Евроизгледи. Европейските планове за CBDC разкриват различни възгледи за света и странни приятели

Разгръщащият се разказ за CBDC от 2024 г. продължава не само да предефинира бъдещето на крипто; той активно оформя самата тъкан на икономическата идентичност на Европа, пише Йон Егилсон.

През 2023 г. беше разкрито едно най-интересно разминаване, тъй като европейските централни банки се бориха публично с решаващата цифрова валута на централната банка (избори CBDC9: търговия на дребно срещу търговия на едро. 

Въпреки че тези опции може да изглеждат доста благоприятни за обикновения гражданин Европейската централна банка (ЕЦБ), заедно с Bank of England (BoE) и Швейцарската национална банка (SNB), обявиха критични и разкриващи предпочитания за дизайн.

Изборът между търговия на дребно и CBDC на едро отразява изключително различни възгледи за общественото управление и ценностни системи. 

BoE и SNB клонят към синтетичен модел, съчетаващ иновациите с традиционната финансова стабилност, докато ЕЦБ намира малко вероятен спътник в Китай, възприемайки търговия на дребно CBDC — дигитално евро, проектирано по начин, подобен на китайския дигитален юан.

Тази разлика в стратегиите не само отразява различните обществени ценности, но също така поставя началото на конкурентно разтърсване в европейския финансов сектор през 2024 г. и отвъд. 

Тъй като ЕЦБ е изправена пред контрол върху подхода си към CBDC на дребно, има опасения, че това може да наруши пазарната динамика и западните основни икономически принципи. Дизайнът на CBDC е повече от финансова сага и има съществени разлики за всеки път.

Какво стои зад синтетичен CBDC?

През 2023 г. BoE и SNB разкриха склонност към синтетичен CBDC (sCBDC) подход.

Първо назначен от Тобиас Адриан и Томазо Манчини-Грифоли от Международния валутен фонд през 2019 г., sCBDC има за цел да насърчи иновациите и растежа, като предостави на лицензирани частни емитенти на електронни пари достъп до резервите на централната банка, за да могат да ги подкрепят средства, защитени от клиентите, с безрискови публични пари.

Този дизайн възлага операциите и управлението на частни субекти, като същевременно предлага на обществеността непряк достъп до парите на централната банка.

Той предлага сигурността на парите на централната банка, но освобождава централните банки от обслужване на клиенти на дребно.

Това смекчава присъщите оперативни рискове за централните банки и избягва конфликтите на интереси, като в същото време насърчава иновациите и растежа, водени от конкуренцията.

Този подход беше предложен и от видни американски учени и наскоро в статия от Bank of International Settlement (BIS).

Пътят към крепостничеството е постлан с добри намерения

В рязък контраст със своите колеги извън ЕС, Европейската централна банка (ЕЦБ) разкри своите планове за CBDC през ноември 2023 г. за въвеждане на дигитална валута на централната банка на дребно (CBDC), привеждайки стратегията си в съответствие с китайския подход за CBDC на дребно.

Според ЕЦБ, това дигитално евро е предвидено като „електронно средство за плащане, достъпно безплатно за всички.“

Привържениците твърдят, че този ход има за цел лесно да направи публични пари достъпни за цифрови разплащания през следващите няколко години, повишавайки удобството и насърчавайки здравословна конкуренция в рамките на европейския разплащателен сектор.

Въпреки че официално декларираните цели на ЕЦБ изглеждат доброжелателни, потенциалните последици и по-широките импликации са оправдани внимателно обмисляне.

Въпреки това не можем да не си припомним предупредителните думи на Фридрих Хайек: „Пътят към крепостничеството е постлан с добри намерения.“ Въпреки че официално декларираните цели на ЕЦБ изглеждат добронамерени, потенциалните последици и по-широките последици изискват внимателно разглеждане.

Плановете на ЕЦБ за CBDC на дребно предизвикаха критики и недоверие от страна на обществеността и законодателите.

Въпреки това, пренебрежителното отношение на президента на ЕЦБ Кристин Лагард към опасенията — изразявайки необходимостта от „разглеждане на всички теории на конспирацията“ — подчертава потенциална липса на предвидливост за по-широките последици.

Докато проектът за цифрово евро беше сравнен с проекта за цифров юан на Китай и потенциалния интерес на Пекин да увеличи контрола върху своите граждани, по-големият въпросът е как CBDC за търговия на дребно оспорва фундаменталните западни ценности по отношение на ролята на публичните институции в пазарната икономика.

Европа на кръстопът

Въпреки че здравата пазарна конкуренция е призната, в повечето западни общества , като катализатор за иновации и икономически растеж, перспективата за неравнопоставени условия, дискриминационни привилегии и потенциално антиконкурентно поведение представляват значителни заплахи за европейските иновации и икономическия растеж, необходими за поддържане на цифрово евро, конкуриращо се на глобалната сцена.

Това, което се предлага, е по същество централна банка, въоръжена с монопол върху създаването на пари и широки регулаторни правомощия над своите конкуренти. Възнамерява да навлезе на пазара на разплащания с „безплатно“ решение.

Това поставя началото на пряко предизвикателство към частния сектор — конкуренция, при която правилата, разпоредбите, глобите, лицензите и достъпът до пазара се определят от самия субект, който влиза в конкуренцията.

p>С навлизането в 2024 г. Европа сега стои на кръстопът и изборът между търговия на дребно и синтетични CBDC не е само финансов въпрос – това е философско размишление върху ролята на конкуренцията, иновациите и публичните институции при оформянето на бъдещето на пари.

Докато континентът се движи по този неизследван терен, sCBDC предлага нюансиран подход, балансирайки компромисите и насърчавайки екосистема, в която публичният и частният сектор си сътрудничат за устойчиво и иновативно европейско парично бъдеще.

Разгръщащият се разказ за CBDC от 2024 г. продължава не само да предефинира бъдещето на крипто; той активно оформя самата тъкан на икономическата идентичност на Европа.

Jón Egilsson е съосновател и председател на Monerium. Преди това той е бил заместник-председател и председател на надзорния съвет на Исландската централна банка от 2013 г. до 2017 г.

В Euronews вярваме, че всички гледни точки имат значение. Свържете се с нас на [email protected], за да изпратите предложения или предложения и да станете част от разговора.

Последвайте ни в