Гигантът за облигации Pimco казва, че Турция е на път за рейтинг на инвестиционен клас

Pimco навлиза на пазара на облигации в Турция, залагайки, че задължението на президента Реджеп Тайип Ердоган за цялостна икономическа промяна е сложил страната по пътя към възобновяване на капиталовия си рейтинг кредитен рейтинг.

Базираната в Калифорния компания, един от най-големите мениджъри на облигационни фондове в света, купува деноминиран в лири дълг на Турция от втората половина на предходната година, подбуден от внезапната смяна на икономическата политика на Ердоган след успеха му на общите избори през май.

„ Лихвените проценти се покачиха доста, фискалната политика се затегна ... политиците не престават да отпускат неустойчиви стратегии, насърчавайки локалните поданици да влагат назад в лирата и надалеч от щатските долари ... тези старания работят “, сподели Прамол Дхаван, който оглавява екипа на компанията за разрастващите се пазари.

Фирмата на фонда беше „ доста градивна “ във връзка с локалните турски активи, добави той.

Връщането към статут на капиталов клас за Турция ще означи трагичен поврат от преди изборите, когато доста икономистите се тревожеха за рисковете страната да се изправи пред рецесия на платежния баланс или да бъде принудена да наложи финансов надзор. Подобно надграждане може да се случи „ в границите на идващите пет години, в случай че всичко върви по проект “, сподели Дхаван.

Турция сега има един единствен рейтинг B в огромните организации, пет или шест равнища в статус на отпадък, откакто загуби нейното установяване на капиталов клас след несполучливия опит за прелом против Ердоган през 2016 година

Moody's Investors Service предишния петък увеличи вероятността си за Турция на позитивна, което допуска, че скоро може да увеличи своя рейтинг B3. Той цитира „ признаци, че динамичността на инфлацията стартира да се обръща, което е показателно за възобновяване на надеждността и успеваемостта на паричната политика “.

По-конструктивната вероятност на вложителите и анализаторите за турските активи пристигна, когато новият стопански екип на Ердоган, назначен в юни прекатурна доста от нетрадиционните парични и фискални политики, които накараха задграничните вложители да избягат през последните години.

Централната банка, ръководена от някогашния банкер на Goldman Sachs Хафизе Гайе Еркан, увеличи главния си лихвен % до 42,5 % от 8,5 % предишното лято в опит да охлади растежа на цените, който доближи своя връх на годишна база лихвен % от над 80 % през 2022 година Повишаването на лихвените проценти на Erkan провокира ликвидация на турски държавни облигации, което докара до повишение на доходността и усилване на привлекателността им за задгранични фондови мениджъри.

Политиците също по този начин започнаха стъпки за възобновяване на съществено изтощената валутна каса на Турция и усилиха налозите, с цел да забавят необузданото вътрешно търсене. Те също по този начин облекчиха скъпоструващата стратегия за отбрана на лирата, която се срина с съвсем 40 % през последната година до рекордно ниско равнище от към 30 турски лири по отношение на щатския $.

„ Турция евентуално ще притегли още веднъж непознат капитал, помагайки за стабилизиране на лирата, което е нужна причина за понижаване на инфлацията “, сподели Дхаван.

Има ранни признаци, че задграничните вложители са изкушени назад, откакто съвсем напълно изоставиха пазара през последните години. Чуждестранни фондови мениджъри са закупили към 2 милиарда $ деноминирани в лири турски държавни облигации от началото на юни, демонстрират данни на централната банка.

Еркан, който се срещна с вложители на събитие, проведено от JPMorgan в Ню Йорк предходната седмица, даде обещание да поддържа строга паричната политика толкоз дълго, колкото е належащо, с цел да възвърне ценовата непоклатимост. Централната банка чака инфлацията, която е близо 65 %, да стартира да понижава през втората половина на тази година.

Един човек, участвал на събитието предходната седмица, сподели, че Еркан и министърът на финансите Мехмет Шимшек, които се появиха виртуално, „ предадоха доста достоверна и окуражаваща актуализация за въздействието на техните промени и цели в бъдеще “.

Все отново доста вложители остават внимателни във връзка с Турция, акцентирайки, че Ердоган в предишното е направил голям брой внезапни промени в икономическата политика и е уволнил шефовете на централната банка поради увеличение на лихвените проценти. Местните избори през март се преглеждат като значим тест за това дали водачът на Турция, който беше на власт през последните две десетилетия, ще желае да се придържа към новата стратегия.

„ Инвеститорите наблюдават от близко икономическата политика на Турция заради неотдавнашното огромно текучество на шефовете на централните банки “, сподели Дхаван. Въпреки това „ сега пазарът е оптимистично надъхан по отношение на уговорката на Турция към процеса на пригаждане “, добави той.