Европейските пазари се подготвят за френски политически сътресения

Вторият тур на изборите във Франция предвижда възможен окачен парламент, като лявата коалиция ненадейно ще завоюва най-вече места. Въпреки политическата неустановеност, еврото компенсира ранните загуби.

Политическата неустановеност ще продължи да подтиква неустойчивостта на пазарите в Европа на фона на изненадващия резултат от изборите във Франция в неделя. Според социологите от втория тур на изборите дясната коалиция Нов национален фронт (NFP) изненадващо поведе в гласовете на публиката, побеждавайки крайнодясното Национално обединяване (NR). Предвижда се NFP да събере сред 177 и 192 места, до момента в който центристката партия на Еманюел Макрон си обезпечи второ място с сред 152 и 158 места. По-рано плануваният победител, НР, водена от Марин льо Пен и Хирдан Бардела, може да си обезпечи единствено сред 138 и 145 места. Въпреки че закачено държавно управление е най-вероятният сюжет за Франция, министър-председателят Габриел Атал съобщи, че ще подаде оставка на фона на прогнозата. 

Въпреки непредвидения резултат, нито една от партиите няма възможност да завоюва безусловно болшинство, оставяйки опцията за окачване на Народното събрание във Франция. Разделението на политическите сили ще сътвори възходяща неустановеност върху сериозните политики, изключително в държавните финанси.

Еврото се колебае на фона на политическа неустановеност

Еврото отслабна доста по отношение на други валути на Г-10 при започване на юни, когато френският президент Еманюел Макрон прикани за предварителни избори, откакто водачът на крайната дясна партия Марин льо Пен го победи на парламентарните избори в Европейския съюз. Единната валута падна с цели 2% по отношение на щатския $ до 1,0664 през втората половина на юни. Двойката се увеличи внезапно до над 1,08 предходната седмица, откакто първият тур на изборите във Франция сподели, че крайнодясната партия на Льо Пен не съумя да завоюва безусловно болшинство в Народното събрание. Резултатът от неделя обаче още веднъж оказа напън върху еврото, като обменният курс сред еврото и зелените пари в началото стартира по-ниско при 1,08 преди бърз отскок до 1,0823 в 2:30 ч. CEST.

Устойчивото придвижване на еврото може да подсказва, че вложителите са по-малко загрижени за ляво водещо държавно управление, в сравнение с за крайнодясно ръководеща партия.  Изборните балотажи обаче остават ключът към пазарните настроения тази седмица. Дали левите партии, в това число крайнолявата France Unbowed, Социалистите и Зелените, могат да останат обединени, ще бъде от решаващо значение за бъдещето на Франция.

Притесненията нарастват на фона на френските обществени финанси

Един от водачите на НПФ, Жан-Люк Меланшон, прикани алиансът да ръководи страната и да откаже всевъзможни договаряния с други партии. Манифестът на алианса е да усили обществените разноски, да понижи възрастта за пенсиониране, да увеличи минималната заплата и да сложи таван на цените на храните и силата, което може да докара до по-голям държавен недостиг. Това в допълнение ще утежни финансите на Франция, защото нейният недостиг - 5,5% от икономическото произвеждане - към този момент е много над прага на Европейския съюз (ЕС) от 3% през 2023 година

Европейски Съюз сложи страната под „ процедура за несъразмерен недостиг “ през юни, когато изборите във Франция предвидиха губеща позиция за центристката партия на президента Макрон. Франция би трябвало да понижава дефицитите си с 0,5% годишно според новите правила, макар че няма експлицитни рекомендации за това по какъв начин страните би трябвало да понижат недостига, до момента в който нова комисия не встъпи в служба през ноември.

Френски пазари може да се приготви за политически разтърсвания

Европейските фондови пазари претърпяха мощно повишаване след внезапна ликвидация предходната седмица след първия тур на изборите във Франция, защото крайнодясната партия на Льо Пен беше малко евентуално да завоюва монополна власт. Рисковата награда по френския дълг, измерена посредством доходността на 10-годишните държавни облигации, се намали до 3,21% в петък, откакто доближи осеммесечен връх от 3,37% по-рано през седмицата. Междувременно най-тежко засегнатите браншове като банковите акции и акциите за екологична сила означиха най-рязко възобновяване. Френският референтен показател, CAC 40, отскочи с 2,7% от най-ниското си равнище през юни.

Резултатът от втория тур на изборите не наподобява да се разграничава доста от първия тур. Инвеститорите може да са облекчени, че крайнодясната партия към този момент е по-малко евентуално да въздейства върху ръководещите политики, макар че проектите за разноски на левицата остават опасност за финансовата непоклатимост на страната. Въпреки това, закачено държавно управление може да бъде най-хубавият резултат за пазарните настроения, защото нито крайнодясната, нито лявата коалиция могат елементарно да трансферират проектите си за огромни разноски.