Европа трябва да намали разликата в производителността със САЩ, за да увеличи растежа, казва шефът на Riksbank

Европа спешно трябва да намали разликата в производителността със САЩ или рискува да загуби повече растеж, според ръководителя на централната банка на Швеция.

Ерик Теден, управител на Riksbank, каза пред Financial Times, че икономиката на Швеция се е справила по-добре от еврозоната през последните шест години, но изостава от САЩ, до голяма степен поради по-лошия растеж на производителността.

„Те се представят по-добре от Европа, включително Швеция – растежът на производителността в САЩ е много по-силен. Това е много важно за европейските политици да се опитат да се справят“, каза той.

Коментарите на Thedéen ще подхранят нарастващия дебат за това как Европа може да повиши конкурентоспособността си срещу съперници като САЩ и Китай. От 2000 г. насам производителността, измерена чрез реална производителност на отработен час, се е увеличила в еврозоната и Швеция съответно с почти 20 процента и 35 процента, но е нараснала с почти 60 процента в САЩ.

Riksbank в сряда добави към нарастващото разминаване на Европа по отношение на паричната политика от САЩ, тъй като намали лихвените проценти за първи път от осем години, намалявайки разходите по заеми до 3,75 процента.

Федералният резерв посочи миналата седмица, че лихвените проценти в САЩ ще останат по-високи за по-дълго, като първото намаление ще бъде отложено най-рано до втората половина на годината. Европейската централна банка обаче сигнализира, че е вероятно да започне съкращения на заседанието си през юни.

Но докато Европа претегля икономическото въздействие от намаляването на лихвите пред Фед, голямата разлика в производителността със САЩ е все по-голяма загриженост за бизнес ръководителите и политиците на континента.

Николай Танген, ръководител на норвежкия петролен фонд от 1,6 трилиона долара, каза пред FT, че Европа е по-малко амбициозна, по-малко трудолюбива и по-склонна към риск от САЩ.

Подобренията в производителността се смятат за особено важни в Норвегия, Швеция и Дания за поддържане на високите заплати и стабилния растеж в Скандинавия. Но страните са приложили няколко успешни политически предложения за обръщане на спада в растежа на производителността след световната финансова криза от 2008 г.

Thedéen каза, че една неочаквано силна американска икономика може да представлява по-голямо конкурентно предизвикателство за Швеция, отколкото натискът върху нейната валута крона, тъй като ще разшири разликата в производителността и растежа, която вече съществува между двете страни.

Една по-силна икономика „може да бъде по-голяма загриженост за шведската икономика, отколкото обменният курс“, добави той. Някои икономисти предполагат, че по-слабата крона може да осуети плановете за намаляване на лихвите в страната-членка на ЕС още два пъти тази година.

Паричната политика на Riksbank често е придобивала извънредно голямо значение в кръговете на глобалните централни банки. Като една от първите централни банки, които повишиха лихвите след финансовата криза, тя беше обвинена от Нобеловия носител на икономиката Пол Кругман в „садомонетаризъм“. Неговият цикъл на затягане беше разглеждан от Фед, който поддържаше лихвените проценти през същия период, като предупредителна история, когато Швеция страдаше от години на дефлация.

Thedéen, който започна мандата си като управител на Riksbank миналата година, след като беше ръководител на финансовия регулатор на Швеция от 2015 до 2022 г., каза, че няма „институционална памет“ от този период, която да повлияе на текущата парична политика, добавяйки, че Riksbank просто се опитваше да „направи възможно най-добрата оценка“ на текущите условия.

Riksbank се е поучила от провала да предвиди ефектите от внезапното покачване на цените на енергията през 2022 г., когато Русия прекъсна доставките на газ след пълномащабното си нахлуване в Украйна, каза той. Централните банки бяха критикувани, че са твърде бавни, за да повишат лихвите, тъй като инфлацията скочи.

Вече имаше „индикации от САЩ“ за нарастващи цени на енергията, подхранващи по-висока инфлация, така че той се беше научил „да не подценява ефектите върху световната икономика ако нещо се случи в най-голямата икономика в света”.

Thedéen каза, че леко забавяне на намаляването на лихвените проценти от Фед „вероятно няма да е голямо нещо за нас или за световната икономика“, но Riksbank ще бъде загрижена, ако САЩ продължат силното си икономическо представяне и Фед беше принуден да отложи допълнително облекчаване на паричната политика.

Но той подчерта, че всички централни банки са зависими от сигналите, идващи от техните колеги.

„Този ​​път“, каза той, „се случва да намалим преди Федералния резерв. [Но] кой знае? Може би следващия път ще е обратното”.

Последвайте ни в