за бъдещето “ на финансовите пазари и карат чиновниците на Фед да стоят зад прогнозите си прекомерно дълго, даже когато стопанската система се трансформира. Наблюдателите от Фед ще наблюдават деликатно дали Warsh взе участие в тримесечните прогнози. Ако той не показа личните си прогнози, това може да е знак, че ще се стреми да се отърве напълно от тях през идващите месеци.

Уорш ще внесе нов метод към управлението на Фед

Извън политиката се чака Уорш да внесе друг жанр във Фед от Пауъл, споделят хора, които са работили с него. Той желае политиците на Фед да изнасят по-малко речи, да имат повече диспути зад затворени порти и евентуално ще заобикалят да разясняват ежедневните възходи и падения на стопанската система. Пауъл беше относително явен и непосредствен, до момента в който Уорш предложи да види фамозния пророк Алън Грийнспан, ръководител на Фед от 1987 до 2005 година, като модел.

„ Той просто ще споделя по-малко, тъй като не намира тези неща за доста потребни “, сподели Робърт Тетлоу, някогашен старши политически консултант във Фед.

Рандъл Кросзнер, икономист от Чикагския университет, който е бил в управителния съвет на Фед от 2006 до 2009 година, когато Уорш също беше гуверньор, сподели, че новият ръководител евентуално ще бъде концентрирайте се върху въпроси с по-голяма картина, като да вземем за пример по какъв начин AI ще повлияе на стопанската система. Той ще избегне по-трудните въпроси, като да вземем за пример дали митата покачват инфлацията, с които Пауъл беше подготвен да се оправи.

Избягвайки сходни горещи проблеми, Федералният запас може да притегли по-малко отрицателно внимание от Белия дом, сподели Кросзнер.

„ Той ще стои надалеч от тях “, добави Крошнер. „ Ако Фед желае да резервира своята самостоятелност, той би трябвало да резервира фокуса си. “

Докато търси номинацията на Тръмп, Уорш прикани за „ промяна на режима “ във Фед и подлага на критика централната банка, че не е предотвратила инфлационния скок през 2021-22 година, когато цените скочиха с 9,1% за една година, най-големият скок от четири десетилетия.

И въпреки всичко Kroszner сподели, че Warsh евентуално ще се стреми да построи консенсус към смяната на неща като информационните политики на Фед, вместо да ги постанова. Досега някогашни чиновници на Фед споделят, че той не е желал да уволнява върховен личен състав.

„ Той не е там, с цел да чупи нещата “, сподели Кросзнер.

По време на чуването си в Сената през април Уорш сподели, че ще се концентрира върху потушаването на инфлацията.

„ Инфлацията е избор и Фед би трябвало да поеме отговорност за това “, сподели тогава той.

Ако работи съгласно това въодушевление, като резервира лихвените проценти непроменени – или даже ги увеличи – Тръмп може да се окаже отчаян от различен ръководител на Фед. Той постоянно заплашваше да уволни Пауъл, който той също назначи, тъй като не понижи лихвите задоволително надълбоко.

„ Тук има минимум риск, че шест месеца по-късно Тръмп ще стартира да приказва за това по какъв начин не е получил това, което е желал от Уорш, и би желал да уволни Уорш “, сподели Инглиш.