Дарението на Харвард е 53,2 милиарда долара. За какво трябва да бъде?

Сред многото оценки на Харвардския университет остава фактът, че това е най-старата продължаваща корпорация в Западното полукълбо. Обозначението произлиза от харта, като позволява на Съвета на чиновниците да управлява финансите, собствеността и приемането на дарове на колежа. Наближавайки гибелта си през 1638 година, Джон Харвард, тесногръд министър, остави половината си имение на институцията, която скоро ще носи името му. Пет години по -късно пристигна принос от 100 паунда от Ан Радклиф за първите стипендии на Харвард. Фондовете на университета, както означи историкът Брус Кимбол, са най-старите безконечни вложения в Съединените щати.

При 53,2 милиарда $, дарението на Харвард е най-голямото в света, като повече от 70 % от портфолиото му е обещано над лихвените ползи в света. Дарението не включва неговите недвижими парцели, които обгръщат декари земя през реката в Бостън, пратки, от които университетът закупи за 88 милиона $ за няколко години през 90 -те години, анонимно, с цел да избегне опцията да заплати повече. През 2023 година основният капиталов шеф на университета, заглавие, отсъстващо от която и да е харта от 17-ти век, завоюва 7,6 милиона $. Тези фигури могат да породят комплициране, в случай че не и неприязън, измежду многото хора, чийто живот в никакъв случай няма да бъде допрян от Масачузетс Хол.

Войната на администрацията на Тръмп против висшето обучение за това, което упорства, че е рискова просвета на интелектуална безразличимост надвишаваше спор, защото в този момент това упорства, че е рискова просвета на интелектуална безразличимост надвишаваше спор. Дарението на Университета в Пенсилвания, с цел да вземе един образец, е три и половина пъти общинския бюджет на Филаделфия. Ако университетите могат да претендират за сходни активи, може да е мъчно да се разбере какво ги пречи да освободят средства за покриване на доларите за проучвания, които държавното управление лишава в името на изкореняването на „ Wokeness “.

за разлика от Колумбия, който се поклони на Белия дом, Harvard се съпротивлява. Като възмездие държавното управление замрази 2,2 милиарда $ за финансиране на безплатни средства и заплаши, че ще анулира статута си на освобождение от налози. Оттогава Харвард заведе дело против държавното управление, като аргументира, че не може да пречи на правото на университета да се свободното слово, „ да развие личната си визия за идеологически баланс. “

Повече от 1 милион $ онлайн дарения влязоха в границите на 24 часа след оповестяването на университета, че няма да отстъпи. Този месец и някогашният президент Барама Обама и Лорънс Самърс, които бяха председателствали Харвард и американската хазна, акцентираха, че даренията на богатите университети бяха там, с цел да бъдат задействани в рецесия и не съществуват, защото господин Съмърс го сложи в есе за посетители в Ню Йорк Таймс, „ да се възхищаваме или да се възхищаваме. Американците, които не обръщат внимание на капиталовата тактика на Ivy League, която може да не наподобява като изключително предизвикателно предложение. Но концепцията абради гневно държана традиция. Това е заповед за ръководство на всяко доверие, само че изключително университетските дарения, че шефът е непокътнат. If you suggest to academic bureaucrats that there must be a way for huge endowments to cover prospective cuts in government funding — and you are not Larry Summers — they will look at you as if you were a child wondering why it is unwise to leave raw eggs out in the sun.

Recently, university administrators have unleashed a PowerPoint of clichés to explain what Даренията, със своите обилни ограничавания на разноските, не са. Дарението не е „ Piggy Bank “ или „ инспекция на сметка “ или „ Фонд за дъждовен ден “ (на който някои рационално се чудят „ за какво не? “).

Какви давки става доста по-сложен-въпрос на екзистентен приоритет <силен клас = " CSS-8QGVSSZSS a question of practical application, one leading inevitability to a reckoning with the ideals that wealthy universities are ultimately meant to serve.

began at Williams College in 1821. But it was Charles Eliot, Harvard’s president 50 years later, who brought a focus to long-term financial planning, shaken as he was by the loss of his family’s fortune in the Panic of 1857. Mr. Eliot is featured in “Wealth Cost and Price in American Висше обучение “, отличната книга на г -н Кимбол за историята на финансирането на колежа. В него той обрисува два значими интервала в историята на даренията. Първият пристигна при започване на предишния век с приглушаването на благосъстоянието, създадено от индустриалната гражданска война, която отстъпи място на толкоз доста филантропия и учредяване на университети като Станфорд, Вандербилт и Карнеги Мелън.

Следващата епоха се оформя в края на 1980 година От Дейвид Суенсен, който през 1985 година напуща кариера в Lehman Brothers, с цел да ръководи дарението на Йейл. Иновацията на г -н Суенсен беше да пренасочи вложенията надалеч от стандартните формули за систематизиране, които се държат най -вече в акции и облигации и към фондове за частни капитали, хеджиране и рисков капитал, както и недвижими парцели. През 35-годишния си мандат той е приблизително възвръщаемост от 13,1 %. Like Warren Buffett, Mr. Swensen became a guru in the field, with acolytes spread out across the academic ecosystem swelling wealth in elite higher education.

