Chevron губи блясък сред инвеститорите след неравна година

Преди година Chevron летеше високо.

Главният изпълнителен шеф Майк Вирт похвали „ изключителна година “, защото втората най-ценна американска петролна компания регистрира най-хубавата си годишна облага от 36 милиарда $, което й разрешава да изсипе голяма възвръщаемост на акционерите.

Но 12 месеца по-късно има възходящи признаци, че Chevron - който регистрира облагите си за цялата 2023 година в петък - е навлязъл в сложен сектор.

Ключови петролни интервенции в Казахстан и Съединени американски щати разочароваха вложителите и компанията беше подложена на критика за неразбираема тактика за климата, която някои анализатори нарекоха най-лошата измежду съперниците.

Последствията от климата са изключително изразени в щата на компанията със седалище в Калифорния, където разривът със законодателите е на път да отнеме част от приходите ѝ.

Неволите на Chevron насочиха светлината на прожекторите към компания — оценена на към 277 милиарда $ — която от дълго време заобикаля тежестта на рецензиите против петрола, отправени към нейния доста по-голям съперник, ExxonMobil.

„ Смятаме, че има риск да се насочим към резултатите от четвъртото тримесечие и настоящите консенсусни оценки може да са прекомерно високи “, сподели Пол Ченг, анализатор в Scotiabank.

Миналата година беше сложна за петролната компания. Акциите на Chevron паднаха със 17 %, в съпоставяне със спад от 9 % за Exxon, който също се дължи на публикуването на резултатите в петък.

Berkshire Hathaway на Уорън Бъфет продаде част от своите дялове в Chevron през 2023 година Две капиталови банки, Scotiabank и Cowen, намалиха рейтинга на акциите на компанията предишния месец.

Това последва интервал на голяма възвръщаемост откакто Wirth, който пое кормилото през 2018 година, рационализира групата, с цел да се концентрира върху по-малък брой високоефективни петролни и газови активи, избегна диверсификацията към възобновими енергийни източници, преследвана от европейските огромни компании, и удвои изкопаемите горива.

Това остави Chevron в добра позиция, когато цените на петрола скочиха след пълномащабното навлизане на Русия в Украйна през 2022 година Рекордните облаги му разрешиха да разгласи голям проект за назад изкупуване на акции на стойност 75 милиарда $ предходната година и усили изплащането на дивиденти за 36-та поредна година.

Но защото цените на петрола се намалиха предходната година, същото се случи и с облагите в промишлеността. Анализатори пресмятат, че Chevron ще донесе чист приход от към $25 милиарда за 2023 година, съгласно S&P Global Market Intelligence.

Анализаторите свързват слабото показване на акциите на Chevron с проблеми на две сериозни места. Единият е разширението на петролното находище Тенгиз в Казахстан за 45 милиарда $, което се сблъсква с многократни забавяния и преразходи. Другият е Пермският басейн - голямото петролно поле, което се простира в западен Тексас и Ню Мексико - където увеличението на производството се е забавило.

„ Когато тези активи вървят добре, акциите се развиват добре “, сподели Джейсън Габелман, анализатор в TD Cowen. „ Но когато тези активи не, тогава компанията би трябвало да отговори на доста въпроси от вложителите. “

Габелман сподели, че вложителите се двоумят да се доверят на последните насоки на компанията, че разширението на Казахстан с 260 000 барела дневно планът — ръководен от Tengizchevroil, в който Chevron има 50 % дял — ще стартира през първата половина на идната година „ поради хълцането, което имаха там “. Chevron отхвърли коментар за тази публикация, базирайки се на спокоен интервал преди публикуването на облагите си.

В интервала Перм, където Chevron е един от най-големите производители, той беше обиден от ниска продуктивност на по-стари кладенци и ограничавания на наново инжектиране на отпадъчни води от фракинга, което изисква от него да харчи повече за инфраструктура, като в същото време възвръща производството.

Бяха повдигнати въпроси и по отношение на плануваното придобиване на Hess за 53 милиарда $ от Chevron – най-голямото му придобиване до момента – носещо със себе си дял в най-голямата разкриване на нефт през последните години край крайбрежията на Гвиана.

„ Поради несигурността по отношение на бъдещото търсене на нефт през идващите години с енергийния преход, вложителите от ден на ден ценят гъвкавостта, която шистите с къс цикъл обезпечават във връзка с бърза възвръщаемост спрямо дълбоководния офшорен план на Гвиана, който ще изисква доста вложения преди погашение “, сподели Андрю Гилик, анализатор в Enverus.

Но след разочароваща година някои анализатори считат, че Chevron е изгладил своите въпроси. „ Занапред се усещаме все по-удобни с индустриалните цели на Съединени американски щати, графика [и] разноските в Тенгиз и неналичието на влияние от [прекъсванията на плана в Гвиана] “, сподели Лойд Бърн, анализатор в Jefferies, който усъвършенства акциите по-рано този месец.

Петролна и газова индустрия Сделчиците виждат обвързването сред Chevron и Hess като началото на петролната „ конкуренция във въоръжаването “

През последните две години вложителите възнаградиха решението на Chevron да се придържа към главния си бизнес с изкопаеми горива, вместо да го последва Европейските противници на BP и Shell влагат съществено в технологии като вятърна и слънчева сила. Но тази тактика го трансформира в цел за борци за климата, прогресивни политици и регулатори.

Що се отнася до излъчванията, Chevron от ден на ден се възприема като изпаднал в най-задната позиция измежду съперниците си.

Това беше единственият западен петролен производител, който не подписа харта на климатичната конференция COP28 в Дубай, която ангажира фирмите да лимитират излъчванията на въглерод и метан от своите интервенции. Джон Кери, пратеникът на Съединени американски щати по климата, посочи компанията. Запитан на COP28 какво повече може да направи Chevron във връзка с климата, той отговори: „ всичко “.

Chevron е и единственият огромен състезател, който не се е включил към ръководеното от Организация на обединените нации партньорство за петрол и газ метан, което изисква по-голяма бистрота за излъчванията на мощния парников газ, откакто Exxon подписа през ноември.

„ Никога не бих си помислил, че ще видя времето, когато Chevron ще изостане от Exxon във връзка с оправянето с изменението на климата, само че това в действителност наподобява по този начин сега “, сподели Андрю Логан, старши шеф на програмата за петрол и газ в организацията с нестопанска цел Ceres за резистентност.

След като акционерите гласоподаваха в интерес на по-големи дейности в региона на климата в Chevron през През 2021 година компанията вкара „ блян “ да доближи чисти нулеви излъчвания в личните си интервенции до 2050 година и цел да понижи интензивността на своите излъчвания на всички места — в това число от своите артикули, известни като обсег 3 — с повече от 5 % сред 2016 година и 2028 година Exxon не е сложил никакви цели за обсег 3.

Никъде климатичният напън не е по-висок от този в Калифорния. Миналия месец Chevron предизвести, че „ продължаващите регулаторни провокации “ в този щат ще допринесат за непарични разноски от 3,5-4 милиарда $ през четвъртото тримесечие.

Оповестяванията се отнасят до нейните интервенции по произвеждане на нефт и пречистване там, където компанията може да наблюдава историята си от повече от 140 години.

Wirth сподели пред Financial Times в изявление предходната година, че Chevron „ в никакъв случай не е измамил никого “ и отбрани върха си за справяне с излъчванията на парникови газове.

Но когато се изправи пред вложители в петък, неговото директно предизвикателство ще бъде да ги убеди, че може да преодолее оперативните провокации в Перм и Казахстан, като в същото време извърши огромния си залог за Гвиана.