„Без кацане“: След 8 поредни месеца на инфлация от 3% експертите се чудят кога целта на Фед от 2% ще се случи

Най-голямата икономическа история в интервала след пандемията е инфлацията.

Това е роман, който в началото имаше две ясни етапи. Първо пристигна стремглавото ускорение на растежа на цените на фона на наново отваряне и промени в работата, когато 12-месечният % на инфлация скочи от по-малко от 1% през юни 2020 година до повече от 9% през юни 2022 година

След това треската наподобява избухна, като растежът на цените се забави през идващите 12 месеца до едвам 3,1% през юни 2023 година

И въпреки всичко към този момент е ясно, че се е появила трета глава: застой. За последните осем месеца годишната инфлация се задържа сред 3% и 4%.

Това е даже откакто Федералният запас увеличи лихвените проценти до най-високото им равнище от 80-те години на предишния век, до момента в който се опитваше да върне темпото на нарастване на цените назад към формалната си цел от 2%. Централните банкери имат вяра, че като употребяват високи лихвени проценти за закъснение на темпото на заемане и търсенето на пари, растежът на цените, а оттова и инфлацията, понижава.

По-високите цени наподобява работеха. Но специалистите започнаха да предизвестяват предходната година, че по този начин наречената последна миля от маратона към задачата от 2% ще бъде най-трудна. Сега наподобява, че тези страхове са се оправдали.

" Мисля, че пазарът изпревари себе си, когато стана дума за това какъв брой бързо ще се върнем до 2% ", сподели Майкъл Антонели, ръководещ шеф и пазарен пълководец във финансовата група Baird & Co.

Най-голямото затруднение, сподели той, е намаляването на това, което Бюрото по трудова статистика назовава разноски за заслон. Тези разноски идват в две съществени категории: наем и благосъстоятелност върху жилище, наречени равностоен наем на притежателите.

И двете категории към този момент са прекарали месеци в несъгласие с прогнозите за доста закъснение на растежа на цените, оставайки над 6% на 12-месечна база през януари.

„ Компонентите, които смятахме, че ще са намалели, изключително подслонът, който съставлява по-голямата част от CPI – това е гигантска тежест в състава на показателя – смятахме, че ще спаднат още повече “, сподели Антонели.

В понеделник групата за недвижими парцели Redfin заяви, че наемите са се покачили с 2,2% на годишна база до 1981 $ през февруари. Това е най-голямата облага от януари 2023 година Месец по отношение на месец се е нараснал с 0,9%.

Някои от данните за силата на стопанската система в бъдеще остават спорни. Докладът за заетостта от предходната седмица сподели, че до момента в който стопанската система продължава да основава работни места със постоянен ритъм, равнището на безработица се повишава.

Други фактори също остават в действие. Проблемите с веригата за доставки, изключително свързани с проблемите в Червено море, може да стартират да се появяват още веднъж под формата на по-високи цени на стоките, споделиха анализатори от Citibank на клиенти в записка в понеделник.

„ Не чакаме данните за инфлацията през идващите месеци да бъдат голям контрастност със мощните данни от януари “, пишат анализаторите на Citi.

Антонели сподели, че пазарът и стопанската система остават здрави - дотолкоз, че вместо " мекото приземяване ", на което се надява Фед, при което инфлацията продължава да спада без доста нарастване на безработицата, потребителите в този момент гледат на сюжет „ без кацане “.

Това не е безусловно неприятно нещо. Това просто значи, че над плануваната инфлация най-вероятно ще остане за известно време.

" Мекото кацане " допуска, че сме покрай някакъв тип земя, само че сме отскочили в категорията " без кацане ", сподели Антонели. „ Ние сме в обстановка, в която имаме добра демография, витална стопанска система, попътен вятър с [изкуствен интелект], жилищният пазар е мощен – всички неща, които виждаме, че стопанската система прави в този момент. “

Работниците обаче едвам държат главите си над водата, като заплатите изпреварват нищожно инфлацията. Днес седмичните облаги, поправени по отношение на инфлацията, възлизат на към 371 $ спрямо 367 $ през месеците тъкмо преди пандемията.

" Все едно да ви бръкнат в джоба и по-късно да видите, че е изпаднала банкнота ", сподели Марк Хамрик, старши стопански анализатор и началник на бюрото във Вашингтон за финансовата група Bankrate. „ Можете да го върнете – само че не получавате никакво възобновяване от вредите в покупателната дарба. “

За Фед фактът, че е повишил лихвените проценти без да провокира рецесия на безработицата значи, че тези проценти евентуално ще останат високи за известно време тъй като вижда по-голям риск от наново ускорение на цените в съпоставяне със опасността от бързо възходяща безработица.

Докато търговците залагат че първото понижение на лихвените проценти за интервала след пандемията ще настъпи през юни, ново изследване на Ройтерс откри, че респондентите към този момент имат вяра, че тази година ще има по-малко понижения на лихвите, в сравнение с се предвиждаше.

В в неотдавнашното си удостоверение пред Конгреса ръководителят на Фед Джеръм Пауъл сподели, че първото понижение на лихвените проценти за интервала след пандемията най-вероятно ще пристигна тази година – само че той не може да каже по кое време, като се има поради продължаващият инфлационен напън.

Други прогнозисти виждат световна икономическа обстановка, която може да задържи Съединени американски щати на равнище от 3% инфлация за неопределен срок. Дейвид Андолфато, някогашен чиновник на Фед, който в този момент управлява катедрата по стопанска система на бизнес учебното заведение на Университета на Маями, сподели, че продължаващите геополитически разтърсвания и търсенето на разноски за защита ще евентуално ще резервира устойчиво темпото на напредък на цените.

Продължаващите дефицити на федералния бюджет - феномен, който и двете политически партии не са склонни да разрешат - също не оказват помощ.

" Тези типове на стопанските системи са склонни да се нагряват “, сподели Андолфато. „ Просто виждам фискален напън от двете страни и връщане на инфлацията – спрямо предходното десетилетие, където не достигахме – просто мисля, че този свят го няма. “