As a doctoral student in economics, Mr. Swensen had been mentored by James Tobin, a Nobel laureate whose work provides the dominant thinking around endowments. Във авторитетен документ, оповестен през 1974 година, г -н Тобин вкара концепцията за „ правдивост сред поколенията “, фраза, изтъкана посредством годишни отчети. „ Попечителите на талантлива институция “, написа г -н Тобин „ Пазителите на бъдещето против изказванията на сегашното “. Това се трансформира в мантра, вградена в догатката, че университетите са „ безсмъртни “.

управлявайки фондацията на Ford в края на 60-те години на предишния век. He commissioned studies that produced two enduring recommendations — the first that endowment managers invest more aggressively, in growth stocks, to build wealth rather than merely avert losses and the second that they spend their annual earnings prudently, according to a rule.

For decades universities have taken it as catechism to spend their year-to-year earnings at a rate of no more than 5 percent от общото подаяние (често по -малко). Основите, както и културните и религиозните институции, се изискват от закона, с цел да изразходват най-малко 5 процента; Колежите и университетите не са, само че го вършат, тъй като считат, че това е постоянна политика. (Няколко щата, в това число Масачузетс, имат закони, изискващи „ здравомислие “ от университетите.)

Доклад за силата на даренията и къде генерират парите, които генерират. Най -новите разгледаха 658 институции. Около 48 % от приходите от вложения са отишли ​​за помощ на студентите. Обучението, колкото е високо, не покрива разноските за обучение на множеството места; Около една четвърт от парите, демонстрираха проучванията, отидоха в университетски стратегии и поддържане на уреди.

Фиксирането с безконечен напредък може да отвлече даренията до верижна логичност, което ги прави проблематични по способи, които в този момент се появяват. Заключени, с цел да станат по-големи, те стават по-трудни за достъп, когато са нужни, и колкото по-големи стават, толкоз по-уязвими стават на известни негодувания.

Тъй като най-престижните университети са последвали възвишените благосъстояния на Уол улица, защото са подложени на анимацията, които са подложени на анимацията, които са подложени на анимацията, които са подложени на анимацията, които са подложени на анимацията, които са подложени на анимацията, които са подложени на анимацията, които са подложени на анимацията, които са подложени на анимацията, които са подложени на финансовите; Те могат да наподобяват като богатият другар, който се демонстрира за обяд с Вачерон Константин на китката й, оплаквайки се от цената на обновяването на нейното място в Джаксън Хол, като упорства за делене на прогресивното. Асамблеменът, който в този момент се кандидатира за кмет, вкара несполучливо законодателство за преустановяване на повече от 321 милиона $ годишно освобождение от налог върху собствеността за Нюйоркския университет и Колумбия и отклонява тези пари в размирната система на публичния университет в града.

са отчети, че в този момент Харвард обмисля тази алтернатива.

Some observers of the recent campus upheaval have noted that Columbia, the largest landowner in New York City, rather than acquiesce to the government’s demands to preserve 400 милиона $ безплатни средства може да са взели назаем по отношение на недвижимите си парцели, чиято стойност стои настрана от дарението му от 14 милиарда $. Харвард със своя Triple-A рейтинг е издал облигации над 1 милиард $ от март. „ За притежателя на облигационера единственият въпрос е:„ Ще ми се заплаща ли? “, Каза Лари Лад, някогашен шеф на бюджета в университета, който в този момент е съветник. " Ако Харвард беше премахнат, те ще получат възнаграждение ", добави той.

и до момента в който доста ограничавания се постановат от донори, други се постановат от самия университет, господин Шапиро от Уилямс и Северозапад обясниха ми неотдавна, " Така че могат да бъдат нерезорни. " Въпреки че е мъчно да се отдръпна и господин Шапиро не го предлага като протокол, той един път се приближи до внука на донор, който е умрял от дълго време, с цел да попита дали може да употребява парите за нещо друго от това, което е било предопределено. Внукът сподели „ да “

Хенри Б. Хансман, икономист и професор в Юридическия факултет в Йейл, разгласява реторт, поставяйки под въпрос какво е заслужено в привилегията на един свят, дълго в бъдещето в границите на момента на момента. Каквито и да са трайни причини, неговата доктрина би могла да се възпламени, наподобява е отстъпила място на разбирането на дарението като самоцел, стенд за задачата на университета, отхвърлянето на концепцията, че в основата на вярата в институционалната безкрайност е отчуждаваща самонадеяност. Биейки списък във футбола, „ публикувайки най-високия резултат от края на годината„ се подрежда покрай върха “на„ институционалния блян “, белег на статута, с който става допустимо да се съберат от ден на ден и повече пари. Съвременните университети всъщност вземат участие в конкурс за противоположното съответствие: което може да претендира за най-драматичното разграничение сред насъбраните пари и процентът на претендентите, отхвърлени.

Администрацията на Тръмп е определила 60 университета, които възнамерява да проучи; Достатъчно скоро мнозина най -вероятно ще би трябвало да се борят с въпросите, които Харвард и Колумбия имат. Ако имат вяра, че заслужават да продължат вечно, може да попитат какви с изключение на парите желаят да оставят след себе си.