Фед е под пълномащабно нападение. Джером Пауъл е изправен пред най -трудната си битка досега

Вижте всички тематики Връзка копирана! Следвайте

Председателят на Федералния запас Джером Пауъл е подготвен да даде това, което може да бъде най -последващата му тирада до момента - единствено няколко дни откакто един от сътрудниците му беше застрашен от наказателно гонене за хипотетична ипотечна машинация.

Но тази година речта е на радикално друг декор. От месеци Фед е бил под невиждано пълномащабно нахлуване от президента Доналд Тръмп, който освен лобира поредност от персонални обиди в Пауъл и е приказвал за уволнението му, само че и в този момент се пробва да огради губернатора на Фед Лиза Кук, който е назначен от някогашния президент Джо Байдън. Разочарованието на президента се дължи на това, че Фед не понижава разноските за заеми през тази година.

Речта ще бъде последната позиция на Пауъл, като мандатът му като ръководител завърши през май 2026 година Министърът на финансите Скот Бесент към този момент води търсенето на замяната на Пауъл и президентът може да разгласи своя избор скоро, няколко месеца преди края на мандата на Пауъл. Двама сегашни шефове на Фед - същите, които са нарушили редиците си с Пауъл - се преглеждат за ръководителя, наблягайки рядката разграничителна дарба в Централната банка.

Какво се случва с лихвите?

От декември чиновниците на Фед поддържат проценти непроменени, чакащи да видят по какъв начин необятно публикуваните цени на Тръмп въздействат на цените преди обновяване на намаляването на %, което може да подтиква инфлацията.

Досега цените на Тръмп оказаха лимитирано въздействие върху инфлацията (макар че остава много над задачата на 2% на Фед), а чиновниците на ФЕД, които приканват за понижаване на %, настояват, че всяко нарастване на цените ще се окаже краткотрайно. В същото време пазарът на труда сподели възходящи признаци на уязвимост.

Съставени дружно, финансовите пазари в този момент виждат безапелационен мотив за понижаване на лихвите незабавно след септември. Но няма да е елементарно позвъняване.

„ Федът в действителност е сред канара и мъчно място сега “, споделя Пол Ейтелман, основен пълководец за световен капиталов инвестиционен пълководец в Russell Investments. „ Не мисля, че Пауъл към момента има задоволително изясненост, с цел да алармира мощно за септемврийско понижение, само че той ще би трябвало да маркира рисковете за цялостна претовареност. “

Намаляване на инфлацията, провокирана от тарифите

Това е, че двамата назначени от Тръмп, които не са съгласни от консенсус, и поддържаха съкращаването на цената на съвещанието за парична политика на Централната банка - настояват, че губернаторът на Фед Кристофър Уолър и заместител -председателя на Фед за надзора на Мишел Бауман. Начините, по които до момента предприятията ръководят цените, изиграха решаваща роля за поддържането на инфлацията на потребителите към този момент.

„ Дори и да стартираме да виждаме някакъв напън, който се построява от цените и че в последна сметка те могат да бъдат минали, аргументът е, че те към момента ще бъдат значително краткотрайни корекции “, споделя Кати Бостанцич, основен икономист в Nationwide.

Последните данни в действителност стартират да демонстрират, че ценовият напън се усилва на равнището на едро.

Индексът на цените на производителите на юли, който мери цените, които бизнесът заплаща на своите снабдители, скочи с 0,9% по отношение на предходния месец, увеличавайки годишния курс до 3,3%. Месечните и годишните данни се покачиха доста повече, в сравнение с чакаха икономистите.

Бауман сподели в изявление за Bloomberg във вторник, че към момента счита, че Фед би трябвало да понижи % в този момент, макар доста предстоящата от PPI ​​фигурка за юли.

Самият Пауъл постоянно показва, че към момента не е ясно какъв брой ще бъде непрекъснатата инфлация, провокирана от тарифите-и може да мине известно време, до момента в който това стане явно.

„ Фед няма да има явен отговор дали ще бъде еднократна промяна или не евентуално до идната година “, споделя Гарет Мелсън, пълководец по портфейл от Natixis Investment Manager Solutions. " Но те към момента би трябвало да вземат тези решения. "

Ролята на пазара на труда

Средният ритъм на месечния напредък на работните места от май до юли беше по-слаб от всеки различен тримесечен интервал от 2009 година, отвън пандемичната криза през 2020 година Печалбите на работни места през тази година също се управляват от единствено няколко индустрии; опазване на здравето, обществена помощ и локална власт.

Освен това става извънредно мъчно за безработните американци да си намерят работа, най-малко спрямо предходните години. През юли броят на хората, безработни за повече от 26 седмици, доближава най -високото си равнище от декември 2021 година, на 1,85 милиона, макар че остава много под огромните равнища на криза.

Федът освен е виновен за опитомяването на инфлацията, само че също по този начин би трябвало да резервира силата на пазара на труда. В допълнение към техните възгледи, че тарифната инфлация може да бъде единствено краткотрайна, Бауман и Уолър също са провокирали опасения по отношение на пазара на труда. Но те не са единствените измежду чиновниците на Фед.