ЕЦБ призовава за повишено внимание при намаляване на лихвените проценти на фона на несигурността на инфлацията  

Европейската централна банка е внимателна по отношение на евентуалните понижения на лихвите, като натъртва на гъвкавостта преди срещата на 12 септември. Политиците акцентират несигурността в икономическите вероятности и нуждата от политически решения, учредени на данни.

Европейската централна банка (ЕЦБ) подхожда деликатно към евентуалните понижения на лихвените проценти, избирайки да подходи към съвещанието си през септември с отворен разум и се управлява от необятна оценка на идните стопански данни.

По създание не би трябвало да се приема за даденост, че понижение на лихвените проценти ще бъде предоставено на срещата за паричната политика на 12 септември във Франкфурт, в внезапен контрастност с пазарните упования, които значително чакат идващото понижение на лихвените проценти месец.

Тази внимателна позиция е в детайли разказана в неотдавна оповестения доклад за срещата на ЕЦБ по паричната политика, извършена на 17-18 юли 2024 г. 

Документът отразява възприятието на нерешителност измежду членовете на Управителния съвет, които се тормозят от поемането на преждевременни задължения за съответна лихвена траектория.

„ Не би трябвало да има авансово обвързване с съответна лихвена траектория, поради несигурността към темповете, с които инфлацията ще се върне към задачата “, се отбелязва в доклада.

Това отразява консенсуса на Управителния съвет, че гъвкавостта е от решаващо значение в актуалната икономическа среда, защото пътят на инфлацията остава нерешителен.  

Предпочита се постепенна промяна на политиката

Отчетът на ЕЦБ също разкрива, че един внимателен метод би разрешил на Франкфурт да реагира по-постепенно, в случай че инфлацията се окаже по-устойчива от сегашната предстоящо.

„ Управителният съвет може да си разреши да бъде толерантен и да изчака повече данни, с цел да удостовери, че дезинфлацията в действителност е на път “, се споделя в документа прибавя.

Членовете показаха, че срещата през септември се преглежда като подобаващ миг за преоценка на равнището на ограничаване на паричната политика, само че макар че зависимостта от данни остава основна, тя не би трябвало да се трансформира в прекален акцент върху обособени точки от данни.

Устойчивост на инфлацията в услугите и стагфлационните опасения

Последните данни акцентират, че инфлацията е по- устойчиви от предстоящото, макар че индикаторите за икономическа интензивност са по-слаби. 

Членовете означиха, че „ краткосрочната вероятност по този метод е станала малко по-„ стагфлационна “ “, като рисковете за напредък са изкривени в посока надолу.

Членовете показаха, че краткосрочните вероятности за напредък са се влошили, както се вижда от двете меки и твърди данни, в това число слаби индикатори за PMI в производството. Икономиката остава небалансирана, като възобновяване се движи най-вече от бранша на услугите.

Въпреки тези провокации пазарът на труда продължава да демонстрира резистентност. Равнището на безработица се задържа устойчиво на 6,4% през май, което е най-ниското му равнище от основаването на еврото, засилвайки упованията, че може да има меко кацане за стопанската система. 

Политическата неустановеност продължава да тежи върху решенията

Фискалната политика също се очерта като мотив за безпокойствие, като политиците са внимателни, че политическата неустановеност и измененията в държавните управления в еврозоната могат да доведат до по-слаба фискална консолидация в сравнение с се очакваше преди.

Прогнозира се инфлацията да се движи към актуалните равнища за остатъка от годината, частично заради базовите резултати, свързани с цените на силата, преди последователно понижава към задачата през втората половина на идната година и се стабилизира към 2% до 2026 година

Управителният съвет акцентира устойчивостта на инфлацията в услугите като централен фактор при оформянето на общата инфлационна вероятност. 

Инфлацията при услугите остава настойчиво висока, движейки се към 4% от края на 2023 година, като главната инфлация също демонстрира резистентност. Възходящите опасности за инфлацията не престават, изключително в случай че заплатите или облагите се покачат повече от предстоящото или в случай че геополитическото напрежение тласне цените на силата нагоре.

В светлината на тези фактори членовете стигнаха до заключението, че внимателната политическа реакция е оправдана единствено при инфлация последователно се отдръпва. Продължаващото повишаване на търсенето на услуги и облагите допуска, че предаването на паричната политика към най-инфлационните браншове на стопанската система остава лимитирано, което постанова обмислен метод от страна на ЕЦБ.

Реакции на пазара

Еврото се резервира устойчиво по отношение на $ след освобождението на сметката на ЕЦБ. Единната валута се търгува при 1,1130 по отношение на зелените пари в 14:00 CET, покрай 13-месечния връх, доближат по време на сесията в сряда, която означи четвъртия следващ ден на облаги.

Акциите в еврозоната имаха релативно тиха сесия в четвъртък, като по-широкият показател Euro Stoxx 50 се увеличи с 0,2%. Сред най-печелившите бяха Deutsche Bank с растеж от 3,1% и Inditex с растеж от 1,8%.

Испанският показател IBEX 35 се показа по-добре, като се повиши с 0,8%, до момента в който DAX и CAC 40 завоюваха 0,2%. Италианският FTSE MIB остана неизменен.