Френски избори и пазарна стабилност: Мненията на анализаторите за това какво следва за партията Льо Пен

Националното обединяване на Марин Льо Пен води в изборната конкуренция с 33% от гласовете. Анализаторите предвиждат занемарен парламент като най-вероятния резултат, който евентуално ще докара до умерена фискална политика и понижена неустойчивост на пазара.

Първият тур на парламентарните избори във Франция завърши с Националното обединяване на Марин Льо Пен, което завоюва 33% от гласовете, водейки пред левия блок с 28% и центристкия съюз на президента Еманюел Макрон, който събра 22%.

Докато нацията се насочва към втория тур на гласуването на 7 юли, се обрисува опцията за образуване на първото крайнодясно държавно управление на Франция от Втората международна война насам, като 28-годишният Джордан Бардела е подготвен да стане министър председател министър.

Ключовият въпрос е дали крайната десница ще реализира безусловно болшинство, сюжет, който би повлиял доста на френската фискална политика и стабилността на пазара.

Първоначалните пазарни реакции допускат, че вложителят страховете от крайнодясно владичество ненапълно понижиха. Френският показател CAC 40 отвори с повече от 2% по-високо в понеделник, преди да понижи облагите до 1,3% до 14:30 ч. (CET).

Доходността на 10-годишния френски OAT се увеличи единствено с 2 базисни пункта до 3,32%, само че спредът по отношение на пакета се сви с 6 базисни пункта (bps) до 74bps.

Предпазливият оптимизъм на пазара отразява по-широк консенсус, че окачването на Народното събрание е най-вероятният резултат, предотвратяващ крайностите на измененията във фискалната политика.

Въпреки това, капацитетът за забележителна смяна продължава, с както националните, по този начин и европейските пазари с неспокойствие чакат окончателните резултати идната седмица.

Пазарни реакции и прозрения на анализатори

Главният пълководец на BBVA Алехандро Куадрадо акцентира евентуалните пазарни последствия от извънредно дясно болшинство. Той означи: „ В случай че Националното рали (RN) на Марин льо Пен завоюва безусловно болшинство, еврото може да се сблъска с спомагателни краткосрочни насрещни ветрове. “

Куадрадо изясни, че по-малко удобната победа на RN в първия кръг, осигурявайки почти 33,2% от гласовете - три процентни пункта по-малко, в сравнение с демонстрират някои социологически изследвания - понижава вероятността за безусловно болшинство.

Той означи също, че левите партии може да отдръпват своите претенденти в избрани региони, с цел да консолидират гласовете против RN, евентуално водещи до застой в Народното събрание.

Такъв сюжет би попречил на обилни законодателни промени, предотвратявайки по-нататъшни фискални несъответствия и стабилизирайки еврото.

Анализаторите на Danske Bank предвиждат 55 % късмет за окачване на Народното събрание, което води до държавно управление, разчитащо на ad hoc законодателна поддръжка, което изисква взаимни отстъпки.

Като се има поради разделянето във френския парламент, Danske Bank намира за малко евентуално новото държавно управление да може да получи поддръжка за всевъзможни основни нараствания на разноските.

„ Публичните разноски във Франция няма да набъбнат доста “, обявиха те, като предвидиха, че 10-годишният спред в доходността сред Франция и Германия ще се свие до 40- 60 базисни пункта в границите на три месеца, защото страховете от увеличение на разноските отшумяват.

При сюжет, при който партията на Льо Пен си обезпечи безусловно болшинство, анализаторите на Danske Bank чакат последователно използване на тяхната стратегия, без незабавни огромни нараствания в общественото пространство разноски.

Според датската институция упоритостите за преобразяване на фискалната политика в доста по-експанзионистична ще бъдат потиснати от риска от изключване от стратегиите за поддръжка на Европейския съюз и Европейската централна банка или от неподходящи реакции на финансовите пазари.

>

Следователно, даже при този сюжет, Danske Bank чака 10-годишният спред в доходността да се свие до 50-60 базисни пункта в границите на три месеца.

В по-малко евентуалния сюжет, при който левият нов Коалицията на Народния фронт (NPF) печели безусловно болшинство, Danske Bank предвижда увеличение на обществените разноски и евентуални борби с Европейски Съюз. Този сюжет може да докара до доста нарастване на разликата сред френските и немските 10-годишни доходности до 100-150 базисни пункта в границите на три месеца, отразявайки нарасналите опасения на пазара.

Luca Cigognini, пазар пълководец в Intesa Sanpaolo, означи, че неналичието на безусловно болшинство за партията на Льо Пен на първия тур е засилила EUR/USD. Въпреки този отскок Cigognini предизвести, че това е незадоволително, с цел да алармира за фундаментална смяна в настроенията към единната валута.

Филип Ледент, старши икономист в ING Group, означи, че до момента в който RN води в 297 изборни региона с 37 претенденти директно определен, постигането на безусловно болшинство ще изисква всички гласове от първия тур да бъдат пренесени във втория тур, което е предизвикателна вероятност. „ Националната партия на Марин льо Пен към момента е в най-хубава позиция да завоюва безусловно болшинство, само че зарът надалеч не е хвърлен “, изясни той.

Ледент предизвести още, че едно крайнодясно държавно управление може да дестабилизира френските институции и въвеждане на стопански разрушителни ограничения. Той акцентира, че възможностите на лявата коалиция да обезпечи безусловно болшинство са слаби, разчитайки в огромна степен на отдръпвания на трети претенденти и обилни прехвърляния на електорални гласове.