ЕЦБ изразява загриженост относно забавените намаления на лихвите, но ястребите възразяват

Последните доклади за паричната политика на ЕЦБ разкриват, че чиновниците са създали преценка за понижаване на лихвите, опасявайки се, че прекомерно дългото очакване за удостоверение на инфлацията ще усили риска от надхвърляне на задачата от 2%.

Европейската централна банка (ЕЦБ) съобщи, че решението й да понижи лихвените проценти през юни е подбудено от опасения, че прекомерно дългото очакване за удостоверение, че инфлацията се движи към 2%, би представлявало „ забележителен риск “ не доближават задачата.

В докладите за паричната политика от срещата на 5-6 юни, оповестени в четвъртък, чиновници на ЕЦБ показаха, че са създали „ преценка “ за намаление на лихвите, макар че общите данни са по-малко безапелационни от мечтаното. Този ход алармира прекосяването на Франкфурт към позиция на по-малко рестриктивна парична политика.

Този ход алармира прекосяването на Франкфурт към позиция на по-малко рестриктивна парична политика.

Според сметките равнището на рестриктивност на политиката нужното за понижаване на инфлацията от 2,6% на 2% „ евентуално ще бъде по-ниско “ от това, което е в действие от септември 2023 година Това демонстрира, че ЕЦБ има вяра, че инфлацията може да реализира окончателното понижение до 2% даже при по-ниски лихвени проценти.

Намаляването на лихвените проценти през юни обезпечи „ по-голяма отбрана против разтърсвания в низходяща посока “ спрямо поддържането на актуалните равнища, споделиха чиновници.

ЕЦБ означи, че лихвените проценти ще останат рестриктивни даже след понижение с 25 базисни пункта, което допуска, че може да последват спомагателни понижения.

Освен това разноските за финансиране се смятат за рестриктивни, а действителната рента лихвените проценти се преглеждат като пикови за този цикъл.

По-голямата част от чиновниците на ЕЦБ показаха по-голяма убеденост, че инфлацията ще падне към задачата от 2% до втората половина на 2025 година и по-късно ще остане постоянна на това равнище.

По-конкретно, личният състав планува инфлацията да намалее от 5,4% през 2023 година до приблизително 2,5% през 2024 година и да се приведе в сходство с задачата през втората половина на 2025 г. 

Различни възгледи измежду членовете на ЕЦБ

Въпреки това докладите на ЕЦБ разкриват някои разнообразни отзиви в границите на борда, като по-твърдо настроените членове показват нараснала неустановеност в вероятностите.

Отразявайки по-високи цените на енергийните и неенергийните първични материали и неотдавнашните изненади нагоре в инфлацията на услугите, „ тази дезинфлация беше малко по-бавна в обновените прогнози “.

Някои членове считат, че наличните данни след последната среща не са повишили доверието им че инфлацията ще доближи 2%.

Тези членове също по този начин показаха угриженост по отношение на намаляването на лихвените проценти, разглеждайки рисковете за вероятностите за инфлация като изкривени нагоре заради продължаващото икономическо възобновяване и нарасналите геополитически опасности.

Освен това те твърдяха, че малко по-ниско равнище на инфлацията би било " доста по-малко " скъпо от продължаващото надвишаване. Те прибавиха, че намаляването на лихвените проценти не е изцяло съвместимо с метод, подвластен от данни.

Въпреки тези запаси, имаше предпочитание да се поддържа предлагането на основния икономист на ЕЦБ Филип Лейн.

Несъгласен член гласоподава срещу намаляването на лихвения %, базирайки се на непрекъсната инфлация, евентуални спомагателни шокове от геополитически опасности и риска, че отклонението от лихвените проценти в Съединени американски щати може да изостри инфлацията посредством резултати на обменния курс.

Бъдеща политика. метод към момента зависи от данни

По отношение на бъдещите срещи, членовете подчертаха уговорката си да подсигуряват, че инфлацията ще се върне бързо към средносрочната цел от 2%. Те потвърдиха желанието си да запазят лихвените проценти задоволително рестриктивни толкоз дълго, колкото е належащо за реализиране на тази цел.

Те подчертаха смисъла на подчинен от данни метод за всяка среща за установяване на подобаващото равнище и дълготрайност на ограничаване без авансово обвързване с съответен курс.