Защо фондовият пазар изостави компании като Warby Parker, AllBirds и Rent the Runway

Американските пазари имаха страхотни 15 месеца. S&P 500 се повиши с 24% през 2023 г. и достигна 22 нови най-високи стойности за всички времена през първото тримесечие на 2023 г.

Но не е задължително надигащият се прилив да повдигне всички лодки. Директно насочени към потребителите марки – известни имена като HelloFresh, Peloton, Allbirds, Stitch Fix, Warby Parker и Rent the Runway, които отстраняват традиционните търговци на дребно, търговци на едро и други посредници – намаляват.

Всички акции на тези компании са паднали с най-малко 75% от пиковите си пазарни цени, а много от тях са с 90% до 95% по-ниски.

Някои вътрешни лица не смятат, че ще успеят да се завърнат.

Какво се случва: Икономическите спадове, реални или предполагаеми, са склонни да изместват манталитета на инвеститорите от алчността към страха. Инвеститорите търсят сигурност.

През 2022 г. почти постоянните прогнози за рецесия, нарастващи лихвени проценти и главоломно висока инфлация подтикнаха тази промяна на гледната точка. Инвеститорите се отдръпнаха от акции с висок растеж и се оттеглиха в компании със стабилни основи и, най-важното, много печалби.

Проблемът е, че нито една от тези директни към потребителите (DTC) компании не е успяла сама да направи прехода към рентабилност.

„Те просто не правят пари“, каза Бен Коган, съосновател на Agora, компания, която придобива малки до средни марки директно към потребителите.

Allbirds загуби около 153 милиона долара миналата година. Уорби Паркър загуби 63 милиона долара. Rent the Runway падна със 114 милиона долара, а компанията за матраци Purple загуби около 121 милиона долара.

Всички компании казаха в последните си обаждания за приходите, че отбелязват финансов напредък. Никой не отговори незабавно на искане за коментар от CNN.

Но това не е нов проблем.

Благоприятстване на растежа: „Много от тези фирми са основани в средата на 2010 г. и така съществуват от 10 или 15 години“, каза Коган, който също е съосновател на DTC e-commerce компанията Hubble Contacts през 2016 г.

Още през 2010-те рисковите фондове експлодираха. Рисковият капитал нарасна от 60 милиарда долара през 2012 г. до 643 милиарда долара през 2021 г. и финансиращите вляха тези пари в стартиращи фирми с цел да ги развият възможно най-бързо. И го направиха – което е поне отчасти причината през 2021 г. да има рекорден брой първични публични предлагания.

„Бизнесът е похарчил огромно количество пари за маркетинг, но не е задължително да е разполагал със структура на разходите си“, каза Коган. Пределните разходи на компаниите бяха високи, но те смятаха, че ще го разберат, когато стигнат до мащаб. Те изградиха наистина големи екипи, а след това пазарът се обърна и започна да възнаграждава рентабилността, каза той.

„Много от тези бизнеси наистина бяха хванати на крак. Те не успяха да направят прехода към рентабилност, защото не бяха създадени за печалба, а за растеж.“

Преминаване към частно: Но докато ниските цени на акциите не са привлекателни за инвеститорите, те могат да бъдат за потенциалните купувачи.

Blue Apron беше придобит и частен от Wonder Group миналия ноември. Групата плати 103 милиона долара за популярната компания за комплекти за хранене. Това е с около 95% по-малко от IPO оценката на Blue Apron за 2017 г. от 1,89 милиарда долара.

Casper, компанията за матраци, беше частна през 2021 г. от частната инвестиционна компания Durational Capital Management след хладен период от година и половина на фондовия пазар.

Други компании, като SmileDirectClub, която стана публична през 2019 г., и Winc, компания за абонамент за вино, която стане публична през 2021 г., обявиха фалит.

„Има много разходи да бъдеш публичен“, каза Коган. „Трябва да имате тримесечни разговори, трябва да имате много подсилен финансов екип. И е много болезнено да се направят необходимите преструктурирания като публичен бизнес. Мисля, че много от тези бизнеси могат и ще оцелеят, просто ще им бъде по-лесно да оцелеят като частни компании.

Costco започва да предлага рецепти Ozempic на някои членове

Някои хора отиват в Costco за неговите хот-доги за $1,50, други за неговите рецепти Ozempic за $179.

Търговецът на склад вече предлага на членовете си от САЩ достъп до рецепти за GLP-1 лекарства за отслабване чрез своя евтин партньор в здравеопазването Sesame.

Costco за първи път си партнира със Sesame, пазар за здравни грижи директно към потребителите, който свързва медицински доставчици в цялата страна с потребителите, миналата есен, когато започна да предлага на своите членове онлайн здравни прегледи само за $29.

Но около два месеца след това съобщение, Costco и Sesame забелязаха, че около едно на всеки пет клиентски запитвания е за помощ при отслабване и започнаха да работят по нова програма, която да отговори на този интерес, съосновател и президент на Sesame каза Майкъл Бота пред CNN.

„Не беше това, което първоначално смятахме, че има смисъл да предложим на членовете на Costco, които идват в Sesame“, каза той. „Но разбрахме доста бързо, само като погледнахме какво интересува хората, че тук има ясна незадоволена нужда“, каза той.

Плодът на техния труд, подновяема тримесечна програма, официално стартирана във вторник и включва видео консултация с лекар или специалист по отслабване, GLP-1 или рецепта за отслабване, ако е подходящо, и постоянна поддръжка чрез неограничени съобщения и насоки с доставчик на здравни услуги.

Sesame казва, че може да предписва инжекционни семаглутиди, включително Ozempic и Wegovy, както и перорални лекарства за отслабване. Компанията рекламира, че пациентите могат да загубят 5% от телесното си тегло само за три месеца, 10% за шест месеца и 15% за една година.

Цената на лекарствата не е включена в тримесечния план от $179 и Sesame предупреди на уебсайта си, че без застраховка GLP-1 може да струва между $950 и $1600 на месец.